Die Dupont-Analyse, auch Dupont-Modell genannt, ist eine Finanzkennzahl, die auf der Eigenkapitalrendite basiert Dies wird verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu analysieren, seine Eigenkapitalrendite zu steigern. Mit anderen Worten, dieses Modell unterteilt die Eigenkapitalrendite, um zu erklären, wie Unternehmen ihre Rendite für Investoren steigern können.

Die Dupont-Analyse untersucht drei Hauptkomponenten der Kapitalrendite.

• Gewinnspanne
• Gesamtumsatz
• Finanzielle Hebelwirkung

Basierend auf diesen drei Leistungskennzahlen kommt das Modell zu dem Schluss, dass ein Unternehmen erhöhen kann ROE durch Aufrechterhaltung einer hohen Gewinnspanne, Steigerung des Umsatzes von Vermögenswerten oder effektivere Nutzung von Vermögenswerten.

Die Dupont Corporation entwickelte diese Analyse in den 1920er Jahren. Der Name ist seitdem dabei geblieben.

Formel

Das Dupont-Modell setzt den ROE der Gewinnspanne und dem Vermögenswert gleich Umsatz und finanzielle Hebelwirkung. Die Grundformel sieht folgendermaßen aus.

Da jeder dieser Faktoren eine Berechnung für sich ist, ist dies eine erklärendere Die Formel für diese Analyse sieht folgendermaßen aus:

Jedes dieser Konten ist im Jahresabschluss leicht zu finden. Nettogewinn und Umsatz werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, während die Bilanzsumme und das Eigenkapital in der Bilanz ausgewiesen werden.

Analyse

Dieses Modell wurde entwickelt, um den ROE und die Auswirkungen der unterschiedlichen Geschäftsentwicklung zu analysieren Maßnahmen haben auf dieses Verhältnis. Investoren suchen also nicht nach großen oder kleinen Produktionszahlen für dieses Modell. Stattdessen möchten sie analysieren, was den aktuellen ROE verursacht. Wenn Anleger beispielsweise mit einem niedrigen ROE nicht zufrieden sind, kann das Management anhand dieser Formel den Problembereich genau bestimmen, ob es sich um eine niedrigere Gewinnspanne, einen niedrigeren Umsatz oder eine schlechte finanzielle Hebelwirkung handelt.

Sobald der Problembereich erreicht ist gefunden wird, kann das Management versuchen, es zu korrigieren oder es mit den Aktionären zu besprechen. Einige normale Operationen senken natürlich den ROE und sind kein Grund zur Besorgnis der Anleger. Beispielsweise senkt eine beschleunigte Abschreibung den ROE in den Anfangsperioden künstlich. Dieser Papiereintrag kann mit der Dupont-Analyse hervorgehoben werden und sollte nicht die Meinung eines Anlegers über das Unternehmen beeinflussen.

Beispiel

Schauen wir uns Sallys Einzelhändler und Joes Einzelhändler an. Beide Unternehmen sind in derselben Bekleidungsindustrie tätig und haben eine Eigenkapitalrendite von 45 Prozent. Dieses Modell kann verwendet werden, um die Stärken und Schwächen jedes Unternehmens aufzuzeigen. Jedes Unternehmen hat die folgenden Verhältnisse:

Wie Sie sehen können, beides Unternehmen haben insgesamt den gleichen ROE, aber die Geschäftstätigkeit der Unternehmen ist völlig unterschiedlich.

Sally’s erzielt Umsatz, während sie einen niedrigeren ROE erzielt Kosten der Waren, wie durch die höhere Gewinnspanne belegt. Sallys fällt es schwer, große Umsätze zu erzielen.

Joes Geschäft hingegen verkauft Produkte mit einer geringeren Marge, aber es werden viele Produkte umgesetzt. Sie können dies an der geringen Gewinnspanne und dem extrem hohen Vermögensumschlag erkennen.

Dieses Modell hilft Anlegern, ähnliche Unternehmen wie diese mit ähnlichen Kennzahlen zu vergleichen. Anleger können dann wahrgenommene Risiken auf das Geschäftsmodell jedes Unternehmens anwenden.