ETF versus fondo mutuo : Una descripción general

Los inversores se enfrentan a una abrumadora variedad de opciones: acciones o bonos, nacionales o internacionales, diferentes sectores e industrias, valor o crecimiento, etc. Decidir si comprar un fondo mutuo o un fondo cotizado ( ETF) puede parecer una consideración trivial junto con todas las demás, pero existen diferencias clave entre los dos tipos de fondos que pueden afectar la cantidad de dinero que gana y cómo lo hace.

Tanto los fondos mutuos como los ETF tienen carteras de acciones y / o bonos y, en ocasiones, de algo más exótico, como metales preciosos o materias primas. Deben adherirse a las mismas regulaciones con respecto a lo que pueden poseer, cuánto se puede concentrar en uno o algunas posiciones, cuánto dinero pueden pedir prestado en relación con el tamaño de la cartera, y más.

Más allá de esos elementos, los caminos divergen. Algunas de las diferencias pueden parecer oscuras, pero pueden hacer que un tipo de fondo u otro se adapte mejor a sus necesidades.

Fondos cotizados en bolsa (ETF)

Como sugiere el nombre, los fondos negociables en bolsa se negocian en bolsas, al igual que las acciones ordinarias; en el otro lado de la negociación hay algún otro inversor como usted, no el administrador del fondo. Puede comprar y vender en cualquier momento durante una sesión de negociación, al precio que sea en ese momento según las condiciones del mercado, no solo al final del día. Y no hay un período mínimo de espera. Esto es especialmente relevante en el caso de los ETF que rastrean activos internacionales, donde el precio del activo aún no se ha actualizado para reflejar nueva información, pero la valoración del mercado estadounidense sí. Como resultado, los ETF pueden reflejar la nueva realidad del mercado más rápido que los fondos mutuos.

Otra diferencia clave es que la mayoría de los ETF tienen seguimiento de índices, lo que significa que intentan igualar el rendimientos y movimientos de precios de un índice, como el S & P 500, mediante la creación de una cartera que coincida lo más posible con los componentes del índice. La gestión pasiva no es la única razón por la que los ETF suelen ser más económicos. Los ETF de seguimiento de índices tienen gastos más bajos que los fondos mutuos de seguimiento de índices, y los pocos ETF administrados activamente son más baratos que los fondos mutuos administrados activamente. Claramente, algo más está sucediendo. Se relaciona con la mecánica de administrar los dos tipos de fondos y las relaciones entre los fondos y sus accionistas.

Con un ETF, debido a que los compradores y los vendedores hacen negocios entre ellos, los gerentes tienen mucho menos que hacer. Sin embargo, los proveedores de ETF quieren que el precio del ETF (establecido por las operaciones durante el día) se alinee lo más cerca posible del valor liquidativo del índice. Para ello, ajustan la oferta de acciones creando nuevas acciones o reembolsando acciones antiguas. ¿Precio demasiado alto? Los proveedores de ETF crearán más oferta para reducirla. Todo esto se puede ejecutar con un programa de computadora, sin que la mano humana lo toque.

La estructura ETF también da como resultado una mayor eficiencia fiscal. Los inversores en ETF y fondos mutuos pagan impuestos cada año en función de las ganancias y pérdidas incurridas dentro de las carteras. Pero los ETF se dedican a un menor comercio interno, y un menor comercio crea menos eventos imponibles (el mecanismo de creación y reembolso de un ETF reduce la necesidad de vender). Entonces, a menos que invierta a través de un 401 (k) u otros vehículos con impuestos favorecidos, sus fondos mutuos le distribuirán las ganancias imponibles, incluso si simplemente tiene las acciones. Mientras tanto, con una cartera totalmente de ETF, el impuesto generalmente será un problema solo si vende las acciones y cuando lo haga.

Los ETF todavía son relativamente nuevos, mientras que los fondos mutuos han existido durante años, por lo que es probable que los inversores que no están comenzando tengan fondos mutuos con ganancias imponibles incorporadas. Vender esos fondos puede generar impuestos sobre las ganancias de capital, por lo que es importante incluir este costo fiscal en la decisión de pasar a un ETF. La decisión se reduce a comparar el beneficio a largo plazo de cambiar a una mejor inversión y pagar más impuestos por adelantado, versus permanecer en una cartera de inversiones menos óptimas con mayores gastos (que también podría ser una pérdida de tiempo, lo cual vale la pena algo).

Fondos mutuos

Cuando coloca dinero en un fondo mutuo, el La transacción se realiza con la empresa que la gestiona, las Vanguardias, T. Rowe Price y BlackRocks del mundo, ya sea directamente o mediante una firma de corretaje. La compra de un fondo mutuo se ejecuta al valor liquidativo del fondo en función de su precio cuando el mercado cierra ese día o el siguiente si realiza su pedido después del cierre de los mercados.

Cuando vende sus acciones, ocurre el mismo proceso, pero a la inversa. Sin embargo, no tenga mucha prisa. Algunos fondos mutuos imponen una penalización, a veces al 1% del valor de las acciones por vender anticipadamente (generalmente antes de los 90 días posteriores a la compra).

Los fondos mutuos pueden rastrear índices , pero la mayoría se gestiona de forma activa. En ese caso, las personas que los dirigen eligen una variedad de participaciones para intentar superar el índice con el que juzgan su desempeño. Esto puede resultar caro: los fondos gestionados de forma activa deben gastar dinero en analistas, investigación económica e industrial, visitas a empresas, etc. Por lo general, esto hace que los fondos mutuos sean más costosos de administrar, y que los inversionistas los posean, que los ETF.

Los fondos mutuos y los ETF son abiertos. Eso significa que la cantidad de acciones en circulación se puede ajustar hacia arriba o hacia abajo en respuesta a la oferta y la demanda. Cuando entra más dinero y luego sale de un fondo mutuo en un día determinado, los gerentes deben aliviar el desequilibrio poniendo el dinero extra a trabajar en los mercados. Si hay una salida neta, tienen que vender algunas participaciones si no hay suficiente efectivo disponible en la cartera.

Conclusión

Dadas las distinciones entre dos tipos de fondos, ¿cuál es mejor para ti? Eso depende. Cada uno puede satisfacer determinadas necesidades. Los fondos mutuos a menudo tienen sentido para invertir en nichos oscuros, incluidas acciones de compañías extranjeras más pequeñas y áreas complejas pero potencialmente gratificantes como fondos de capital neutrales o de mercado largo / corto que presentan perfiles de riesgo / recompensa esotéricos.

Pero en la mayoría de las situaciones y para la mayoría de los inversores que desean mantener las cosas simples, los ETF, con su combinación de bajos costos, facilidad de acceso y énfasis en el seguimiento de índices, pueden tener la ventaja. Su capacidad para proporcionar exposición a varios segmentos del mercado de una manera sencilla los convierte en herramientas útiles si su prioridad es acumular riqueza a largo plazo con una cartera equilibrada y ampliamente diversificada.