Co je zabezpečení zajištěné hypotékou (MBS)?

Zabezpečení zajištěné hypotékou (MBS) je dluhový cenný papír, který je zajištěn hypotékou nebo inkasem hypotéky. MBS je cenný papír krytý aktivy, který je obchodován na sekundárním trhu Alternativní investiční trh (AIM) Alternativní investiční trh (AIM) byl spuštěn 19. června 1995 jako trh s dílčími burzami na Londýnské burze cenných papírů (LSE). Trh byl navržen tak, aby umožňoval investorům těžit z hypotečního podnikání, aniž by bylo nutné přímo kupovat nebo prodávat půjčky na bydlení.

Hypotéky se prodávají institucím, jako je investiční banka Seznam nejlepších investičních bank Seznam 100 nejlepších investičních bank na světě seřazených podle abecedy. Nejlepší investiční banky na seznamu jsou Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynchor vládní instituce, která jej poté zabalí do systému MBS, který lze prodat jednotlivým investorům. Hypotéka obsažená v MBS musí pocházet od autorizované finanční instituce.

Když investor koupí záruku zajištěnou hypotékou , v podstatě půjčuje peníze kupujícím domů. Investor na oplátku získá práva na hodnotu hypotéky, včetně úroků a splátek jistiny ze strany dlužníka.

Prodej hypoték, které drží, umožňuje bankám půjčovat hypotéky svým zákazníkům s menšími obavami, zda bude dlužník schopen splácet úvěr. Banka funguje jako prostředník mezi investory MBS a kupci domů. Mezi typické kupce MBS patří jednotliví investoři, korporace Korporace je právnická osoba vytvořená jednotlivci, akcionáři nebo akcionáři za účelem zisku. Korporace mohou uzavírat smlouvy, žalovat a být žalovány, vlastnit aktiva, poukazovat federální a státní daně a půjčovat si peníze od finančních institucí a institucionálních investorů.

Druhy cenných papírů zajištěných hypotékou

Existují dva základní typy zajištění zajištěného hypotékou: průchozí zajištění zajištěné hypotékou a zajištěný hypoteční závazek (CMO).

1. Předávací MBS

Předávací zajištění zajištěné hypotékou je nejjednodušší MBS, strukturovaný jako důvěra, takže platby jistiny a úroků jsou předávány investorům. Dodává se s konkrétním datem splatnosti, ale průměrná délka života může být nižší než uvedený věk splatnosti.

Důvěra, která prodává předávací MBS, je zdaněna podle pravidel důvěryhodnosti poskytovatele, která stanoví, že držitelé průchozích certifikátů by měli být zdaněni jako přímí vlastníci důvěry přidělené certifikátu.

2. Zajištěná hypoteční povinnost (CMO)

Zajištěné hypoteční závazky zahrnují několik seskupení cenných papírů, také známé jako tranše. Každá tranše má různé splatnosti a priority při přijímání jistiny a úroku.

U tranší se rovněž udělují samostatné úvěrové hodnocení. Nejméně rizikové tranše nabízejí nejnižší úrokové sazby, zatímco rizikové tranše přicházejí s vyššími úrokovými sazbami, a proto jsou investory obecně upřednostňovány.

Jak funguje zabezpečení zajištěné hypotékou

Když si chcete koupit dům, obrátíte se na banku, aby vám poskytla hypotéku. Pokud banka potvrdí, že jste bonitní, vloží peníze na váš účet. Poté budete požádáni o pravidelné platby bance podle hypoteční smlouvy. Banka se může rozhodnout inkasovat splátky jistiny a úroků nebo se může rozhodnout prodat hypotéku jiné finanční instituci.

Pokud se banka rozhodne prodat hypotéku jiné bance, vládní instituci nebo soukromému subjektu, použije výtěžek z prodeje na nové půjčky. Instituce, která kupuje hypoteční úvěr, spojuje hypotéku s dalšími hypotékami, které mají podobné vlastnosti, jako jsou úrokové sazby a splatnosti.

Poté tyto hypotékou zajištěné cenné papíry prodá investorům, kteří mají zájem. Využívá prostředky z prodeje na nákup více cenných papírů a uvolnění více MBS na otevřeném trhu.

Role vlády v MBS

Jako reakce na velkou hospodářskou krizi 30. let Vláda zřídila Federální správu bydlení (FHA) na pomoc při sanaci a výstavbě obytných domů. Agentura se podílela na vývoji a standardizaci hypotéky s pevnou sazbou a popularizaci jejího využití.

