Dupont-analysen, også kalt Dupont-modellen, er en finansiell ratio basert på avkastning på egenkapitalandelen som brukes til å analysere selskapets evne til å øke avkastningen på egenkapitalen. Med andre ord, denne modellen bryter ned avkastningen på egenkapitalandelen for å forklare hvordan selskaper kan øke avkastningen for investorer.

Dupont-analysen ser på tre hovedkomponenter i ROE-forholdet.

• Resultatmargin
• Total aktivaomsetning
• Økonomisk løftestang

Basert på disse tre resultatmålene konkluderer modellen med at et selskap kan heve sin avkastning ved å opprettholde en høy fortjenestemargin, øke omsetning av eiendeler eller utnytte eiendeler mer effektivt.

Dupont Corporation utviklet denne analysen på 1920-tallet. Navnet har holdt fast ved det siden.

Formel

Dupont-modellen tilsvarer ROE til fortjenestemargin, eiendel omsetning og finansiell innflytelse. Grunnformelen ser slik ut.

Siden hver av disse faktorene er en beregning i seg selv, er en mer forklarende formelen for denne analysen ser slik ut.

Hver av disse kontoene finner du enkelt i regnskapet. Netto inntekt og salg vises i resultatregnskapet, mens forvaltningskapitalen og total egenkapital vises i balansen.

Analyse

Denne modellen ble utviklet for å analysere avkastning og effekten av ulike forretningsresultater. tiltak har på dette forholdet. Så investorer leter ikke etter store eller små produksjonstall fra denne modellen. I stedet ønsker de å analysere hva som forårsaker dagens avkastning. For eksempel, hvis investorer er misfornøyde med en lav avkastning, kan ledelsen bruke denne formelen for å finne problemområdet, enten det er en lavere fortjenestemargin, omsetning av eiendeler eller dårlig økonomisk utnyttelse.

Når problemområdet er er funnet, kan ledelsen forsøke å rette det eller adressere det til aksjonærene. Noen normale operasjoner reduserer avkastningen naturlig og er ikke en grunn til at investorene blir urolige. For eksempel senker akselerert avskrivning ROE kunstig i begynnelsesperioder. Denne papiroppføringen kan påpekes med Dupont-analysen og bør ikke påvirke en investors mening om selskapet.

Eksempel

La oss ta en titt på Sally’s Retailers og Joe’s Retailers. Begge disse selskapene opererer i samme klesindustri og har samme avkastningsgrad på 45 prosent. Denne modellen kan brukes til å vise styrker og svakheter i hvert selskap. Hvert selskap har følgende forhold:

Som du kan se, begge selskaper har samme samlede avkastning, men selskapenes virksomhet er helt annerledes.

Sally’s genererer salg mens de opprettholder en lavere varekostnad, noe som fremgår av den høyere fortjenestemarginen. Sally har vanskelig for å omsette store salgsmengder.

Joes virksomhet, derimot, selger produkter med en mindre margin, men de omsetter for mange produkter. Du kan se dette fra den lave fortjenestemarginen og den ekstremt høye omsetningen.

Denne modellen hjelper investorer å sammenligne lignende selskaper som disse med lignende forholdstall. Investorer kan deretter bruke opplevd risiko med hvert selskaps forretningsmodell.