住宅ローン担保証券（MBS）とは

住宅ローン担保証券（MBS）は、住宅ローンまたは住宅ローンの集合によって担保されている債務証券です。 MBSは、流通市場で取引される資産担保証券です。代替投資市場（AIM）代替投資市場（AIM）は、ロンドン証券取引所（LSE）のサブエクスチェンジ市場として1995年6月19日に開始されました。市場は、住宅ローンを直接売買することなく、投資家が住宅ローン事業から利益を得ることができるように設計されています。

住宅ローンは、投資銀行などの機関に販売されています。トップ投資銀行のリスト世界のトップ100投資銀行のリストをアルファベット順に並べ替えました。リストの上位の投資銀行は、ゴールドマンサックス、モルガンスタンレー、BAML、JPモルガン、ブラックストーン、ロスチャイルド、スコシアバンク、RBC、UBS、ウェルズファーゴ、ドイツ銀行、シティ、マッコーリー、HSBC、ICBC、クレディスイス、バンクオブアメリカメリルリンチャーです。政府機関は、個人投資家に販売できるMBSにパッケージ化します。 MBSに含まれる住宅ローンは、認可された金融機関からのものである必要があります。

投資家が住宅ローン担保証券を購入する場合、彼は本質的に住宅購入者にお金を貸しています。その見返りとして、投資家は、借り手が行った利息や元本の支払いを含む、住宅ローンの価値に対する権利を取得します。

保有する住宅ローンを売却することで、銀行は借り手がローンを返済できるかどうかを心配することなく、顧客に住宅ローンを貸すことができます。この銀行は、MBS投資家と住宅購入者の間の仲介役を務めています。 MBSの一般的な購入者には、個人投資家、企業が含まれます。企業企業は、営利目的で運営することを目的として、個人、株主、または株主によって作成された法人です。企業は、契約の締結、訴訟と訴え、資産の所有、連邦税と州税の送金、金融機関や機関投資家からの資金の借り入れが許可されています。

モーゲージ担保証券の種類

モーゲージ担保証券には、パススルーモーゲージ担保証券とモーゲージ担保証券（CMO）の2つの基本的なタイプがあります。

1。パススルーMBS

パススルーモーゲージ担保証券は、信託として構成された最も単純なMBSであるため、元本と利息の支払いは投資家に渡されます。特定の満期日がありますが、平均寿命は記載されている満期年齢よりも短い場合があります。

パススルーMBSを販売する信託は、パススルー証明書の所有者が証明書に割り当てられた信託の直接所有者として課税されるべきであるという付与者の信託規則に基づいて課税されます。

2。モーゲージ担保証券（CMO）

モーゲージ担保証券は、トランシェとも呼ばれる複数の証券プールで構成されています。各トランシェには、元本と利息の受け取りにおいて異なる満期と優先順位があります。

トランシェにも個別の信用格付けが与えられます。最もリスクの低いトランシェは最低の金利を提供し、リスクの高いトランシェはより高い金利を伴うため、一般的に投資家に好まれます。

住宅ローン担保証券の仕組み

あなたが家を買いたいとき、あなたはあなたに住宅ローンを与えるために銀行に近づきます。銀行があなたが信用できることを確認した場合、銀行はあなたの口座にお金を預け入れます。その後、住宅ローン契約に従って銀行に定期的に支払いを行う必要があります。銀行は元本と利息の支払いを回収することを選択するか、住宅ローンを別の金融機関に売却することを選択する場合があります。

銀行が住宅ローンを別の銀行、政府機関、または民間団体に売却することを決定した場合、銀行は売却による収益を使用して新しいローンを作成します。住宅ローンを購入する機関は、金利や満期など、同様の特性を持つ他の住宅ローンと住宅ローンをプールします。

次に、これらの住宅ローン担保証券を関心のある投資家に販売します。売却資金を使用して、より多くの証券を購入し、公開市場でより多くのMBSをフロートさせます。

MBSにおける政府の役割

1930年代の大恐慌への対応として、政府は住宅のリハビリと建設を支援するために連邦住宅局（FHA）を設立しました。代理店は、固定金利住宅ローンの開発と標準化、およびその使用法の普及を支援しました。

1938年、政府はFHAが保証する住宅ローンを購入するために、政府支援機関であるファニーメイを設立しました。ファニーメイは後にファニーメイとジニーメイに分割され、FHAが保証する住宅ローン、退役軍人省、およびファーマーズホームアドミニストレーションが保証する住宅ローンをサポートしました。、

1970年、政府はファニーメイが実行したのと同様の機能を実行するために別の機関であるフレディマックを設立しました。

フレディマックとファニーメイはどちらも、投資家に販売するために多数の住宅ローンを購入しています。また、これらのモーゲージ担保証券の元本と利息のタイムリーな支払いを保証します。元の借り手がタイムリーな支払いを怠った場合でも、両方の機関は投資家に支払いを行います。

ただし、政府はフレディマックとファニーメイを保証していません。彼らが債務不履行に陥った場合、政府は彼らを救助する義務はありません。ただし、連邦政府はジニーメイに保証を提供します。他の2つの機関とは異なり、ジニーメイはMBSを購入しません。したがって、3つの機関の中でリスクが最も低くなります。

2008年の金融危機におけるMBSの役割

低品質のモーゲージ担保証券は、 2008年の金融危機。連邦政府はMBSを作成した金融機関を規制しましたが、MBS自体を直接統治する法律はありませんでした。

規制がないため、銀行は融資を行った直後に住宅ローンを売却することですぐにお金を稼ぐことができましたが、MBSの投資家は基本的にまったく保護されていませんでした。住宅ローンの借り手が債務不履行に陥った場合、MBS投資家に補償する確実な方法はありませんでした。

市場は、ノンバンク金融機関を含むあらゆる種類の住宅ローン貸し手を引き付けました。従来の貸し手は、住宅ローン事業をめぐって競争するために信用基準を下げることを余儀なくされました。

同時に、米国政府は、信用リスクの高い借り手に住宅ローンの融資を拡大するよう貸付機関に圧力をかけていました。これにより、デフォルトのリスクが高い大量の住宅ローンが作成されました。多くの借り手は、最終的には余裕がない住宅ローンに乗り込んだだけです。

住宅ローン担保証券の安定した供給と需要の増加により、フレディマックとファニーメイは、ますます多くの発行を行うことで市場を積極的にサポートしました。 MBS。作成されたMBSは、ますます低品質でリスクの高い投資でした。住宅ローンの借り手が債務不履行に陥り始めたとき、それはMBSの崩壊というドミノ効果をもたらし、最終的には米国経済から数兆ドルを一掃しました。サブプライム住宅ローン危機の影響は世界中の他の国々に広がりました。

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• アセットクラスアセットクラスアセットクラスは、同様の投資手段のグループです。債券投資など、さまざまなクラスまたはタイプの投資資産は、同様の財務構造を持つことに基づいてグループ化されます。それらは通常、同じ金融市場で取引され、同じ規則と規制の対象となります。
• 単純な利息単純な利息単純な利息の式、定義、および例。単利は複利の影響を考慮しない利息の計算です。多くの場合、利息はローンの指定された期間ごとに複利になりますが、単利の場合はそうではありません。単利の計算元本に利息を掛け、期間数を掛けたものに等しい。