A Dupont-elemzésnek is nevezett Dupont-elemzés a saját tőke megtérülésén alapuló pénzügyi arány amelyet arra használnak, hogy elemezzék a vállalat képességét a saját tőke megtérülésének növelésére. Más szóval, ez a modell lebontja a saját tőke megtérülési rátáját, hogy elmagyarázza, hogyan növelhetik a vállalatok a befektetők megtérülését.

A Dupont-elemzés a ROE arány három fő összetevőjét vizsgálja.

• Profit margin
• Teljes eszközforgalom
• Pénzügyi tőkeáttétel

E három teljesítménymérés alapján a modell arra a következtetésre jut, hogy a vállalat növelheti ROE-jét a magas haszonkulcs fenntartásával, az eszközforgalom növelésével vagy az eszközök hatékonyabb kihasználásával.

A Dupont Corporation az 1920-as években dolgozta ki ezt az elemzést. A név azóta is ragaszkodik hozzá.

Képlet

A Dupont-modell a ROE-t a haszonkulccsal, az eszközzel egyenlővé teszi forgalom és pénzügyi tőkeáttétel. Az alap képlet így néz ki.

Mivel ezek a tényezők mindegyike önmagában számítás, ezért egy magyarázóbb Az elemzés képlete így néz ki.

Ezen számlák mindegyike könnyen megtalálható a pénzügyi kimutatásokban. A nettó jövedelem és az értékesítés az eredménykimutatásban jelenik meg, míg az összes eszköz és a saját tőke a mérlegben jelenik meg.

Elemzés

Ezt a modellt a ROE és a különböző üzleti teljesítmények hatásainak elemzésére fejlesztették ki. intézkedések vannak erre az arányra. Tehát a befektetők nem keresnek nagy vagy kis kibocsátási számokat ebből a modellből. Ehelyett azt vizsgálják, hogy mi okozza a jelenlegi ROE-t. Például, ha a befektetők nem elégedettek alacsony ROE-vel, a menedzsment ezzel a képlettel meghatározhatja a problématerületet, legyen szó alacsonyabb haszonkulcsról, eszközforgalomról vagy rossz pénzügyi tőkeáttételről.

Miután a problémás terület megtalálható, a vezetés megkísérelheti kijavítani, vagy a részvényesekkel fordulhat. Néhány normál művelet természetesen csökkenti a ROE-t, és nem okozza a befektetők riadását. Például a gyorsított amortizáció mesterségesen csökkenti a ROE-t a kezdeti időszakokban. Erre a papírbejegyzésre a Dupont elemzéssel lehet felhívni a figyelmet, és nem szabad, hogy befolyásolja a befektető véleményét a vállalatról.

Példa

Vessünk egy pillantást a Sally kiskereskedőire és a Joe kiskereskedőire. Mindkét vállalat ugyanazon ruházati iparban működik, és a saját tőkemegtérülési arányuk 45 százalék. Ez a modell felhasználható az egyes vállalatok erősségeinek és gyengeségeinek bemutatására. Minden vállalat a következő arányokkal rendelkezik:

Mint láthatja, mindkettő a vállalatok teljes ROE értéke megegyezik, de a vállalatok működése teljesen más.

A Sally’s eladást generál, miközben alacsonyabb értéket tart fenn áruk költsége, amit a magasabb haszonkulcs bizonyít. A Sally’s nehezen tudja átfordítani a nagy mennyiségű eladást.

Joe vállalkozása viszont kisebb árrésszel értékesíti a termékeket, de sok terméket megforgat. Láthatja ezt alacsony haszonkulcsából és rendkívül magas eszközforgalomból.

Ez a modell segít a befektetőknek összehasonlítani az ehhez hasonló vállalatokat hasonló arányokkal. A befektetők ezután az egyes vállalatok üzleti modelljeinél alkalmazhatják a vélt kockázatokat.