모기지 담보 담보 (MBS)

10월 23, 2020

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모기지 담보 담보 (MBS) 란 무엇입니까?

모기지 담보 담보 (MBS)는 모기지 또는 모기지 모음에 의해 담보되는 부채 담보입니다. MBS는 2 차 시장에서 거래되는 자산 담보 증권입니다. 대체 투자 시장 (AIM) 대체 투자 시장 (AIM)은 1995 년 6 월 19 일 런던 증권 거래소 (LSE)의 하위 거래소 시장으로 시작되었습니다. 시장은 투자자가 직접 주택 융자를 사고 팔 필요없이 모기지 사업에서 이익을 얻을 수 있도록 설계되었습니다.

모기지는 투자 은행과 같은 기관에 판매됩니다. 상위 투자 은행 목록 세계 100 대 투자 은행 목록은 알파벳순으로 정렬되어 있습니다. 목록에있는 상위 투자 은행은 Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynchor입니다. 그런 다음 개인 투자자에게 판매 할 수있는 MBS로 패키지화합니다. MBS에 포함 된 모기지는 승인 된 금융 기관에서 시작된 것이어야합니다.

투자자가 모기지 담보 증권을 구매할 때 , 그는 본질적으로 주택 구매자에게 돈을 빌려주고 있습니다. 그 대가로 투자자는 차용인의이자 및 원금 지급을 포함하여 모기지 가치에 대한 권리를 얻습니다.

보유하고있는 모기지를 매각하면 은행은 대출자가 대출금을 상환 할 수 있을지에 대한 걱정없이 고객에게 모기지를 대출 할 수 있습니다. 은행은 MBS 투자자와 주택 구매자 사이의 중개자 역할을합니다. MBS의 일반적인 구매자에는 개인 투자자, 기업이 포함됩니다. 법인 기업은 이익을 위해 운영 할 목적으로 개인, 주주 또는 주주가 만든 법인입니다. 기업은 계약을 체결하고, 소송을 제기하고, 고소를 당하고, 자산을 소유하고, 연방 및 주 세금을 송금하고, 금융 기관 및 기관 투자자로부터 자금을 빌릴 수 있습니다.

모기지 담보 증권의 유형

모기지 담보 담보에는 통과 담보 담보 담보와 담보 담보 채무 (CMO)의 두 가지 기본 유형이 있습니다.

1. 패스 스루 MBS

패스 스루 모기지 담보 증권은 가장 단순한 MBS로, 신탁으로 구성되어 원리금 지급이 투자자에게 전달됩니다. 특정 만기 날짜가 있지만 평균 수명은 명시된 만기 연령보다 적을 수 있습니다.

패스 스루 MBS를 판매하는 신탁은 양도자 신탁 규칙에 따라 과세되며, 패스 스루 인증서 보유자는 인증서에 할당 된 신탁의 직접 소유자로서 과세되어야합니다.

2. 담보 모기지 의무 (CMO)

담보 모기지 채무는 트랜치라고도하는 여러 증권 풀로 구성됩니다. 각 트랜치는 원금과이자를 수령 할 때 서로 다른 만기와 우선 순위를 갖습니다.

트랜치에도 별도의 신용 등급이 부여됩니다. 가장 위험한 트랜치는 가장 낮은 이자율을 제공하는 반면 위험한 트랜치는 더 높은 이자율을 제공하므로 일반적으로 투자자가 더 선호합니다.

모기지 지원 보안 작동 방식

집을 사고 싶을 때 은행에 가셔서 저당을 받으십시오. 은행에서 귀하가 신용 할 수 있다고 확인하면 해당 금액을 귀하의 계좌에 입금합니다. 그런 다음 모기지 계약에 따라 은행에 정기적으로 지불해야합니다. 은행은 원금과이자를 수금하도록 선택하거나 모기지를 다른 금융 기관에 매각하도록 선택할 수 있습니다.

