バリューアットリスクは、金融機関または資産ポートフォリオのリスクの統計的尺度です。

これは、事前定義された信頼レベルで、特定の期間に失われると予想される最大金額として定義されます。たとえば、95％の1か月のVARが100万ドルの場合、翌月にポートフォリオが100万ドルを超えて失うことはないという95％の信頼度があります。

VARはさまざまな手法を使用して計算できます。分散共分散法としても知られるパラメトリック法では、VARは、正規分布を仮定して、リターン系列の平均と分散の関数として計算されます。履歴法では、VARは、シリーズの最も低い五分位に属するリターン（信頼水準によって識別される）を取得し、それらのリターンの最も高いものを観察することによって決定されます。モンテカルロ法は、ポートフォリオの多数のシナリオをシミュレートし、結果のパスの分布を観察することによってVARを決定します。

広く使用されているにもかかわらず、VARにはいくつかの欠点があります。まず、そのレベル内の潜在的な損失を定量化する一方で、信頼水準から外れた確率分布の裾に関連する損失のサイズを示すものはありません。第2に、加法ではないため、ポートフォリオのコンポーネントのVAR値は、ポートフォリオ全体のVARに追加されません。これは、この測定値が相関を考慮せず、単純な追加が二重カウントにつながる可能性があるためです。最後に、計算方法が異なれば結果も異なります。

代替のリスク尺度である期待ショートフォールは、VARの欠陥の一部を軽減することを目的としています。

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