Definitie: Cost-push inflatie treedt op wanneer we stijgende prijzen ervaren als gevolg van hogere productiekosten en hogere kosten van grondstoffen. Cost-push inflatie wordt bepaald door factoren aan de aanbodzijde, zoals hogere lonen en hogere olieprijzen.

Cost-push inflatie is anders dan demand-pull inflatie die optreedt wanneer de totale vraag sneller groeit dan het totale aanbod.

Kosteninflatie kan leiden tot lagere economische groei en veroorzaakt vaak een daling van de levensstandaard, hoewel dit vaak tijdelijk blijkt te zijn.

Diagram met kosteninflatie

De geaggregeerde aanbodcurve op korte termijn verschuift naar links, wat een hoger prijsniveau en een lager reëel bbp veroorzaakt.

Oorzaken van kosten-push inflatie

1. Hogere prijs van goederen. Een stijging van de olieprijs zou leiden tot hogere benzineprijzen en hogere transportkosten. Alle bedrijven zouden wat kostenstijgingen zien. Als belangrijkste grondstof leiden hogere olieprijzen vaak tot kosteninflatie (bijv. Jaren 70, 2008, 2010-11).
2. Geïmporteerde inflatie. Een devaluatie zal de binnenlandse invoerprijs doen stijgen. Daarom krijgen we na een devaluatie vaak een stijging van de inflatie als gevolg van stijgende importkosten.
3. Hogere lonen. Lonen zijn een van de belangrijkste kosten waarmee bedrijven worden geconfronteerd. Stijgende lonen zullen de prijzen opdrijven omdat bedrijven hogere kosten moeten betalen (hogere lonen kunnen ook een stijgende vraag veroorzaken).
4. Hogere belastingen. Door hogere btw en accijnzen stijgen de prijzen van goederen. Deze prijsstijging zal een tijdelijke verhoging zijn.
5. Winstverhogende inflatie. Als bedrijven meer monopoliepositie verwerven, zijn ze in staat de prijzen op te drijven om meer winst te maken.
6. Hogere voedselprijzen. In westerse economieën is voedsel een kleiner percentage van de totale uitgaven, maar in ontwikkelingslanden speelt het een grotere rol. (voedselinflatie)

Kosteninflatie kan worden veroorzaakt door een stijging van de olieprijzen of andere grondstoffen. Geïmporteerde inflatie kan optreden na een waardevermindering van de wisselkoers waardoor de prijs van geïmporteerde goederen stijgt.

Cost-push inflatie – tijdelijk of permanent?

Dit toont twee periodes van kosteninflatie in het VK – 2008 en 2011. Deze periodes van kosteninflatie bleken relatief tijdelijk omdat de economie zich in een recessie bevond.

Veel kostendrukkende factoren, zoals stijgende energieprijzen, hogere belastingen en het effect van devaluatie, kunnen tijdelijk blijken te zijn. Daarom kunnen centrale banken een hoger inflatiepercentage tolereren als dit wordt veroorzaakt door kostenimpactfactoren. In 2011 bereikte de CPI-inflatie bijvoorbeeld 5%, maar de Bank of England hield de basisrente op 0,5%. Hieruit bleek dat de Bank of England van mening was dat de onderliggende inflatiedruk laag was.

Verschillende inflatie-indicatoren duiden op kosteninflatie.

In 2011 bedroeg de CPI-inflatie 5%, maar als we het effect van belastingen (CPI-CT) buiten beschouwing laten, bedroeg de inflatie 3%. Als we ook het effect van hogere invoerprijzen (door devaluatie) zouden hebben uitgesloten, zou de inflatie nog lager zijn geweest.

Andere economen zijn misschien bang dat tijdelijke kostenimpactfactoren de inflatieverwachtingen kunnen beïnvloeden. Als mensen een hogere inflatie zien, kunnen ze onderhandelen voor hogere lonen en zo wordt de tijdelijke kosteninflatie gehandhaafd.

In de jaren zeventig zijn er aanwijzingen dat een tijdelijke kosteninflatie leidde tot een permanent hogere inflatie. Dit komt gedeeltelijk doordat werknemers hogere lonen eisten als reactie op de toenemende inflatie.

Inflatie van de jaren zeventig.

In de jaren zeventig werd inflatie veroorzaakt door de snelle stijging van de olieprijzen en ook door stijgende nominale lonen. Werknemers hadden een grotere onderhandelingspositie om hogere lonen te eisen.

Inflatiemaatstaven

Sommige maatregelen van inflatie proberen ‘ tijdelijke kostenimpactfactoren ‘CPI-Y sluit bijvoorbeeld het effect van belastingen uit. ‘Kerninflatie’ is bedoeld om inflatie te meten door vluchtige factoren zoals grondstoffen en energie te negeren.

Beleid om de kosteninflatie te verminderen

Beleid om de kosteninflatie te verminderen is in wezen hetzelfde als beleid om de vraaginflatie te verminderen.

De overheid zou een deflatoir fiscaal beleid kunnen voeren (hogere belastingen, lagere uitgaven) of de monetaire autoriteiten zouden de rentetarieven kunnen verhogen. Dit zou de kosten van het lenen verhogen en de consumentenuitgaven en -investeringen verminderen.

Het probleem met het gebruik van hogere rentetarieven is dat, hoewel het de inflatie vermindert, dit kan leiden tot een grote daling van het bbp.

Begin 2008 hadden we bijvoorbeeld een hoge inflatieperiode (5%) als gevolg van stijgende olie- en voedselprijzen. Centrale banken hielden de rentetarieven hoog, maar dit bracht de economie in een recessie. De rentetarieven hadden waarschijnlijk lager moeten zijn en er had minder belang moeten worden gehecht aan het terugdringen van de kosteninflatie.

In 2010 kunnen we een periode van kosteninflatie meemaken, maar het kan zijn dat de Centrale Bank een zekere flexibiliteit moet aannemen bij het bepalen van de inflatie. Het heeft geen zin om rigoureus vast te houden aan een inflatiedoelstelling als de inflatie wordt veroorzaakt door tijdelijke factoren.

De langetermijnoplossing voor kostenverhogende inflatie zou een beter beleid aan de aanbodzijde kunnen zijn dat helpt de productiviteit te verhogen en verschuif de AS-curve naar rechts. Maar het zou lang duren voordat dit beleid effect heeft.

van: Economisch beleid om inflatie te verminderen

Gerelateerd

• Maatregelen van inflatie
• Oorzaken van inflatie
• Verschillende soorten inflatie
• Britse inflatie