Hvad er en sikkerhed med pant i sikkerhed (MBS)?

En sikkerhed med pant i sikkerhed (MBS) er en gældssikkerhed, der er sikkerhedsstillet af et pant eller en samling af prioritetslån. En MBS er en aktiverstøttet sikkerhed, der handles på det sekundære marked Alternativt investeringsmarked (AIM) Det alternative investeringsmarked (AIM) blev lanceret den 19. juni 1995 som et underbørsmarked på London Stock Exchange (LSE). Markedet var designet til, og det gør det muligt for investorer at drage fordel af pantforretningen uden behov for direkte at købe eller sælge boliglån.

Realkreditlån sælges til institutioner såsom en investeringsbank Liste over de bedste investeringsbanker Liste over de 100 største investeringsbanker i verden sorteret alfabetisk. Top investeringsbanker på listen er Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynchor statsinstitution, som derefter pakker det ind i en MBS, der kan sælges til individuelle investorer. Et realkreditlån indeholdt i en MBS skal stamme fra et autoriseret finansielt institut.

Når en investor køber et prioritetsstøttet sikkerhed , han låner i det væsentlige penge til boligkøbere. Til gengæld får investoren rettighederne til værdien af pantet, herunder renter og hovedstolsbetalinger foretaget af låntager.

At sælge de realkreditlån, de har, giver bankerne mulighed for at låne pant til deres kunder med mindre bekymring over, om låntager er i stand til at tilbagebetale lånet. Banken fungerer som mellemmand mellem MBS-investorer og boligkøbere. Typiske købere af MBS inkluderer individuelle investorer, selskaber Virksomhed Et selskab er en juridisk enhed oprettet af enkeltpersoner, aktionærer eller aktionærer med det formål at fungere med overskud. Virksomheder har lov til at indgå kontrakter, sagsøge og sagsøges, egne aktiver, eftergive føderale og statslige skatter og låne penge fra finansielle institutioner. Og institutionelle investorer.

Typer af prioritetsstøttede værdipapirer

Der er to grundlæggende typer af sikkerhed med pant i sikkerhed: pass-through pant-sikkerhed og sikkerhedsstillelse (CMO).

1. Pass-through MBS

Pass-through pant-backed sikkerhed er den enkleste MBS, struktureret som en tillid, så hovedstol og interessebetalinger videregives til investorerne. Den kommer med en bestemt løbetid, men den gennemsnitlige levetid kan være mindre end den angivne løbetidsalder.

Den tillid, der sælger gennemløbs-MBS, beskattes i henhold til reglerne om tildeling af tillidsgivere, hvilket dikterer, at indehaverne af gennemløbscertifikaterne skal beskattes som de direkte ejere af tilliden, der er fordelt på certifikatet. / p>

2. Collateralized Mortgage Obligation (CMO)

Sikkerhedsstillede pantforpligtelser omfatter flere puljer af værdipapirer, også kendt som trancher. Hver tranche kommer med forskellige løbetider og prioriteter i modtagelse af hovedstol og renter.

Trancher får også separate kreditvurderinger. De mindst risikofyldte trancher tilbyder de laveste renter, mens de mere risikofyldte trancher har højere renter og er derfor generelt mere foretrukne af investorer.

Hvordan en pantelånesikkerhed fungerer

Når du vil købe et hjem, henvender du dig til en bank for at give dig et pant. Hvis banken bekræfter, at du er kreditværdig, vil den deponere pengene på din konto. Du bliver derefter bedt om at foretage periodiske betalinger til banken i henhold til din realkreditaftale. Banken kan vælge at opkræve hovedstol og rentebetalinger, eller den kan vælge at sælge pantet til en anden finansiel institution.

Hvis banken beslutter at sælge pantet til en anden bank, statsinstitution eller privat enhed, bruger den provenuet fra salget til at yde nye lån. Den institution, der køber realkreditlånet, samler pantet med andre realkreditlån, der har lignende karakteristika, såsom renter og løbetider.

Derefter sælger de disse pantepapirer til interesserede investorer. Det bruger midlerne fra salget til at købe flere værdipapirer og flyde mere MBS på det åbne marked.

Regeringens rolle i MBS

Som et svar på den store depression i 1930’erne , oprettede regeringen Federal Housing Administration (FHA) for at hjælpe med rehabilitering og opførelse af boliger. Agenturet hjalp med at udvikle og standardisere fastforrentede pant og popularisere dets anvendelse.

