Qual è il Total Asset Turnover Ratio?

Il Total Asset Turnover Ratio confronta le vendite di un’azienda alla sua base patrimoniale. Il rapporto misura la capacità di un’organizzazione di produrre vendite in modo efficiente e viene generalmente utilizzato da terze parti per valutare le operazioni di un’azienda. Idealmente, un’azienda con un elevato rapporto di rotazione delle attività totali può operare con meno risorse rispetto a un concorrente meno efficiente e quindi richiede meno debito e capitale proprio per operare. Il risultato dovrebbe essere un rendimento relativamente maggiore per i suoi azionisti.

La formula per il turnover totale degli asset è:

Vendite nette ÷ Attività totali = Rotazione totale delle attività

È meglio tracciare il rapporto su una linea di tendenza, per individuare cambiamenti significativi nel tempo. Inoltre, confrontalo con lo stesso rapporto per i concorrenti, che può indicare quali altre società sono più efficienti nell’estrarre più vendite dai loro asset.

Esempio di Total Asset Turnover Ratio

Un’azienda che ha un fatturato netto di $ 10.000.000 e un patrimonio totale di $ 5.000.000 ha un rapporto di rotazione totale delle attività di 2,0. Questo calcolo viene solitamente eseguito su base annuale.

Problemi con il rapporto di rotazione totale delle attività

Ci sono diversi problemi con il rapporto, che sono :

• La misura presume che le vendite aggiuntive siano buone, quando in realtà la vera misura della performance è la capacità di generare un profitto dalle vendite. Pertanto, un rapporto di turnover elevato non si traduce necessariamente in maggiori profitti.

• Il rapporto è utile solo nei settori a più alta intensità di capitale, di solito coinvolge la produzione di merci. Un settore dei servizi in genere ha una base di asset molto più piccola, il che rende il rapporto meno rilevante.

• Un’azienda potrebbe aver scelto di esternalizzare la propria produzione strutture, nel qual caso ha una base patrimoniale molto inferiore rispetto ai suoi concorrenti. Ciò può comportare un livello di fatturato molto più elevato, anche se l’azienda non è più redditizia dei suoi concorrenti.

• Un’azienda potrebbe essere penalizzata per aumentare deliberatamente le sue risorse per migliorare la sua posizione competitiva, ad esempio aumentando i livelli di inventario al fine di soddisfare più ordini dei clienti in un breve periodo di tempo.

• Il denominatore include l’ammortamento accumulato, che varia in base alla politica aziendale in merito all’uso dell’ammortamento accelerato. Questo non ha nulla a che fare con il rendimento effettivo, ma può alterare i risultati della misurazione.

In generale, la misura del ritorno sulle attività è migliore del rapporto di rotazione totale delle attività, poiché pone l’accento sui profitti piuttosto che sulle vendite.

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