L’arbitraggio implica l’acquisto e la vendita di due asset correlati in due mercati diversi al fine di sfruttare il prezzo o il differenziale di tasso tra i mercati in profitti privi di rischio.

Scopri come funziona l’arbitraggio attraverso esempi, i tipi di arbitraggio e i suoi pro e contro per determinare se la strategia si adatta al tuo stile di investimento.

Cosa È l’arbitraggio?

L’arbitraggio è una strategia di trading in base alla quale si acquistano e vendono simultaneamente titoli, valute o altre attività simili in due mercati diversi a due prezzi o tassi diversi per capitalizzare il differenziale tra i mercati. Supponendo che l’investitore venda a un prezzo più alto del prezzo di acquisto dopo aver tenuto conto del tasso di cambio tra i mercati, ad esempio, può sfruttare il disallineamento tra i mercati in un profitto privo di rischio.

Come funziona l’arbitraggio

In un mercato efficiente in cui azioni, obbligazioni, valute e altre attività sono valutate in base al loro valore reale, non dovrebbero esserci opportunità di arbitraggio. Ma i mercati globali a volte sono inefficienti, e danno luogo a disallineamenti di prezzo o di tasso tra i mercati. Gli investitori possono trarre profitto da queste inefficienze attraverso un processo noto come arbitraggio.

A capire come gli investitori realizzano un profitto usando l’arbitraggio, aiuta a considerare un semplice esempio della strategia.

Supponiamo che tu stia considerando l’acquisto di azioni di ABC Corp., che sta facendo trading alla Borsa di New York (NYSE) a $ 40 per azione. Prima di acquistare le azioni, noti che la stessa società negozia sulla borsa Euronext (il mercato azionario dell’Unione Europea) a $ 40,25 per azione dopo aver contabilizzato il tasso di cambio.

Per agire sull’opportunità di arbitraggio, acquisti azioni ABC dal NYSE e le vendi contemporaneamente su Euronext. Guadagni un profitto di $ 0,25 per azione. Anche se questo potrebbe non sembrare significativo, se dovessi acquistare e vendere 10.000 azioni, otterresti un profitto di $ 2.500 in una singola transazione.

Ovviamente, l’arbitraggio non può a meno che non vi siano discrepanze di prezzo tra le istituzioni finanziarie. E oggigiorno, tali discrepanze di prezzo possono durare una questione di millisecondi. Inoltre, di solito sono minuscole, quindi in genere non ha senso tentare strategie di arbitraggio a meno che tu non abbia un importo considerevole da investire.

In quanto tale, l’arbitraggio è più spesso effettuato dai cosiddetti “trader ad alta frequenza” che conoscono i mercati dei cambi e utilizzano algoritmi, computer ultraveloci e connessioni Internet per eseguire la scansione mercati ed eseguire rapidamente elevati volumi di ordini.

Tipi di arbitraggio

Questa strategia di trading assume tipicamente una delle tre forme principali:

• Locational: attraverso questo tipo comune di arbitraggio, un investitore può trarre vantaggio da uno scenario in cui il prezzo di acquisto o di offerta di una banca per una determinata valuta è superiore al prezzo di vendita o domanda di un’altra banca per quella valuta. A titolo illustrativo, supponiamo che il tasso di cambio della banca A tra l’euro e il dollaro USA sia $ 1,25; in altre parole, dovrai spendere $ 1,25 per ottenere un euro. La Banca B ha il tasso di cambio di $ 1. Un investitore può prendere un euro e convertirlo in dollari presso la Banca A (ottenendo $ 1,25) e poi portare quei soldi alla Banca B e riconvertirlo in euro al tasso di cambio 1: 1. Ciò significherebbe $ 1,25 riconvertiti in euro al tasso di cambio 1: 1, o 1,25 euro. Pertanto, un investitore ha realizzato un profitto di 0,25 euro per ogni euro coinvolto il commercio.
• Triangolare: alcuni investitori sono noti per implementare una strategia di arbitraggio “triangolare” che coinvolge tre valute e banche. Ad esempio, potresti scambiare dollari statunitensi in euro, quindi euro in sterline britanniche, quindi sterline britanniche in dollari, approfittando di piccole discrepanze nei tassi di cambio lungo il percorso.
• Interesse coperto: l’arbitraggio del tasso di interesse coperto è una strategia di trading in cui un investitore può utilizzare un “contratto a termine” (un accordo per acquistare o vendere un’attività in una certa data futura) per capitalizzare un discrepanza dei tassi di interesse tra due paesi ed eliminare la loro esposizione alle variazioni dei tassi di cambio. Ad esempio, supponiamo che il tasso di interesse a 90 giorni per la sterlina britannica sia superiore a quello del dollaro USA. Potresti prendere in prestito denaro in dollari e convertirlo in sterline. Dovresti quindi depositare tale importo al tasso più elevato e allo stesso tempo stipulare un contratto a termine di 90 giorni in cui il deposito verrebbe riconvertito in dollari a un tasso di cambio prestabilito alla scadenza. Quando saldi il contratto a termine e successivamente ripaghi il prestito in dollari, realizzerai un profitto.

Pro e contro dell’arbitraggio

Questa strategia può fare soldi ma ha anche degli svantaggi:

Spiegazione dei vantaggi

I principali vantaggi dell’arbitraggio sono:

• Profitti privi di rischio: i profitti derivati dall’arbitraggio eseguito correttamente possono essere considerati privi di rischio perché il prezzo di acquisto e di vendita è noto in anticipo. Contrariamente al trading di azioni o obbligazioni attraverso una strategia tradizionale di acquisto di un titolo ora e di vendita in futuro, l’arbitraggio non richiede di scommettere sul rendimento futuro di un titolo.
• Nessun investimento di capitale : Se stai semplicemente capitalizzando errori o discrepanze nei prezzi (ad esempio, attraverso l’arbitraggio di località), non devi nemmeno investire il tuo capitale per sfruttare un’opportunità di arbitraggio.

Spiegazione dei contro

Gli svantaggi dell’arbitraggio includono:

• Opportunità fugace: l’arbitraggio influisce sull’offerta e sulla domanda in in modo tale che i prezzi alla fine si riallineano, diminuendo le possibilità di arbitraggio in futuro. Ad esempio, più arbitri acquistano un’azione in dollari USA e la vendono in euro, più il dollaro USA aumenterà e l’euro scenderà . Ciò avrà l’effetto di ridurre la disparità tra le due valute fino a quando non ce ne sarà nessuna e non sarà possibile realizzare alcun profitto.

• Potenziali fluttuazioni di prezzo o tasso, commissioni e tasse: i prezzi e i tassi di cambio o di interesse cambiano frequentemente e rapidamente, quindi c’è sempre la possibilità che tu possa eseguire uno scambio in un momento in cui potrebbe non essere redditizio. Le probabilità che ciò accada aumentano se non puoi acquistare e vendere contemporaneamente un titolo perché non hai la conoscenza, l’esperienza o l’infrastruttura tecnologica ad alta velocità per farlo. Altri rischi potenziali includono le commissioni di transazione, che può ridurre i profitti complessivi e le tasse, inclusa la possibilità di diversi trattamenti fiscali in paesi stranieri.