FNB et fonds communs de placement : Un aperçu

Les investisseurs sont confrontés à un éventail de choix déroutant: actions ou obligations, nationales ou internationales, différents secteurs et industries, valeur ou croissance, etc. Décider d’acheter un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse ( ETF) peut sembler une considération triviale à côté de tous les autres, mais il existe des différences clés entre les deux types de fonds qui peuvent affecter le montant que vous gagnez et la façon dont vous le gagnez.

Les fonds communs de placement et les FNB détiennent des portefeuilles d’actions et / ou d’obligations et parfois quelque chose de plus exotique, comme des métaux précieux ou des matières premières. Ils doivent adhérer aux mêmes règles concernant ce qu’ils peuvent détenir, combien peut être concentré dans un ou quelques titres, combien d’argent ils peuvent emprunter par rapport à la taille du portefeuille, et plus encore.

Au-delà de ces éléments, les chemins divergent. moi, les différences peuvent sembler obscures, mais elles peuvent rendre un type de fonds ou l’autre mieux adapté à vos besoins.

Fonds négociés en bourse (ETF)

Comme leur nom l’indique, les fonds négociés en bourse se négocient en bourse, tout comme les actions ordinaires; de l’autre côté du commerce se trouve un autre investisseur comme vous, pas le gestionnaire de fonds. Vous pouvez acheter et vendre à tout moment au cours d’une séance de négociation – quel que soit le prix du moment en fonction des conditions du marché – pas seulement à la fin de la journée. Et il n’y a pas de période de détention minimale. Cela est particulièrement pertinent dans le cas des ETF qui suivent les actifs internationaux, où le prix de l’actif n’a pas encore été mis à jour pour refléter de nouvelles informations, mais la valorisation de celui-ci par le marché américain. En conséquence, les FNB peuvent refléter la nouvelle réalité du marché plus rapidement que les fonds communs de placement.

Une autre différence clé est que la plupart des FNB suivent un indice, ce qui signifie qu’ils essaient de correspondre au les rendements et les mouvements de prix d’un indice, tel que le S & P 500, en assemblant un portefeuille qui correspond le plus possible aux constituants de l’indice. La gestion passive n’est pas la seule raison pour laquelle les ETF sont généralement moins chers. Les FNB indiciels ont des dépenses moins élevées que les fonds communs de placement indiciels, et la poignée d’ETF gérés activement sont moins chers que les fonds communs de placement gérés activement. De toute évidence, il se passe autre chose. Cela concerne les mécanismes de gestion des deux types de fonds et les relations entre les fonds et leurs actionnaires.

Avec un ETF, parce que les acheteurs et les vendeurs font des affaires entre eux, les managers ont beaucoup moins à faire. Les fournisseurs d’ETF, cependant, souhaitent que le prix de l’ETF (fixé par les transactions dans la journée) s’aligne aussi étroitement que possible sur la valeur liquidative de l’indice. Pour ce faire, ils ajustent l’offre d’actions en créant de nouvelles actions ou en rachetant d’anciennes actions. Prix trop élevé? Les fournisseurs d’ETF créeront plus d’offre pour la réduire. Tout cela peut être exécuté avec un programme informatique, non touché par des mains humaines.

La structure de l’ETF se traduit également par une plus grande efficacité fiscale. Les investisseurs dans les FNB et les fonds communs de placement sont imposés chaque année en fonction des gains et des pertes subis au sein des portefeuilles. Mais les ETF s’engagent dans moins de transactions internes et moins de transactions créent moins d’événements imposables (le mécanisme de création et de remboursement d’un ETF réduit le besoin de vente). Donc, à moins que vous n’investissiez par l’intermédiaire d’un 401 (k) ou d’autres véhicules fiscalement avantageux, vos fonds communs de placement vous distribueront des gains imposables, même si vous déteniez simplement les actions. Pendant ce temps, avec un portefeuille entièrement composé d’ETF, la taxe ne sera généralement un problème que si et quand vous vendez les actions.

Les ETF sont encore relativement nouveaux alors que les fonds communs de placement existent depuis des lustres, les investisseurs qui ne sont pas tout juste débutants sont donc susceptibles de détenir des fonds communs de placement avec des gains imposables intégrés. La vente de ces fonds peut entraîner des impôts sur les gains en capital, il est donc important d’inclure ce coût fiscal dans la décision de passer à un FNB. La décision se résume à comparer les avantages à long terme de passer à un meilleur investissement et de payer plus d’impôts initiaux, par rapport à rester dans un portefeuille d’investissements moins optimaux avec des dépenses plus élevées (cela pourrait également être une perte de temps, ce qui en vaut la peine. quelque chose).

Fonds communs de placement

Lorsque vous placez de l’argent dans un fonds commun de placement, le la transaction se fait avec la société qui la gère – les Vanguards, T. Rowe Price et BlackRocks du monde – soit directement, soit par l’intermédiaire d’une société de courtage. L’achat d’un fonds commun de placement est exécuté à la valeur liquidative du fonds en fonction de son prix à la clôture du marché ce jour-là ou le suivant si vous passez votre ordre après la clôture des marchés.

Lorsque vous vendez vos actions, le même processus se produit, mais en sens inverse. Cependant, ne soyez pas trop pressé. Certains fonds communs de placement imposent une pénalité, parfois de 1% de la valeur des actions pour la vente anticipée (généralement plus de 90 jours après votre achat).

Les fonds communs de placement peuvent suivre les indices , mais la plupart sont gérés activement. Dans ce cas, les personnes qui les dirigent choisissent une variété de titres pour essayer de battre l’indice contre lequel ils jugent leur performance. Cela peut devenir coûteux: les fonds gérés activement doivent dépenser de l’argent pour les analystes, la recherche économique et industrielle, les visites d’entreprises, etc. Cela rend généralement les fonds communs de placement plus coûteux à gérer – et à posséder pour les investisseurs – que les FNB.

Les fonds communs de placement et les FNB sont tous deux ouverts. Cela signifie que le nombre d’actions en circulation peut être ajusté à la hausse ou à la baisse en fonction de l’offre et de la demande. Lorsque plus d’argent entre et sort d’un fonds commun de placement un jour donné, les gestionnaires doivent atténuer le déséquilibre en mettant l’argent supplémentaire au service des marchés. S’il y a une sortie nette, ils doivent vendre certains avoirs s’il n’y a pas suffisamment de liquidités disponibles dans le portefeuille.

The Bottom Line

Compte tenu des distinctions entre les deux types de fonds, lequel est le meilleur pour vous? Ça dépend. Chacun peut répondre à certains besoins. Les fonds communs de placement sont souvent judicieux pour investir dans des niches obscures, y compris des actions de petites sociétés étrangères et des domaines complexes mais potentiellement rémunérateurs comme les fonds d’actions neutres sur le marché ou les fonds d’actions long / short qui présentent des profils de risque / rendement ésotériques.

Mais dans la plupart des situations et pour la plupart des investisseurs qui veulent garder les choses simples, les ETF, avec leur combinaison de faibles coûts, de facilité d’accès et de mise en avant de l’indice, peuvent conserver l’avantage. Leur capacité à offrir une exposition à divers segments de marché de manière simple en fait des outils utiles si votre priorité est d’accumuler une richesse à long terme avec un portefeuille équilibré et largement diversifié.