Arbitrage omvat het kopen en verkopen van twee gerelateerde activa op twee verschillende markten om het prijs- of tariefverschil tussen de markten te benutten voor risicovrije winsten.

Leer hoe arbitrage werkt aan de hand van voorbeelden, de soorten arbitrage en de voor- en nadelen ervan om te bepalen of de strategie past bij uw investeringsstijl.

Wat Is arbitrage?

Arbitrage is een handelsstrategie waarbij u gelijktijdig vergelijkbare effecten, valuta’s of andere activa koopt en verkoopt op twee verschillende markten tegen twee verschillende prijzen of tarieven om te profiteren van het verschil tussen de markten. Ervan uitgaande dat de belegger bijvoorbeeld tegen een hogere prijs verkoopt dan de aankoopprijs, rekening houdend met de wisselkoers tussen de markten, kunnen ze de mismatch tussen de markten gebruiken voor een risicovrije winst.

Hoe Arbitrage werkt

In een efficiënte markt waar aandelen, obligaties, valuta’s en andere activa worden geprijsd op basis van hun werkelijke waarde, zouden er geen arbitragemogelijkheden mogen zijn. Maar mondiale markten zijn soms inefficiënt, wat leidt tot prijs- of tariefmismatches tussen markten. Beleggers kunnen geld verdienen aan deze inefficiënties via een proces dat bekend staat als arbitrage.

Aan begrijpen hoe beleggers winst maken met arbitrage, helpt het om een eenvoudig voorbeeld van de strategie te overwegen.

Stel dat u overweegt aandelen van ABC Corp. te kopen, dat op de New York Stock Exchange (NYSE) voor $ 40 per aandeel. Voordat u de aandelen koopt, merkt u dat hetzelfde bedrijf op de Euronext-beurs (de aandelenmarkt voor de Europese Unie) handelt tegen $ 40,25 per aandeel, rekening houdend met de wisselkoers.

Om in te spelen op de arbitragemogelijkheid, koopt u ABC-aandelen van de NYSE en verkoopt u ze tegelijkertijd op Euronext. U verdient een winst van $ 0,25 per aandeel. Hoewel dit misschien niet significant lijkt, zou u, als u 10.000 aandelen zou kopen en verkopen, in één transactie een winst van $ 2.500 maken.

Natuurlijk kan arbitrage niet gebeuren tenzij er prijsverschillen zijn tussen financiële instellingen. En tegenwoordig kunnen dergelijke prijsverschillen een kwestie van milliseconden duren. Bovendien zijn ze meestal minuscuul, dus het heeft over het algemeen geen zin om arbitragestrategieën te proberen, tenzij u een aanzienlijk bedrag te investeren heeft.

Als zodanig wordt arbitrage vaker uitgevoerd door zogenaamde ‘high-frequency traders’ die kennis hebben van valutamarkten en algoritmen, ultrasnelle computers en internetverbindingen gebruiken om te scannen markten en voer snel grote hoeveelheden orders uit.

Soorten arbitrage

Deze handelsstrategie neemt doorgaans een van de drie hoofdvormen aan:

• Locationeel: via dit veel voorkomende type arbitrage kan een belegger profiteren van een scenario waarin de koop- of biedprijs van een bank voor een bepaalde valuta hoger is dan de verkoop- of vraagprijs van een andere bank voor die valuta. Laten we bij wijze van illustratie aannemen dat de wisselkoers bij Bank A tussen de euro en de Amerikaanse dollar $ 1,25 is; met andere woorden, u zult $ 1,25 moeten uitgeven om één euro te krijgen. Bank B heeft de wisselkoers van $ 1. Een belegger kan één euro nemen en deze bij bank A omzetten in dollars (hij krijgt $ 1,25) en dat geld vervolgens naar de bank brengen. B en converteer het terug naar euro’s tegen de 1: 1 wisselkoers. Dit zou betekenen $ 1,25 terug geconverteerd naar euro tegen de 1: 1 wisselkoers, of 1,25 euro. Zo maakte een investeerder een winst van 0,25 euro voor elke euro die betrokken was bij de handel.
• Driehoekig: van sommige beleggers is bekend dat ze een “driehoekige” arbitragestrategie toepassen waarbij drie valuta’s en banken betrokken zijn. U kunt bijvoorbeeld Amerikaanse dollars in euro’s, vervolgens euro’s in Britse ponden en vervolgens Britse ponden in dollars omwisselen, waarbij u onderweg profiteert van kleine verschillen in wisselkoersen.
• Gedekte rente: gedekte rentearbitrage is een handelsstrategie waarbij een belegger een “termijncontract” (een overeenkomst om een actief op een bepaalde datum in de toekomst te kopen of verkopen) kan gebruiken om te profiteren van een renteverschillen tussen twee landen en elimineren hun blootstelling aan schommelingen in wisselkoersen. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat de 90-daagse rente voor het Britse pond hoger is dan die voor de Amerikaanse dollar. U kunt geld lenen in dollars en dat in ponden omzetten. U zou dat bedrag dan tegen de hogere koers storten en tegelijkertijd een termijncontract van 90 dagen aangaan, waarbij de aanbetaling bij de vervaldatum tegen een vaste wisselkoers in dollars wordt omgezet. Wanneer u het termijncontract afwikkelt en de lening later in dollars terugbetaalt, maakt u winst.

Voors en tegens van arbitrage

Deze strategie kan geld opleveren maar heeft ook nadelen:

Voordelen uitgelegd

De belangrijkste voordelen van arbitrage zijn:

• Risicovrije winsten: De winsten die worden behaald door correct uitgevoerde arbitrage kunnen als risicovrij worden beschouwd omdat de aan- en verkoopprijs van tevoren bekend zijn. In tegenstelling tot het verhandelen van aandelen of obligaties via een traditionele strategie om nu een effect te kopen en het op een bepaald moment in de toekomst te verkopen, vereist arbitrage geen weddenschappen op de toekomstige prestaties van een effect.
• Geen kapitaalinvestering : Als u “alleen profiteert van prijsfouten of discrepanties (bijvoorbeeld door middel van locatie-arbitrage), hoeft u niet eens eigen kapitaal te investeren om te profiteren van een arbitragemogelijkheid.

Nadelen uitgelegd

De nadelen van arbitrage zijn onder meer:

• Vluchtige kans: arbitrage beïnvloedt vraag en aanbod in op een zodanige manier dat de prijzen uiteindelijk herschikken, waardoor de kans op arbitrage in de toekomst kleiner wordt. Hoe meer arbitragers bijvoorbeeld een aandeel in Amerikaanse dollars kopen en verkopen in euro’s, hoe meer de Amerikaanse dollar zal stijgen en de euro zal dalen. . Dit heeft tot gevolg dat de ongelijkheid tussen de twee valuta’s wordt verkleind totdat er geen is, en er geen winst kan worden gemaakt.

• Potentiële prijs- of tariefschommelingen, vergoedingen en belastingen: prijzen en wisselkoersen of rentetarieven veranderen regelmatig en snel, dus er is altijd een kans dat u een transactie uitvoert op een moment dat deze misschien niet winstgevend is. De kans dat dit gebeurt, neemt toe als u niet tegelijkertijd een effect koopt en verkoopt omdat u niet over de kennis, ervaring of snelle technologie-infrastructuur beschikt om dit te doen. Andere potentiële risico’s zijn onder meer transactiekosten, die kan uw totale winst en belastingen verlagen, inclusief de mogelijkheid van verschillende belastingbehandelingen in het buitenland.