ETF’s versus Mutual Fund : Een overzicht

Beleggers staan voor een verbijsterende reeks keuzes: aandelen of obligaties, nationaal of internationaal, verschillende sectoren en bedrijfstakken, waarde of groei, enz. Beslissen of ze een beleggingsfonds of een op de beurs verhandeld fonds willen kopen ( ETF) lijkt misschien een triviale overweging naast alle andere, maar er zijn belangrijke verschillen tussen de twee soorten fondsen die van invloed kunnen zijn op hoeveel geld u verdient en hoe u het verdient.

Zowel onderlinge fondsen als ETF’s houden portefeuilles aan van aandelen en / of obligaties en af en toe iets exotischer, zoals edelmetalen of grondstoffen. Ze moeten zich houden aan dezelfde voorschriften met betrekking tot wat ze kunnen bezitten, hoeveel kan worden geconcentreerd in een of een paar holdings, hoeveel geld ze kunnen lenen in verhouding tot de omvang van de portefeuille, en meer.

Buiten deze elementen lopen de paden uiteen. de verschillen lijken mij misschien onduidelijk, maar ze kunnen het ene type fonds of het andere beter laten aansluiten op uw behoeften.

Exchange-Traded Funds (ETF’s)

Zoals de naam doet vermoeden, verhandelen op de beurs verhandelde fondsen op beurzen, net als gewone aandelen; aan de andere kant van de transactie is een andere belegger zoals u, niet de fondsbeheerder. U kunt op elk moment tijdens een handelssessie kopen en verkopen – ongeacht de prijs die op dat moment is op basis van marktomstandigheden – niet alleen aan het einde van de dag. En er is geen minimale houdperiode. Dit is vooral relevant in het geval van ETF’s die internationale activa volgen, waar de prijs van het activum nog niet is bijgewerkt om nieuwe informatie weer te geven, maar de waardering ervan door de Amerikaanse markt wel. Als gevolg hiervan kunnen ETF’s de nieuwe marktrealiteit sneller weerspiegelen dan beleggingsfondsen.

Een ander belangrijk verschil is dat de meeste ETF’s index-tracking zijn, wat betekent dat ze proberen de rendementen en prijsbewegingen van een index, zoals de S & P 500, door een portefeuille samen te stellen die zo goed mogelijk overeenkomt met de indexbestanddelen. Passief beheer is niet de enige reden waarom ETF’s doorgaans goedkoper zijn. Index-tracking ETF’s hebben lagere kosten dan index-tracking beleggingsfondsen, en het handjevol actief beheerde ETF’s dat er is, is goedkoper dan actief beheerde beleggingsfondsen. Er is duidelijk iets anders aan de hand. Het heeft betrekking op de werking van de twee soorten fondsen en de relaties tussen fondsen en hun aandeelhouders.

Met een ETF, omdat kopers en verkopers zaken met elkaar doen, de managers hebben veel minder te doen. De ETF-aanbieders willen echter dat de prijs van de ETF (bepaald door transacties binnen de dag) zo goed mogelijk aansluit bij de intrinsieke waarde van de index. Hiervoor passen ze het aanbod van aandelen aan door nieuwe aandelen te creëren of oude aandelen in te kopen. Prijs te hoog? ETF-aanbieders zullen meer aanbod creëren om het terug te dringen. Dit alles kan worden uitgevoerd met een computerprogramma, onaangetast door mensenhanden.

De ETF-structuur resulteert ook in meer belastingefficiëntie. Beleggers in ETF’s en onderlinge fondsen worden elk jaar belast op basis van de winsten en verliezen die binnen de portefeuilles worden behaald. Maar ETF’s houden zich minder bezig met interne handel, en minder handel leidt tot minder belastbare gebeurtenissen (het creatie- en terugbetalingsmechanisme van een ETF vermindert de noodzaak om te verkopen). Dus tenzij u belegt via een 401 (k) of andere fiscaal begunstigde voertuigen, zullen uw onderlinge fondsen belastbare winsten aan u uitkeren, zelfs als u gewoon de aandelen had. Ondertussen, met een volledig ETF-portefeuille, zal de belasting over het algemeen alleen een probleem zijn als en wanneer u de aandelen verkoopt.

