Byla Tulip Mania opravdu první velká finanční bublina?
Jedno mrazivé zimní ráno, na začátku roku 1637 se námořník představil v počítadle bohatého nizozemského obchodníka a byla mu nabídnuta vydatná snídaně s jemným červeným sledě.
Námořník si všiml cibule – nebo si to alespoň myslel – ležící na pult. Podle Charlese Mackaye, který psal ve Skotsku o 200 let později, ji sevřel.
„Lstivě se chopil příležitosti a vklouzl do kapsy, aby si pochutnal na svém sledě, a pokračoval k nábřeží k jídlu jeho snídaně. Sotva se otočil zády, když obchodníkovi chyběl jeho cenný Semper Augustus v hodnotě 3 000 zlatých, tedy asi 280 liber. “
V poměru k dobovým mzdám, že dnes výrazně přesahuje 1 milion USD (770 000 GBP).
Námořník hledal kořistný doprovod svých ryb a nevědomky ukradl ne cibuli, ale vzácnou cibuli tulipánu Semper Augustus.
A počátkem roku 1637 dosáhly cibuloviny tulipánů skutečně výjimečných cen.
Pak, najednou, to skončilo.
V únoru téhož roku se velkoobchodníci s cibulemi shromáždili v Haarlemu, denním procházce západně od Amsterdamu, aby zjistili, že si nikdo nepřeje koupit. Nizozemské ceny tulipánů klesly desetkrát.
Tulipánová mánie je často uváděna jako klasický příklad finanční bubliny: když cena něčeho roste a stoupá, ne kvůli jeho skutečné hodnotě, ale proto, že lidé, kteří to kupují, očekávají, že to budou moci znovu prodat za zisk.
Může se zdát pošetilé zaplatit za tulipánovou cibuli 1 milion USD – ale pokud doufáte, že ji prodáte jinému vnímavému kupci za 2 miliony USD, může to být i tak racionální investice. To je známo jako teorie „většího blázna“.
Ať už to vysvětluje tulipánovou mánii nebo ne, je subtilní otázka.
50 věcí To, co dělalo moderní ekonomiku, zdůrazňuje vynálezy, nápady a inovace, které pomohly vytvořit ekonomický svět.
To je vysílán na BBC World Service. Můžete najít více informací o zdrojích programu a poslouchat všechny epizody online nebo se přihlásit k odběru podcastu programu.
Účet Charlese Mackaye z roku 1841 vrhl na naši představivost dlouhý stín.
Jeho kniha, Mimořádné populární bludy a šílenství davů, je plná živých příběhů o tom, jak byl zapojen celý nizozemský národ.
Ale ty extravagantní příběhy – včetně té, kterou jsem vám právě řekl, o hladovém námořníkovi – jsou pravděpodobně nepravdivé.
Tulipány byly součástí hojnosti nových rostlin, které se do Evropy dostaly v 16. století, včetně brambor, zelené a červené papriky, rajčat, topinamburů, Francouzské fazole a fazole.
Cibule tulipánů byly zpočátku dostatečně neznámé, aby je bylo možné zaměnit za zeleninu. Přinejmenším je někdo pečil na oleji a octě – možná jádro pravdy ve vysoké povídce Charlese Mackaye.
Jakmile však bylo jasné, co s nimi, všichni začali lyricky voskovat jejich krása.
Některé odrůdy infikované virus, který se změnil z jednoduchých tučně zbarvených okvětních lístků na nádherně rozmanité vzory.
Stejně jako dnes velmi bohatí sbírají nádherné obrazy za mimořádné ceny, nově bohatá holandská třída obchodníků začala sbírat a vystavovat vzácné tulipány.
A ne vždy upřímně.
Oslavovaný botanik Carolus Clusius velkoryse sdílel své tulipány s přáteli a kolegy, přesto utrpěl mnoho krádeží vzácných rostlin. Jeho poklady koneckonců jen seděly v zahradách.
Při jedné příležitosti nechal Clusius ukrást nějaké jedinečné květiny, jen aby je našel v zahrada vídeňského aristokrata. Popřela veškeré znalosti o jejich původu.
Jak poznamenává Mike Dash v Tulipomanii, filozof Justus Lipsius nebyl sběrateli tulipánů nijak ohromen.