은행이 모기지를 다른 은행, 정부 기관 또는 민간 단체에 매각하기로 결정하면 매각 수익금을 사용하여 새 대출을합니다. 모기지 론을 구매하는 기관은 이자율 및 만기와 같은 유사한 특성을 가진 다른 모기지와 함께 모기지를 합산합니다.

그런 다음이 모기지 담보 증권을 관심있는 투자자에게 판매합니다. 매각 자금을 사용하여 더 많은 증권을 구매하고 공개 시장에서 더 많은 MBS를 띄웁니다.

MBS에서 정부의 역할

1930 년대 대공황에 대한 대응 , 정부는 주거용 주택의 재건 및 건설을 돕기 위해 연방 주택국 (FHA)을 설립했습니다. 이 기관은 고정 금리 모기지를 개발하고 표준화하고 그 사용을 대중화하는 데 도움을주었습니다.

1938 년에 정부는 FHA 보험 모기지를 구매하기 위해 정부 후원 기관인 Fannie Mae를 설립했습니다. Fannie Mae는 FHA 보험 모기지, Veterans Administration 및 Farmers Home Administration 보험 모기지를 지원하기 위해 Fannie Mae와 Ginnie Mae로 나중에 분할되었습니다.,

1970 년 정부는 Fannie Mae와 유사한 기능을 수행하기 위해 Freddie Mac이라는 또 다른 기관을 설립했습니다.

Freddie Mac과 Fannie Mae는 모두 투자자에게 판매하기 위해 대량의 모기지를 매입합니다. 또한 이러한 모기지 담보 증권에 대한 원금과이자의 적시 지급을 보장합니다. 원래 차용자가 적시에 지불하지 않더라도 두 기관은 여전히 투자자에게 지불합니다.

그러나 정부는 Freddie Mac과 Fannie Mae를 보장하지 않습니다. 그들이 불이행하면 정부는 그들을 구출 할 의무가 없습니다. 그러나 연방 정부는 Ginnie Mae에게 보증을 제공합니다. 다른 두 에이전시와 달리 지니 메는 MBS를 구매하지 않는다. 따라서 3 개 기관 중 위험도가 가장 낮습니다.

2008 년 금융 위기에서 MBS의 역할

저질 모기지 담보 증권이 그 원인 중 하나였습니다. MBS를 만든 금융 기관은 연방 정부가 규제했지만 MBS 자체를 직접 규율하는 법은 없었습니다.

규제가 결여되어 은행은 대출을 한 직후 모기지를 매각하여 즉시 돈을 벌 수 있었지만 MBS 투자자는 본질적으로 전혀 보호받지 못했습니다. 모기지 론 차용자가 채무 불이행을했다면 MBS 투자자들에게 보상 할 확실한 방법이 없었습니다.

시장은 비은행 금융 기관을 포함한 모든 유형의 모기지 대출 기관을 끌어 들였습니다. 전통적인 대출 기관은 주택 융자 사업을 위해 경쟁하기 위해 신용 기준을 낮춰야했습니다.

동시에 미국 정부는 대출 기관에 모기지 융자를 더 높은 신용 위험 차용자에게 확대하도록 압력을가했습니다. 이로 인해 채무 불이행 위험이 높은 방대한 양의 모기지가 창출되었습니다. 많은 차용자들이 결국에는 감당할 수없는 저당권에 들어갔습니다.

모기지 담보 증권에 대한 꾸준한 공급과 수요 증가로 Freddie Mac과 Fannie Mae는 점점 더 많은 발행을 통해 시장을 적극적으로 지원했습니다. MBS. 생성 된 MBS는 점점 더 낮은 품질, 고위험 투자였습니다. 모기지 대출자들이 채무 불이행을 시작했을 때 MBS가 무너지는 도미노 효과로 이어졌고 결국 미국 경제에서 수조 달러가 사라졌습니다. 서브 프라임 모기지 위기의 영향은 전 세계의 다른 국가로 퍼졌습니다.

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