Value-at-risk는 금융 기관 또는 자산 포트폴리오의 위험성을 통계적으로 측정 한 것입니다.

사전 정의 된 신뢰 수준에서 주어진 기간 동안 손실 될 것으로 예상되는 최대 달러 금액으로 정의됩니다. 예를 들어 95 % 1 개월 VAR이 100 만 달러이면 다음 달 포트폴리오가 1 백만 달러 이상 손실되지 않을 것이라는 95 % 신뢰도가 있습니다.

VAR는 다른 기술을 사용하여 계산할 수 있습니다. 분산-공분산 방법이라고도하는 모수 적 방법에서 VAR은 정규 분포를 가정하여 수익률 계열의 평균 및 분산 함수로 계산됩니다. 역사적 방법을 사용하면 VAR은 계열의 가장 낮은 5 분위수 (신뢰 수준으로 식별 됨)에 속하는 수익을 취하고 이러한 수익 중 가장 높은 수익을 관찰하여 결정됩니다. Monte Carlo 방법은 포트폴리오에 대한 많은 수의 시나리오를 시뮬레이션하고 결과 경로의 분포를 관찰하여 VAR을 결정합니다.

널리 사용되지만 VAR에는 여러 가지 단점이 있습니다. 첫째, 해당 수준 내의 잠재적 손실을 정량화하는 동안 신뢰 수준을 벗어난 확률 분포의 꼬리와 관련된 손실의 크기를 나타내지 않습니다. 둘째, 가산 적이 지 않기 때문에 포트폴리오 구성 요소의 VAR 수치는 전체 포트폴리오의 VAR에 추가되지 않습니다. 왜냐하면이 측정은 상관 관계를 고려하지 않고 간단한 추가로 이중 계산으로 이어질 수 있기 때문입니다. 마지막으로, 다른 계산 방법은 다른 결과를 제공합니다.

대체 위험 측정 인 예상 부족은 VAR의 일부 결함을 완화하는 것을 목표로합니다.

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