V roce 1938 vláda vytvořila vládní agenturu Fannie Mae, která kupuje hypotéky pojištěné FHA. Fannie Mae byla později rozdělena na Fannie Mae a Ginnie Mae, aby podpořila hypotéky pojištěné FHA, správu veteránů a hypotéky pojištěné Farmers Home Administration.,

V roce 1970 vláda vytvořila další agenturu, Freddie Mac, která vykonává podobné funkce jako ty, které plní Fannie Mae.

Freddie Mac a Fannie Mae kupují velké množství hypoték, aby je mohli prodat investorům. Zaručují také včasné splátky jistiny a úroků z těchto cenných papírů zajištěných hypotékou. I když původní dlužníci neprovedou včasné platby, obě instituce stále provádějí platby svým investorům.

Vláda však nezaručuje Freddieho Mac a Fannie Mae. Pokud neplní své závazky, vláda není povinna je zachránit. Federální vláda však poskytuje záruku Ginnie Mae. Na rozdíl od ostatních dvou agentur Ginnie Mae nekoupí MBS. Přichází tedy s nejnižším rizikem ze všech tří agentur.

Role MBS ve finanční krizi v roce 2008

Nízko kvalitní hypotéky kryté hypotékou patřily k faktorům, které vedly k finanční krize v roce 2008. Ačkoli federální vláda regulovala finanční instituce, které vytvořily MBS, neexistovaly žádné zákony, které by MBS přímo řídily.

Nedostatek regulace znamenal, že banky mohly okamžitě získat své peníze prodejem hypoték ihned po poskytnutí půjčky, ale investoři do MBS nebyli v podstatě vůbec chráněni. Pokud dlužníci hypotečních úvěrů selhali, neexistoval jistý způsob, jak kompenzovat investory MBS.

Trh přilákal všechny typy hypotečních úvěrů, včetně nebankovních finančních institucí. Tradiční věřitelé byli nuceni snížit své úvěrové standardy, aby mohli soutěžit o půjčky na bydlení.

Vláda USA současně tlačila na úvěrové instituce, aby rozšířily financování hypoték na dlužníky s vyšším úvěrovým rizikem. To vedlo k vytvoření obrovského množství hypoték s vysokým rizikem selhání. Mnoho dlužníků se jednoduše dostalo k hypotékám, které si nakonec nemohli dovolit.

Se stabilní nabídkou a rostoucí poptávkou po cenných papírech krytých hypotékami Freddie Mac a Fannie Mae agresivně podporovaly trh vydáváním dalších a dalších MBS. Vytvořené MBS byly stále méně kvalitní a vysoce rizikové investice. Když hypoteční dlužníci začali splácet své závazky, vedlo to k dominovému efektu kolapsu MBS, který nakonec z americké ekonomiky vymazal biliony dolarů. Dopady hypoteční krize v oblasti rizikových hypoték se rozšířily do dalších zemí po celém světě.

Související čtení

Doufáme, že se vám líbilo přečíst si průvodce CFI o zabezpečení zajištěném hypotékou. CFI nabízí finanční modelování & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® CertificationPřipojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, JP Morgan a Ferrari certifikační program pro ty, kteří chtějí posunout svou kariéru na vyšší úroveň. Chcete-li se neustále vzdělávat a rozvíjet svou kariéru, budou užitečné následující zdroje:

• Trh s vlastním kapitálem Trh s vlastním kapitálem (ECM) Trh s vlastním kapitálem je podmnožinou kapitálového trhu, kde finanční instituce a společnosti interakce při obchodování s finančními nástroji
• Dluhové kapitálové trhy Skupiny dluhových kapitálových trhů (DCM) jsou odpovědné za poskytování přímého poradenství podnikovým emitentům při získávání dluhů při akvizicích, refinancování stávajících dluhů nebo restrukturalizace stávajícího dluhu. Tyto týmy fungují v rychle se měnícím prostředí a úzce spolupracují s poradenským partnerem
• Asset ClassAsset ClassAn asset class je skupina podobných investičních nástrojů. Různé třídy nebo typy investičních aktiv – například investice s pevným výnosem – jsou seskupeny na základě podobné finanční struktury. Obvykle se s nimi obchoduje na stejných finančních trzích a podléhají stejným pravidlům a předpisům.
• Simple InterestSimple InterestSimple úrokový vzorec, definice a příklad. Jednoduchý úrok je výpočet úroku, který nebere v úvahu účinek sloučení. V mnoha případech se úroky skládají s každým určeným obdobím půjčky, ale v případě jednoduchého úroku to neplatí. Výpočet jednoduchého úroku se rovná částce jistiny vynásobené úrokovou sazbou vynásobené počtem období.