A kockázatvállalási érték a pénzügyi szervezetek vagy eszközportfóliók kockázatosságának statisztikai mérőszáma.

Ez egy adott időhorizonton várhatóan elveszítendő maximális dollárösszeg, előre meghatározott megbízhatósági szinten. Például, ha a 95% -os egy hónapos VAR értéke egymillió dollár, akkor 95% -os a bizalom abban, hogy a következő hónap során a portfólió nem veszít el több mint egymillió dollárt.

A VAR különböző technikákkal számolható. A parametrikus módszer, más néven variancia-kovariancia módszer, a VAR-ot a visszatérési sorok átlagának és varianciájának függvényében számítjuk, normál eloszlást feltételezve. A történeti módszerrel a VAR-t úgy határozzuk meg, hogy a sorozat legalacsonyabb kvintilisébe tartozó hozamokat vesszük figyelembe (a konfidenciaszint alapján azonosítva), és megfigyeljük a legmagasabbat. A Monte Carlo módszer nagyszámú forgatókönyvet szimulál a portfólió számára, és a kapott útvonalak eloszlásának figyelembevételével meghatározza a VAR-ot.

Annak ellenére, hogy széles körben használják, a VAR számos hátránnyal küzd. Először is, miközben a lehetséges veszteség számszerűsítése ezen a szinten belül, nem jelzi a valószínűség-eloszlás végéhez kapcsolódó veszteség nagyságát a megbízhatósági szinttől. Másodszor, ez nem additív, ezért a portfólió összetevőinek VAR-számai nem adják hozzá a teljes portfólió VAR-ját, mert ez az intézkedés nem veszi figyelembe a korrelációkat, és egy egyszerű kiegészítés kettős számláláshoz vezethet. Végül a különböző számítási módszerek eltérő eredményeket hoznak.

A várható hiány, egy alternatív kockázati intézkedés célja a VAR egyes hibáinak enyhítése.

Kattintson ide a kockázati értékkel foglalkozó cikkekért.