Définition: Une inflation poussée par les coûts se produit lorsque nous subissons une hausse des prix due à des coûts de production plus élevés et des coûts plus élevés des matières premières. L’inflation poussée par les coûts est déterminée par des facteurs du côté de l’offre, tels que des salaires plus élevés et des prix du pétrole plus élevés.

L’inflation poussée par les coûts est différente de l’inflation tirée par la demande qui se produit lorsque la demande globale croît plus rapidement que l’offre globale.

L’inflation poussée par les coûts peut entraîner une baisse de la croissance économique et entraîne souvent une baisse du niveau de vie, bien qu’elle se révèle souvent temporaire.

Diagramme illustrant l’inflation poussée par les coûts

La courbe d’offre globale à court terme se déplace vers la gauche, entraînant une hausse du niveau des prix et une baisse du PIB réel.

Causes de l’inflation poussée par les coûts

1. Augmentation du prix des matières premières. Une hausse du prix du pétrole entraînerait une hausse des prix du pétrole et des coûts de transport plus élevés. Toutes les entreprises verraient leurs coûts augmenter. En tant que produit de base le plus important, la hausse des prix du pétrole conduit souvent à une inflation poussée par les coûts (par exemple dans les années 1970, 2008, 2010-11)
2. Inflation des importations. Une dévaluation augmentera le prix intérieur des importations. Par conséquent, après une dévaluation, nous obtenons souvent une augmentation de l’inflation en raison de la hausse du coût des importations.
3. Des salaires plus élevés. Les salaires sont l’un des principaux coûts auxquels les entreprises doivent faire face. La hausse des salaires fera grimper les prix car les entreprises devront payer des coûts plus élevés (des salaires plus élevés peuvent également entraîner une hausse de la demande)
4. Des impôts plus élevés. Une TVA et des droits d’accise plus élevés augmenteront les prix des marchandises. Cette augmentation de prix sera une augmentation temporaire.
5. Inflation poussée par les bénéfices. Si les entreprises acquièrent un pouvoir de monopole accru, elles sont en mesure de faire monter les prix pour faire plus de profit
6. Augmentation des prix des denrées alimentaires. Dans les économies occidentales, la nourriture représente un pourcentage moindre des dépenses globales, mais dans les pays en développement, elle joue un rôle plus important. (inflation alimentaire)

L’inflation poussée par les coûts pourrait être causée par une hausse des prix du pétrole ou d’autres matières premières. L’inflation importée peut se produire après une dépréciation du taux de change qui augmente le prix des marchandises importées.

Inflation poussée par les coûts – temporaire ou permanente?

Cela montre deux périodes d’inflation poussée par les coûts au Royaume-Uni – 2008 et 2011. Ces périodes d’inflation poussée par les coûts se sont avérées relativement temporaires parce que l’économie était en récession.

De nombreux facteurs de coûts tels que la hausse des prix de l’énergie, des taxes plus élevées et l’effet de la dévaluation peuvent s’avérer temporaires. Par conséquent, les banques centrales peuvent tolérer un taux d’inflation plus élevé s’il est causé par des facteurs de coûts. Par exemple, en 2011, l’inflation de l’IPC a atteint 5%, mais la Banque d’Angleterre a maintenu ses taux de base à 0,5%. Cela a montré que la Banque d’Angleterre estimait que la pression inflationniste sous-jacente était faible.

Différentes mesures de l’inflation indiquent une inflation poussée par les coûts

En 2011, l’inflation IPC a atteint 5%, cependant, si l’on exclut l’effet des impôts (IPC-CT), l’inflation était de 3%. Si nous avions également exclu l’effet de la hausse des prix des importations (de la dévaluation), l’inflation aurait été encore plus faible.

D’autres économistes pourraient craindre que des facteurs temporaires de poussée des coûts puissent influencer les anticipations d’inflation. Si les gens voient une inflation plus élevée, ils peuvent négocier des salaires plus élevés et ainsi l’inflation temporaire poussée par les coûts se maintient.

Dans les années 1970, il est prouvé que l’inflation temporaire poussée par les coûts a alimenté une inflation en permanence plus élevée. Cela est en partie dû au fait que les travailleurs ont exigé des salaires plus élevés en réponse à une inflation croissante.

Inflation des années 70.

Dans les années 70, l’inflation était causée par la hausse rapide des prix du pétrole et par la hausse des salaires nominaux. Les travailleurs avaient un plus grand pouvoir de négociation pour exiger des salaires plus élevés.

Mesures de l’inflation

Certaines mesures de l’inflation visent à éviter ‘ facteurs temporaires de poussée des coûts »Par exemple, l’IPC-Y exclut l’effet des impôts. L’inflation sous-jacente cherche à mesurer l’inflation en ignorant les facteurs volatils tels que les matières premières et l’énergie.

Politiques visant à réduire l’inflation poussée par les coûts

Les politiques visant à réduire l’inflation poussée par les coûts sont essentiellement les mêmes comme politiques visant à réduire l’inflation qui tire la demande.

Le gouvernement pourrait mener une politique budgétaire déflationniste (hausse des impôts, baisse des dépenses) ou les autorités monétaires pourraient augmenter les taux d’intérêt. Cela augmenterait le coût d’emprunt et réduirait les dépenses de consommation et les investissements.

Le problème de l’utilisation de taux d’intérêt plus élevés est que même si cela réduira l’inflation, cela pourrait entraîner une forte baisse du PIB.

Par exemple, début 2008, nous avons connu une période d’inflation élevée (5%) en raison de la hausse des prix du pétrole et des denrées alimentaires. Les banques centrales ont maintenu les taux d’intérêt élevés, mais cela a poussé l’économie à la récession. On peut soutenir que les taux d’intérêt auraient dû être plus bas et moins d’importance attachée à la réduction de l’inflation poussée par les coûts.

En 2010, nous pourrions assister à une période d’inflation poussée par les coûts, mais la Banque centrale devra peut-être adopter une certaine flexibilité dans le ciblage de l’inflation. Il ne sert à rien de s’en tenir strictement à une cible d’inflation si l’inflation est causée par des facteurs temporaires.

La solution à long terme à l’inflation poussée par les coûts pourrait être de meilleures politiques du côté de l’offre qui contribuent à accroître la productivité et décalez la courbe AS vers la droite. Mais, ces politiques prendraient beaucoup de temps pour avoir un effet.

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