Tällainen valtava kasvu riippuu sähköajoneuvojen massallisesta hyväksynnästä perinteisiin polttomoottoreihin verrattuna ja sellaisen infrastruktuurin luomisesta, joka tarvitaan monien sähköautojen polttoaineeksi. Mutta se vaatii myös valtavan määrän litiumia, jotta akut, joihin nämä autot käyvät, ovat valtava haaste itsessään.

Tällä hetkellä maailma kaivaa noin 400 000 tonnia litiumia vuodessa 2-3 miljoonaa sähköajoneuvoa, vaikka vain kolmasosa siitä menee sähköautoihin juuri nyt. Tämän lukumäärän on kasvettava ehkä jopa kymmenkertaisesti Muskin tavoitteen saavuttamiseksi, eikä siinä oteta huomioon muita autovalmistajia.

Tesla otti yhden askeleen varmistaakseen osan litiumtarpeestaan allekirjoittamalla viime viikolla myyntisopimuksen Piemonten litiumin (PLL) kanssa. Piemonten varastot yli kaksinkertaistuivat sen jälkeen, kun uutiset Teslan kanssa tehdystä myyntisopimuksesta rikkoivat – samoin kuin sen olisi pitänyt. Kauppa takaa, että Tesla ostaa noin kolmanneksen startupin tuotannosta jopa 10 vuoden ajan. Vaikka Piemonten kaivos ei ole vielä toiminnassa, se odottaa toimittavansa tuotteen Teslalle vuoteen 2022 tai 2023 mennessä.

Kaivostyöläiset, kuten Albemarle (ALB), SQM (SQM) ja Livent (LTHM) tulisi pitää tulevan EV-puomin mahdollisten voittajien joukossa.

Litiumin louhinta ei ole helppoa – tai helppo ymmärtää. Toimitusketju on monimutkainen. Litiumin tuottajat eivät pääosin lähetä puhdasta metallia. Sen sijaan he myyvät tuotteita, kuten litiumkarbonaattia ja litiumhydroksidia, akku- ja paristokatodivalmistajille, kuten LG Chem (051910, Korea).

Teslan äskettäinen sopimus Piemonten kanssa tarjoaa sille 60 000 tonnia tiivistettyä spodumeenia. Se muuttuu litiumhydroksidiksi ja muuttuu paristokatodiksi, joka laitetaan akkukennoon osana Model 3 -akkupakkausta.

Se 60 000 tonnia riittää noin 150 000 – 200 000 akulle, mikä on kaukana tarvittavasta määrästä, jos Tesla pääsee lähelle tavoitettaan. On selvää, että nykyisille litiumsoittimille on paljon kasvua.

Yksi villi kortti tuottajille on litiumtuotteiden hinnat. Teollisuuden hinnoittelu on tiukasti vartioitu salaisuus, eikä hinnoitteluindeksejä käytetä tapahtumiin. Hinnat olivat korkeimmillaan vuonna 2018 ja käytiin kauppaa, Joissakin kohdissa yli 25 000 dollaria tonnilta. Myöhemmin ne laskivat uuden kapasiteetin tullessa verkkoon – kapasiteetti kaksinkertaistui vuodesta 2016 vuoteen 2019 ja kun talous liukastui taantumaan. Hinnoittelu on tasoittunut yli kuluneen vuoden aikana noin 7000 dollaria tonnilta.

”Hinnoittelun suunnan tulisi olla ylöspäin”, Piemonten toimitusjohtaja Keith Philips kertoo Barronille. ”Kenen arvata kuinka korkealle ne nousevat seuraavan jakson huippussa.”

Suurempi kysyntä ja korkeampi hinnoittelu on hyvä takatuuli litiumvarastoille. Joten minkä sijoittajien tulisi ostaa? Albermarle on turvallinen peli. Se ei ole vain litiumvarasto – se valmistaa myös bromituotteita, joita käytetään palonestoaineissa, ja jalostamojen käyttämiä katalyyttejä. Sen odotetaan lisäävän myyntiä seuraavien kolmen vuoden aikana 10 prosentin leikkeellä, joka on noin 3 miljardia dollaria. Kaupankäynti vain 13 kertaa vuonna 2023 arvioitu tulos, 6,88 dollaria osakkeelta, on halvin litiumvarasto, lähinnä siksi, että se ei ole vain litiumpörssi.

SQM, joka uuttaa litiumia Chilessä suolavedestä, lannoittaa myös maataloutta markkinoilla. Sen odotetaan lisäävän myyntiä 18 prosentin vuotuisella leikkeellä seuraavien kolmen vuoden aikana 1,8 miljardin dollarin peruspisteestä, jolloin sen tulos on noin 1,70 dollaria osakkeelta. Tällä tasolla SQM: n osakkeet, jotka vaihtivat äskettäin 32,51 dollaria, käyvät kauppaa noin 19 kertaa arvioitujen 2023 tulojen kanssa. Osakkeet ovat nousseet noin 22% vuonna 2020.

Olemme innostuneita Liventistä, joka hoitaa omaisuutta ympäri maailmaa ja poimi ensisijaisen litiumin. Argentiinassa. Wall Street odottaa yrityksen kasvavan keskimäärin noin 15%: n vuotuisella myynnillä vuosina 2020–2023 284 miljoonan dollarin perustasta. Suurin osa kasvusta tulee suuremmista volyymeistä. Osakekohtaisen tuloksen odotetaan kasvavan kuudesta sentistä vuonna 2020 34 senttiin vuonna 2023 – keskimääräinen vuotuinen kasvuvauhti 78%. Osakkeen kaupankäynti äskettäin oli noin 9 dollaria eli 28 kertaa suurempi kuin vuoden 2023 tulos.Varasto on kalliimpaa kuin ikäisensä, mutta sillä on enemmän hyötyä litiumteollisuuden nousuveden noususta.

On houkuttelevaa valita halvin osakekanta, mutta jos litiumhinnat alkavat nousta, Livent näyttää parhaalta.

Kirjoita Al Rootille osoitteeseen [email protected]