arbitrage involverer køb og salg af to relaterede aktiver på to forskellige markeder for at udnytte pris- eller kursforskellen mellem markederne til risikofri fortjeneste.

Lær hvordan arbitrage fungerer gennem eksempler, typer arbitrage og dens fordele og ulemper for at afgøre, om strategien passer til din investeringsstil.

Hvad Er arbitrage?

Arbitrage er en handelsstrategi, hvor du samtidig køber og sælger lignende værdipapirer, valutaer eller andre aktiver på to forskellige markeder til to forskellige priser eller kurser for at kapitalisere på forskellen mellem markederne. Under forudsætning af, at investoren sælger til en højere pris end købsprisen efter at have regnet med valutakursen mellem markederne, kan de for eksempel udnytte misforholdet mellem markederne til en risikofri fortjeneste.

Sådan fungerer Arbitrage

På et effektivt marked, hvor aktier, obligationer, valutaer og andre aktiver er prissat i henhold til deres sande værdi, bør der ikke være arbitragemuligheder. Men globale markeder er undertiden ineffektive, hvilket giver anledning til uoverensstemmelser mellem priser og renter mellem markeder. Investorer kan og tjener penge på disse ineffektiviteter gennem en proces kendt som arbitrage.

Til forstå hvordan investorer tjener overskud ved hjælp af arbitrage, det hjælper med at overveje et simpelt eksempel på strategien.

Lad os sige, at du overvejer at købe aktier i ABC Corp., som handler på New York Stock Exchange (NYSE) til $ 40 pr. aktie. Inden du køber aktierne, bemærker du, at det samme selskab handler på Euronext-børsen (aktiemarkedet for Den Europæiske Union) til $ 40,25 pr. Aktie efter regnskab for valutakursen.

For at handle på arbitrage-muligheden køber du ABC-aktier fra NYSE og sælger dem på samme tid på Euronext. Du tjener et overskud på $ 0,25 pr. Aktie. Selvom dette muligvis ikke synes væsentligt, hvis du køber og sælger 10.000 aktier, vil du tjene $ 2.500 i en enkelt transaktion.

Selvfølgelig kan arbitrage ikke ske, medmindre der er prisforskelle mellem finansielle institutioner. Og i dag kan sådanne prisafvigelser vare millisekunder. Derudover er de som regel minimale, så det giver generelt ikke mening at forsøge arbitragestrategier, medmindre du har et betydeligt beløb at investere.

Som sådan udføres arbitrage oftere af såkaldte “højfrekvente handlende”, der har kendskab til valutamarkeder og bruger algoritmer, ultrahurtige computere og internetforbindelser til at scanne markeder og udføre store ordremængder hurtigt.

Typer af arbitrage

Denne handelsstrategi tager typisk en af tre hovedformer:

• Lokalisering: Gennem denne almindelige type arbitrage kan en investor udnytte et scenario, hvor en banks købs- eller budpris for en given valuta er højere end en anden banks salgs- eller salgspris for den pågældende valuta. Lad os som illustration antage, at valutakursen i bank A mellem euro og amerikanske dollar er $ 1,25; med andre ord, du bliver nødt til at bruge $ 1,25 for at få en euro. Bank B har valutakursen på $ 1. En investor kan tage en euro og konvertere den til dollars i Bank A (få $ 1,25) og derefter tage disse penge til Bank B og konverter det tilbage til euro ved valutakursen 1: 1. Dette vil betyde $ 1,25 konverteret tilbage til euro ved 1: 1-valutakursen eller 1,25 euro. Således opnåede en investor et overskud på 0,25 euro for hver euro involveret handelen.
• Trekantet: Nogle investorer har været kendt for at implementere en “trekantet” arbitrage-strategi, der involverer tre valutaer og banker. For eksempel kunne du veksle amerikanske dollars til euro, derefter euro til britiske pund, derefter britiske pund tilbage til dollars, udnytte små uoverensstemmelser i valutakurser undervejs.
• Dækket rente: Dækket rente arbitrage er en handelsstrategi, hvor en investor kan bruge en “terminkontrakt” (en aftale om at købe eller sælge et aktiv på en bestemt dato i fremtiden) til at kapitalisere på en renteoverensstemmelse mellem to lande og eliminere deres eksponering for ændringer i valutakurser. Lad os f.eks. sige, at den 90-dages rente for det britiske pund er højere end for den amerikanske dollar. Du kan låne penge i dollars og konvertere dem til pund. Derefter indbetaler du dette beløb til den højere kurs og på samme tid indgår en 90-dages terminskontrakt, hvor depositumet konverteres tilbage til dollars til en fast valutakurs, når det modnes. Når du afvikler terminkontrakten og senere tilbagebetaler lånet i dollars, tjener du fortjeneste.

Fordele og ulemper ved arbitrage

Denne strategi kan være en pengeproducent men har også ulemper:

Forklarede fordele

De vigtigste fordele ved arbitrage er:

• Risikofri fortjeneste: Overskuddet fra arbitrage udført korrekt kan betragtes som risikofrit, fordi købs- og salgsprisen er kendt på forhånd. I modsætning til at handle med aktier eller obligationer gennem en traditionel strategi om at købe et værdipapir nu og sælge det på et eller andet tidspunkt i fremtiden, kræver arbitrage ikke væddemål på et værdipapirs fremtidige ydeevne.
• Ingen kapitalinvestering : Hvis du kun udnytter prisfastsættelsesfejl eller uoverensstemmelser (f.eks. Gennem lokal arbitrage), behøver du ikke engang at investere din egen kapital for at udnytte en arbitrage-mulighed.

Ulemper forklaret

Ulemperne ved arbitrage inkluderer:

• Kortvarig mulighed: Arbitrage påvirker udbud og efterspørgsel i på en sådan måde, at priserne til sidst tilpasser sig igen, hvilket mindsker muligheden for arbitrage i fremtiden. F.eks. jo flere voldgiftsmænd, der køber en aktie i amerikanske dollars og sælger den i euro, jo mere stiger den amerikanske dollar og euroen falder . Dette vil medføre, at forskellen mellem de to valutaer mindskes, indtil der ikke er nogen, og der ikke kan opnås fortjeneste.

• Potentielle pris- eller kursudsving, gebyrer og skatter: Priser og valutakurser eller renter ændres ofte og hurtigt, så der er altid en chance for, at du kan udføre en handel på et tidspunkt, hvor det måske ikke er rentabelt. Chancerne for, at dette sker, øges, hvis du ikke kan eller ikke samtidig kan købe og sælge et værdipapir, fordi du ikke har den viden, erfaring eller højhastigheds teknologiinfrastruktur til at gøre det. Andre potentielle risici inkluderer transaktionsgebyrer, som kan reducere din samlede fortjeneste og skatter, herunder muligheden for forskellige skattemæssige behandlinger i udlandet.