„Jak bych to měl nazvat, ale jakési veselé šílenství? “řekl a dodal:„ Loví se chýrně po zvláštních bylinách a květinách, které poté, co se dostali, zachovávají a pečují opatrněji, než jakákoli matka childe.„
Ale počátkem 16. století cena tulipánů stále rostla.
Jak píše Anna Pavord v The Tulip, květina byla„ symbolem nejvyššího statusu, definitivní znak toho, jak moc jste stál. “
Adriaen Pauw, který byl pohádkově bohatý a měl v té době to nejbližší, co měl Holland k premiérovi, postavil zahradu plnou umně umístěných zrcadel.
Ve středu bylo několik vzácných tulipánů, vyrobených zrcadly, aby vypadaly jako zástup – vstup, který si ani Pauw nemohl dovolit zaplnit svou zahradu.
Nejvyšší cenou, o které máme dobré důkazy, bylo 5200 guldenů za jedinou žárovku v té zimě roku 1637. To je více než třikrát to, co si Rembrandt za malování Noční hlídky účtoval jen o pět let později, a 20násobek ročního příjmu kvalifikovaného pracovníka, jako je tesař.
Představa, že nějaký chudák nechal konzumovat svou tulipánovou žárovku v milionech se sleděmi, může být fantastická – myšlenka, že nejvzácnější žárovky byly milionové poklady, je věrohodná.
Mohl tulipánová žárovka má opravdu hodnotu milionu dolarů? Není to tak absurdní, jak by se mohlo zdát.
Cibule tulipánů produkují nejen tulipány, ale i odnože nazývané offsety.
Vlastnit vzácnou žárovku bylo něco jako vlastnit šampiona. dostihový kůň: možná sám o sobě cenný, ale mnohem cennější díky svým potenciálním potomkům.
Vzhledem k tomu, kam až by se dostali bohatí, aby vlastnili neobvyklé tulipány, nebylo nic pošetilého, když obchodníci s cibulkami platili špičkovým guldenům žárovky.
Další věci, které vytvořily moderní ekonomiku:
- Co mohou včely naučit ekonomy o tom, jak fungují trhy?
- V čem je špatné hraní hazardních her, ale správné pojištění?
- Co spojuje Gwyneth Paltrow s královským hrnčířem Josiahem Wedgwoodem ?
- Je to nejvlivnější dílo v historii kapitalismu?
Finanční bubliny prasknou, když očekávání dosáhnou bodu zlomu: jednou bude dost lidí Pokud ceny klesnou, nabídka větších bláznů vyschne. Vysvětluje to náhlý pokles cen v únoru 1637? Možná.
Existuje však ještě další teorie.
Protože se vzácné cibule jako Semper Augustus v průběhu let množily, je jen přirozené, že by jejich cena klesla.
V Haarlemu – jednom z teplejších nizozemských měst – je únor přesně tím, kdy by tulipánové výhonky prorazily půdu. Když viděli na svých cestách hojné výhonky, obchodníci s cibulkami si možná uvědomili, že úroda bude bohatá a vzácné květiny spíše méně vzácné, než si představovali.
Pokud pokles cen tak mohl odrážet spíše nárůst nabídky než prasknutí bubliny.
Ať už byl důvod jakýkoli, mánie ustoupila. Spad byl bolestivý: mnoho obchodů nebylo jednoduchá výměna hotovosti pro žárovky, ale slibuje, že za žárovky v budoucnu zaplatí. Mezi kupujícími, kteří neměli peníze, a prodejci, kteří žárovky neměli, se hodně reptalo, kdo komu co dluží.
Ale p růžová holandská ekonomika odplula bez ohledu na to.
Pozdější bubliny byly mnohem důslednější. Snad největším rozmachem a havárií v historii byla železniční mánie 40. let 18. století.
Vlivní komentátoři mávali varováním před finančními problémy dopředu a vyzývali investory, aby dražili akcie v britských železničních společnostech směšně ceny.
- The Past at Work: Railway Mania
A uprostřed toho všeho byl sám Charles Mackay, který naléhal na lidi, aby vložili své peníze do železnice a pooh-pooh, kteří se obávali, že celá záležitost skončí slzami.
Proslavil se zesměšňováním bublin z minulosti – ale o mnohem vážnější bublině, kterou sám pomohl nafouknout, řekl méně.
Zpětný pohled vše vyjasní, ale zatímco jste chyceni uprostřed bubliny, pohled je stejně matoucí jako zahrada zrcadel Adriaen Pauw.