デュポンモデルとも呼ばれるデュポン分析は、自己資本利益率に基づく財務比率です。これは、株主資本利益率を向上させる企業の能力を分析するために使用されます。言い換えると、このモデルは、自己資本利益率を分析して、企業が投資家の利益を増やす方法を説明します。

デュポン分析では、ROE率の3つの主要な要素を調べます。

• 利益率
• 総資産回転率
• 財務レバレッジ

これら3つのパフォーマンス指標に基づいて、モデルは企業が引き上げることができると結論付けています。高い利益率を維持したり、資産回転率を高めたり、資産をより効果的に活用したりすることで、ROEを向上させます。

デュポンコーポレーションは、1920年代にこの分析を開発しました。それ以来、その名前は続いています。

式

デュポンモデルは、ROEを利益率、資産に等しくします売上高、および財務レバレッジ。基本的な式は次のようになります。

これらの要素はそれぞれそれ自体が計算であるため、より説明的です。この分析の式は次のようになります。

これらのアカウントはすべて、財務諸表で簡単に見つけることができます。純利益と売上高は損益計算書に表示され、総資産と総資本は貸借対照表に表示されます。

分析

このモデルは、ROEとさまざまな業績への影響を分析するために開発されました。対策はこの比率にあります。したがって、投資家はこのモデルからの大きなまたは小さな出力数を探していません。代わりに、彼らは現在のROEの原因を分析しようとしています。たとえば、投資家が低いROEに不満を持っている場合、経営陣はこの式を使用して、利益率の低下、資産回転率、財務レバレッジの低下など、問題のある領域を特定できます。

問題のある領域が1回見つかった場合、経営陣はそれを修正するか、株主と話し合うことができます。一部の通常の運用ではROEが自然に低下し、投資家が警戒する理由にはなりません。たとえば、加速償却は、初期の期間に人為的にROEを低下させます。この紙のエントリはデュポンの分析で指摘することができ、投資家の会社に対する意見を左右するものではありません。

例

サリーの小売業者とジョーの小売業者を見てみましょう。これらの企業は両方とも同じアパレル業界で事業を行っており、45％の同じ株主資本利益率を持っています。このモデルは、各企業の長所と短所を示すために使用できます。各企業の比率は次のとおりです。

ご覧のとおり、両方企業の全体的なROEは同じですが、企業の運営は完全に異なります。

Sally’sは、低い収益を維持しながら売上を生み出しています。利益率が高いことから明らかなように、商品のコスト。 Sally’sは、大量の売上を引き渡すのに苦労しています。

一方、Joeのビジネスは、より少ないマージンで製品を販売していますが、多くの製品を引き渡しています。これは、利益率が低く、資産回転率が非常に高いことからわかります。

このモデルは、投資家がこれらのような類似の企業を類似の比率で比較するのに役立ちます。投資家は、認識されたリスクを各企業のビジネスモデルに適用できます。