ETF’er mod gensidig fond : En oversigt

Investorer står over for en forvirrende vifte af valg: aktier eller obligationer, indenlandske eller internationale, forskellige sektorer og brancher, værdi eller vækst osv. Beslutning om at købe en gensidig fond eller børshandlet fond ( ETF) kan virke som en triviel overvejelse ud for alle de andre, men der er vigtige forskelle mellem de to typer fonde, der kan påvirke, hvor mange penge du tjener, og hvordan du tjener dem.

Både gensidige fonde og ETF’er indeholder porteføljer af aktier og / eller obligationer og lejlighedsvis noget mere eksotisk, såsom ædle metaller eller råvarer. De skal overholde de samme regler om, hvad de kan eje, hvor meget der kan koncentreres i en eller et par beholdninger, hvor mange penge de kan låne i forhold til porteføljestørrelsen og mere.

Ud over disse elementer adskiller stierne sig. forskellene kan synes uklare, men de kan gøre den ene type fond den anden bedre egnet til dine behov.

Børshandlede fonde (ETF’er)

Som navnet antyder, handler børsnoterede fonde på børser, ligesom almindelige aktier gør; på den anden side af handlen er der en anden investor som dig, ikke fondsforvalteren. Du kan købe og sælge når som helst under en handelssession – uanset hvilken pris det er i øjeblikket baseret på markedsforholdene – ikke kun i slutningen af dagen. Og der er ingen minimumsperiode. Dette er især relevant i tilfælde af ETF’er, der sporer internationale aktiver, hvor aktivets pris endnu ikke er opdateret for at afspejle nye oplysninger, men det amerikanske marked har vurderet det. Som et resultat kan ETF’er afspejle den nye markedsrealitet hurtigere end gensidige fonde kan.

En anden nøgleforskel er, at de fleste ETF’er er indekssporing, hvilket betyder at de forsøger at matche afkast og prisbevægelser for et indeks, såsom S & P 500, ved at samle en portefølje, der matcher indeksbestanddelene så tæt som muligt. Passiv ledelse er ikke den eneste grund til, at ETF’er typisk er billigere. Indeks-tracking ETF’er har lavere udgifter end indeks-tracking gensidige fonde, og den håndfuld aktivt styrede ETF’er derude er billigere end aktivt forvaltede gensidige fonde. Det er klart, at der sker noget andet. Det vedrører mekanikken i at drive de to slags fonde og forholdet mellem fonde og deres aktionærer.

Med en ETF, fordi købere og sælgere gør forretninger med hinanden, lederne har langt mindre at gøre. ETF-udbyderne ønsker dog, at ETF-prisen (fastsat af handler inden for dagen) skal tilpasses så tæt som muligt på indeksets indre værdi. For at gøre dette justerer de udbuddet af aktier ved at oprette nye aktier eller indløse gamle aktier. Prisen er for høj? ETF-udbydere vil skabe mere udbud for at bringe det ned igen. Alt dette kan udføres med et computerprogram, uberørt af menneskelige hænder.

ETF-strukturen resulterer også i mere skatteeffektivitet. Investorer i ETF’er og gensidige fonde beskattes hvert år baseret på gevinster og tab, der opstår i porteføljerne. Men ETF’er deltager i mindre intern handel, og mindre handel skaber færre skattepligtige begivenheder (oprettelse og indløsning af en ETF reducerer behovet for salg). Så medmindre du investerer gennem en 401 (k) eller andre skattefremmende køretøjer, distribuerer dine gensidige fonde skattepligtige gevinster til dig, selvom du simpelthen havde aktierne. I mellemtiden vil skatten med en all-ETF-portefølje generelt kun være et emne, hvis og når du sælger aktierne.

ETF’er er stadig relativt nye, mens gensidige fonde har eksisteret i årevis, så investorer, der ikke lige starter, vil sandsynligvis have gensidige fonde med indbyggede skattepligtige gevinster. At sælge disse midler kan udløse skatter på kapitalgevinster, så det er vigtigt at medtage disse skatteomkostninger i beslutningen om at gå over til en ETF. Beslutningen koges ned til at sammenligne den langsigtede fordel ved at skifte til en bedre investering og betale mere forudgående skat i forhold til at blive sat i en portefølje med mindre optimale investeringer med højere udgifter (det kan også være en dræning af din tid, hvilket er værd noget).

Gensidige fonde

Når du lægger penge i en gensidig fond, transaktionen er med det firma, der administrerer det – Vanguards, T. Rowe Prices og BlackRocks i verden – enten direkte eller gennem et mæglerfirma. Købet af en gensidig fond udføres til fondens nettoværdi baseret på dens pris, når markedet lukkes den eller den næste dag, hvis du afgiver din ordre efter markedernes lukning.

Når du sælger dine aktier, sker den samme proces, men omvendt. Dog ikke have alt for travlt. Nogle gensidige fonde vurderer en sanktion, undertiden med 1% af aktiens værdi for at sælge tidligt (typisk hurtigere end 90 dage efter, at du har købt ind).

Gensidige fonde kan spore indekser , men de fleste styres aktivt. I så fald vælger de mennesker, der driver dem, en række bedrifter for at prøve at slå det indeks, som de bedømmer deres præstationer mod. Dette kan blive pebret: Aktivt forvaltede fonde skal bruge penge på analytikere, økonomisk og industriel forskning, virksomhedsbesøg og så videre. Det gør typisk gensidige fonde dyrere at drive – og for investorer at eje – end ETF’er.

Gensidige fonde og ETF’er er begge åbne. Det betyder, at antallet af udestående aktier kan justeres op eller ned som reaktion på udbud og efterspørgsel. Når flere penge kommer ind og derefter går ud af en gensidig fond på en given dag, skal lederne afhjælpe ubalancen ved at lægge de ekstra penge til at arbejde på markederne. Hvis der er en nettoudstrømning, er de nødt til at sælge nogle beholdninger, hvis der ikke er tilstrækkelig ekstra kontanter i porteføljen.

Bundlinjen

I betragtning af forskellene mellem to slags midler, hvilken er bedre for dig? Det kommer an på. Hver kan udfylde bestemte behov. Gensidige fonde giver ofte mening for at investere i obskure nicher, herunder aktier i mindre udenlandske virksomheder og komplekse, men potentielt givende områder som markedsneutrale eller lange / korte aktiefonde, der har esoteriske risiko / belønningsprofiler.

Men i de fleste situationer og for de fleste investorer, der ønsker at holde tingene enkle, kan ETF’er med deres kombination af lave omkostninger, let adgang og vægt på indekssporing holde kanten. Deres evne til at give eksponering over for forskellige markedssegmenter på en ligetil måde gør dem nyttige værktøjer, hvis din prioritet er at akkumulere langsigtet formue med en afbalanceret, bredt diversificeret portefølje.