Takový enormní nárůst závisí na hromadném přijetí elektromobilů nad těmi tradičními se spalovacím motorem a na vytvoření infrastruktury nezbytné k tomu, aby pohánělo tolik EV. Ale také to bude vyžadovat obrovské množství lithia, aby se baterie, na které tato auta budou jezdit, samy o sobě představovaly obrovskou výzvu.

Právě teď svět těží zhruba 400 000 tun lithia ročně, což stačí k napájení 2 miliony až 3 miliony elektrických vozidel, i když jen třetina z nich jde právě teď na elektromobily. Toto číslo se bude muset zvýšit možná až desetkrát, aby splnilo Muskův cíl, a to nezohledňuje ostatní výrobce automobilů.

Tesla učinila jeden krok k zajištění části svých potřeb lithia podepsáním prodejní smlouvy s Piedmont Lithium (PLL) minulý týden. Akcie v Piemontu se více než zdvojnásobily poté, co se objevily zprávy o prodejní dohodě s Teslou – a také by to mělo být. Dohoda zaručuje, že Tesla nakoupí zhruba třetinu produkce startupu po dobu až 10 let. Přestože důl v Piemontu ještě není v provozu, očekává, že produkt dodá společnosti Tesla do roku 2022 nebo 2023.

Horníci jako Albemarle (ALB), SQM (SQM) a Livent (LTHM) by měly být považovány za potenciální vítěze nadcházejícího boomu EV.

Těžba lithia není snadná – nebo snadno pochopitelná. Dodavatelský řetězec je komplikovaný. Výrobci lithia většinou čistý kov nedodávají. Místo toho prodávají produkty, jako je uhličitan lithný a hydroxid lithný, výrobcům baterií a katodových baterií, jako je LG Chem (051910. Korea).

Horníci získávají elementární lithium ze solných solí, které zbyly ze starověkých moří na místech, jako je chilská poušť Atacama, nejsušší místo na Zemi, a v minerálech tvrdých hornin, jako je spodumen, které se nacházejí v Austrálii a jinde. Nedávná dohoda společnosti Tesla s Piemontem jí poskytne 60 000 tun koncentrovaného spodumenu. Ten bude přeměněn na hydroxid lithný a přeměněn na katodu baterie, která bude vložena do článku baterie jako součást baterie modelu 3.

Těch 60 000 tun stačí na zhruba 150 000 až 200 000 baterií, což je daleko méně, než kolik je zapotřebí, pokud se Tesla přiblíží ke svému cíli. Je zřejmé, že u stávajících lithiových hráčů existuje spousta růstu.

Jednou divokou kartou pro výrobce jsou ceny lithiových produktů. Ceny v průmyslu jsou přísně střeženým tajemstvím a cenové indexy se nepoužívají pro transakce. Ceny vyvrcholily kolem roku 2018 a obchodovaly se, v některých bodech za více než 25 000 $ za tunu. Později klesly, když se přidala nová kapacita – kapacita se zdvojnásobila od roku 2016 do roku 2019 – a ekonomika sklouzla do recese. Ceny se v průběhu minulý rok na zhruba 7 000 USD za tunu.

„Směr cen by měl být nahoře,“ říká generální ředitel Piemontu Keith Philips Barronovi. „Jak vysoké dosáhnou v příštím vrcholu cyklu, může kdokoli odhadnout.“

Vyšší poptávka a vyšší ceny jsou dobrým zadním větrem pro zásoby lithia. Který by si měli investoři koupit? Albermarle je bezpečná hra. Nejde jen o lithium – vyrábí také produkty z bromu, které se používají jako retardéry hoření, a katalyzátory používané v rafinériích. Očekává se, že v příštích třech letech vzroste prodej o 10%, ze základny kolem 3 miliard $. Obchodování pouze s 13násobkem odhadovaného výdělku v roce 2023 na akcii 6,88 USD za akcii je nejlevnější lithiovou zásobou, hlavně proto, že to není jen lithiová zásoba.

SQM, který v Chile extrahuje lithium ze solných solí, vyrábí také hnojiva pro zemědělství trhy. Očekává se, že v příštích třech letech zvýší tržby s 18% ročním výkyvem ze základny 1,8 miliardy USD, přičemž její zisk bude zhruba 1,70 USD za akcii. Na této úrovni se akcie v SQM, které se nedávno obchodovaly za 32,51 USD, obchodují s přibližně 19krát odhadovaným výnosem do roku 2023. Akcie v roce 2020 vzrostou asi o 22%.

Nejvíc nás vzrušuje společnost Livent, která provozuje aktiva po celém světě a získává primární lithium v Argentině. Wall Street očekává, že společnost v letech 2020 až 2023 poroste v průměru o 15% ročně, ze základny 284 milionů dolarů. Většina růstu pochází z vyšších objemů. Očekává se, že zisk na akcii vzroste ze šesti centů v roce 2020 na 34 centů v roce 2023 – průměrná roční míra růstu 78%. Akcie se nedávno obchodovaly za zhruba 9 $, což je 28násobek hodnoty z roku 2023.Akcie jsou dražší než ostatní, ale z rostoucího přílivu v lithiovém průmyslu mají větší užitek.

Je lákavé vybrat si nejlevnější akcie, ale pokud začnou růst ceny lithia, Livent vypadá jako nejlepší sázka.

Napište Al Root na adresu [email protected]