I 1938 oprettede regeringen Fannie Mae, et regeringsstøttet agentur, for at købe de FHA-forsikrede realkreditlån. Fannie Mae blev senere delt i Fannie Mae og Ginnie Mae for at støtte FHA-forsikrede realkreditlån, Veterans Administration og Farmers Home Administration-forsikrede realkreditlån.,

I 1970 oprettede regeringen et andet agentur, Freddie Mac, der skulle udføre lignende funktioner som dem, der blev udført af Fannie Mae.

Freddie Mac og Fannie Mae køber begge et stort antal pant for at sælge til investorer. De garanterer også rettidig betaling af hovedstol og renter på disse pantpapirer. Selvom de oprindelige låntagere ikke foretager rettidige betalinger, foretager begge institutioner stadig betalinger til deres investorer.

Regeringen garanterer dog ikke Freddie Mac og Fannie Mae. Hvis de misligholder, er regeringen ikke forpligtet til at redde dem. Den føderale regering giver dog en garanti til Ginnie Mae. I modsætning til de to andre agenturer køber Ginnie Mae ikke MBS. Således kommer den med den laveste risiko blandt de tre agenturer.

MBS ‘rolle i finanskrisen i 2008

Realkreditobligationer af lav kvalitet var blandt de faktorer, der førte til finanskrisen i 2008. Selvom den føderale regering regulerede de finansielle institutioner, der oprettede MBS, var der ingen love, der direkte styrede MBS selv.

Manglen på regulering betød, at banker kunne få deres penge med det samme ved at sælge realkreditlån umiddelbart efter lånene, men investorer i MBS var stort set ikke beskyttet. Hvis låntagerne af misligholdte realkreditlån var misligholdte, var der ingen sikker måde at kompensere MBS-investorer på.

Markedet tiltrak alle typer realkreditudbydere, herunder ikke-bankiske finansielle institutioner. Traditionelle långivere blev tvunget til at sænke deres kreditstandarder for at konkurrere om boliglånvirksomhed.

På samme tid pressede den amerikanske regering udlånsinstitutionerne til at udvide realkreditfinansiering til højere kreditrisikolåntagere. Dette førte til oprettelsen af enorme mængder af realkreditlån med høj risiko for misligholdelse. Mange låntagere kom simpelthen ind på pantelån, som de til sidst ikke havde råd til.

Med et stabilt udbud af og stigende efterspørgsel efter realkreditobligationer støttede Freddie Mac og Fannie Mae aggressivt markedet ved at udstede mere og mere MBS. Den oprettede MBS var i stigende grad investeringer i høj kvalitet med høj risiko. Da realkreditlånere begyndte at misligholde deres forpligtelser, førte det til en dominoeffekt af kollapsende MBS, der til sidst udslettede billioner dollars fra den amerikanske økonomi. Virkningerne af sub-prime realkreditkrisen spredte sig til andre lande over hele kloden.

Relaterede læsninger

Vi håber, at du nød at læse CFI’s guide til et pant-sikkerhedssikkerhed. CFI tilbyder den finansielle modellering & Værdiansættelsesanalytiker (FMVA) ™ FMVA®-certificeringTilmeld dig 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari certificeringsprogram for dem, der ønsker at tage deres karriere til det næste niveau. For at fortsætte med at lære og fremme din karriere vil følgende ressourcer være nyttige:

• Kapitalmarked Kapitalmarked (ECM) Kapitalmarkedet er en delmængde af kapitalmarkedet, hvor finansielle institutioner og virksomheder interagere med handel med finansielle instrumenter
• GældskapitalmarkederGældskapitalmarkeder (DCM) Gældskapitalmarkeder (DCM) -grupper er ansvarlige for at rådgive direkte til virksomhedsudstedere om optagelse af gæld til erhvervelser, refinansiering af eksisterende gæld eller omstrukturering af eksisterende gæld. Disse hold opererer i et hurtigt bevægende miljø og arbejder tæt sammen med en rådgivende partner
• Asset ClassAsset ClassAn aktivklasse er en gruppe af lignende investeringsmidler. Forskellige klasser eller typer af investeringsaktiver – såsom investeringer med fast indkomst – grupperes sammen baseret på en lignende finansiel struktur. De handles typisk på de samme finansielle markeder og er underlagt de samme regler og regler.
• Simple InterestSimple InterestSimple renteformel, definition og eksempel. Enkel rente er en beregning af renter, der ikke tager højde for effekten af sammensætning. I mange tilfælde er renteforbindelser med hver bestemt låneperiode, men i tilfælde af simpel rente gør det ikke. Beregningen af simpel rente er lig med hovedbeløbet ganget med renten, ganget med antallet af perioder.