ETF’s zijn nog relatief nieuw terwijl beleggingsfondsen al bestaan voor eeuwen, dus beleggers die niet net beginnen, zullen waarschijnlijk beleggingsfondsen aanhouden met ingebouwde belastbare winsten. De verkoop van die fondsen kan leiden tot vermogenswinstbelasting, dus het is belangrijk om deze belastingkosten mee te nemen in de beslissing om over te stappen naar een ETF. De beslissing komt neer op het vergelijken van het langetermijnvoordeel van overschakelen naar een betere investering en het betalen van meer belasting vooraf, versus het blijven in een portefeuille met minder optimale investeringen met hogere kosten (dat kan ook een aanslag op uw tijd zijn, wat de moeite waard is). iets).

Beleggingsfondsen

Wanneer u geld in een beleggingsfonds stort, de transactie is met het bedrijf dat het beheert – de Vanguards, T. Rowe Prices en BlackRocks van de wereld – hetzij rechtstreeks, hetzij via een beursvennootschap. De aankoop van een beleggingsfonds wordt uitgevoerd tegen de intrinsieke waarde van het fonds op basis van zijn prijs wanneer de markt die dag sluit, of de volgende als u uw order plaatst na het sluiten van de markten.

Wanneer u uw aandelen verkoopt, vindt hetzelfde proces plaats, maar dan omgekeerd. Heb echter niet al te grote haast. Sommige beleggingsfondsen rekenen een boete, soms op 1% van de waarde van de aandelen voor vervroegde verkoop (doorgaans eerder dan 90 dagen nadat u zich heeft gekocht).

Beleggingsfondsen kunnen indexen volgen , maar de meeste worden actief beheerd. In dat geval kiezen de mensen die ze runnen een verscheidenheid aan holdings om te proberen de index te verslaan waarmee ze hun prestaties beoordelen. Dit kan prijzig worden: actief beheerde fondsen moeten geld uitgeven aan analisten, economisch en industrieel onderzoek, bedrijfsbezoeken, enzovoort. Dat maakt beleggingsfondsen doorgaans duurder in beheer – en voor beleggers om te bezitten – dan ETF’s.

Beleggingsfondsen en ETF’s hebben beide een open einde. Dat betekent dat het aantal uitstaande aandelen naar boven of beneden kan worden bijgesteld in reactie op vraag en aanbod. Als er op een bepaalde dag meer geld binnenkomt en weer uit een beleggingsfonds gaat, moeten de managers de onbalans verlichten door het extra geld op de markten te gebruiken. Als er een netto uitstroom is, moeten ze een aantal posities verkopen als er onvoldoende geld in de portefeuille is.

Waar het op neerkomt

Gezien het onderscheid tussen de twee soorten fondsen, welke is beter voor u? Het hangt er van af. Elk kan aan bepaalde behoeften voldoen. Beleggingsfondsen zijn vaak zinvol om in obscure niches te beleggen, waaronder aandelen van kleinere buitenlandse bedrijven en complexe maar potentieel lonende gebieden zoals marktneutrale of long / short-aandelenfondsen met esoterische risico- / opbrengstprofielen.

Maar in de meeste situaties en voor de meeste beleggers die het simpel willen houden, kunnen ETF’s, met hun combinatie van lage kosten, gemakkelijke toegang en nadruk op het volgen van de index, een voorsprong hebben. Hun vermogen om op een eenvoudige manier blootstelling aan verschillende marktsegmenten te bieden, maakt ze tot nuttige hulpmiddelen als het uw prioriteit is om langetermijnvermogen te vergaren met een evenwichtige, breed gediversifieerde portefeuille.