Czy Tulip Mania naprawdę była pierwszą wielką bańką finansową?
Pewnego mroźnego zimowego poranka, na początku 1637 r. marynarz zjawił się w kantorze bogatego holenderskiego kupca i zaproponowano mu obfite śniadanie składające się z wybornego czerwonego śledzia.
Marynarz zauważył cebulę – a przynajmniej tak mu się wydawało – leżącą na Licznik. Według Charlesa Mackaya, piszącego w Szkocji 200 lat później, uszczypnął go.
„Chytrze wykorzystał okazję i wsunął ją do kieszeni, jako smakołyk dla swojego śledzia, i udał się na nabrzeże, aby zjeść Ledwie się odwrócił, gdy kupiec tęsknił za cennym Semper Augustus, wartym 3000 florenów, czyli około 280 funtów ”.
W stosunku do ówczesnych zarobków dziś znacznie przekracza 1 mln USD (770 000 GBP).
Szukając pikantnego akompaniamentu do swojej ryby, żeglarz nieświadomie ukradł nie cebulę, ale rzadką cebulkę tulipana Semper Augustus.
A na początku 1637 roku cebulki tulipanów osiągały naprawdę niezwykłe ceny.
Potem nagle się skończyło.
W lutym tego roku hurtownicy cebul zebrali się w Haarlem, dzień na zachód od Amsterdamu, aby przekonać się, że nikt nie chce ich kupować. W ciągu kilku dni holenderskie ceny tulipanów spadły dziesięciokrotnie.
Tulip Mania jest często cytowana jako klasyczny przykład bańki finansowej: kiedy cena czegoś rośnie, nie ze względu na jej wewnętrzną wartość, ale dlatego, że ludzie, którzy ją kupują, spodziewają się, że będą mogli ją ponownie sprzedać po zysk.
Płacenie 1 miliona dolarów za cebulkę tulipana może wydawać się nierozsądne – ale jeśli masz zamiar sprzedać ją innemu chłonnemu kupcowi za 2 miliony dolarów, nadal może to być racjonalna inwestycja. jako teoria „większego głupca”.
Jednak to, czy wyjaśnia manię tulipanów, jest subtelnym pytaniem.
50 rzeczy That Made the Modern Economy podkreśla wynalazki, pomysły i innowacje, które pomogły stworzyć świat gospodarczy.
To jest nadawany w BBC World Service. Możesz znaleźć więcej informacji o źródłach programu i posłuchać wszystkich odcinków online lub zasubskrybować podcast programu.
Relacja Charlesa Mackaya z 1841 r. rzuciła długi cień na naszą wyobraźnię.
Jego książka, Extraordinary Popular Delusions And The Madness of Crowds, jest pełna żywych historii o zaangażowaniu całego narodu holenderskiego.
Ale te ekstrawaganckie opowieści – w tym ta, którą właśnie opowiedziałem, o głodnym marynarzu – są prawdopodobnie fałszywe.
Tulipany były częścią róg obfitości nowych roślin, które pojawiły się w Europie w XVI wieku, w tym ziemniaków, zielonej i czerwonej papryki, pomidorów, karczochów jerozolimskich, Fasola szparagowa i fasola szparagowa.
Początkowo cebulki tulipanów były na tyle obce, że można je było pomylić z warzywami. Przynajmniej raz ktoś upiekł je oliwą i octem – być może jądrem prawdy w opowieści Charlesa Mackaya.
Ale gdy stało się jasne, co z nimi zrobić, wszyscy zaczęli lirować ich piękno.
Niektóre odmiany zainfekowane wirus, zmieniony z prostych płatków w odważnych kolorach do niezwykle różnorodnych wzorów.
Tak jak dziś superbogaci zbierają piękne obrazy po niezwykłych cenach, tak nowa, bogata holenderska klasa kupców zaczęła zbierać i wystawiać rzadkie tulipany.
I nie zawsze szczerze.
Słynny botanik Carolus Clusius hojnie dzielił się swoimi tulipanami z przyjaciółmi i współpracownikami, ale wielokrotnie kradł rzadkie rośliny. W końcu jego skarby po prostu siedział w ogrodach.
Pewnego razu Clusius skradziono kilka unikalnych kwiatów, tylko po to, by znaleźć je w ogród wiedeńskiego arystokraty. Zaprzeczyła wszelkiej wiedzy o ich pochodzeniu.
Jak zauważa Mike Dash w Tulipomanii, filozof Justus Lipsius nie był pod wrażeniem kolekcjonerów tulipanów.
„Jak to nazwać, ale rodzaj wesołego szaleństwa? ”- powiedział, dodając:„ Chwalebnie polują na dziwne zioła i kwiaty, które otrzymawszy, zachowują i pielęgnują ostrożniej niż jakakolwiek matka czyta swoje dziecko.„
Ale na początku XVII wieku cena tulipanów wciąż rosła.
Jak pisze Anna Pavord w„ Tulipanie ”, kwiat był„ ostatecznym symbolem statusu, ostatecznym symbol tego, ile byłeś wart. ”
Adriaen Pauw, który był bajecznie bogaty i najbliższy ówczesnemu premierowi Holandii, zbudował ogród pełen pomysłowo ustawionych luster.
Pośrodku znajdowało się kilka rzadkich tulipanów, stworzonych przez lustra, aby wyglądały jak mnóstwo – przyznanie, że nawet Pauw nie mógł sobie pozwolić na wypełnienie swojego ogrodu.
Najwyższa cena, na jaką mamy dowody, wyniosła 5200 guldenów za jedną żarówkę tamtej zimy 1637 roku. To ponad trzy razy tyle, ile Rembrandt zażądał za namalowanie Nocnej straży zaledwie pięć lat później i 20-krotność rocznego dochodu wykwalifikowanego pracownika, takiego jak stolarz.
Pomysł, że jakiś biedak miał swoją cebulkę tulipana za milion dolarów zjedzony ze śledziem, może być fantazyjny – pomysł, że najrzadsze cebulki były skarbami za milion dolarów, jest wiarygodny.
cebula tulipana naprawdę warta jest milion dolarów? Nie jest to aż tak absurdalne, jak mogłoby się wydawać.
Z cebulek tulipanów powstają nie tylko tulipany, ale także cebulki odgałęzień zwane offsetami.
Posiadanie rzadkiej żarówki było trochę jak posiadanie mistrza koń wyścigowy: być może cenny sam w sobie, ale o wiele bardziej wartościowy ze względu na potencjalne potomstwo.
Biorąc pod uwagę, jak daleko zamożni posunęliby się w posiadaniu niezwykłych tulipanów, nie było nic głupiego w tym, że handlarze cebulami płacili najwyższe guldeny za żarówki.
Więcej rzeczy, które ukształtowały współczesną gospodarkę:
- Czego pszczoły mogą nauczyć ekonomistów o działaniu rynków?
- Co sprawia, że hazard jest zły, a ubezpieczenie dobre?
- Co łączy Gwyneth Paltrow z garncarzem królewskim Josiahem Wedgwoodem ?
- Czy to najbardziej wpływowe dzieło w historii kapitalizmu?
Finansowe bańki pękają, gdy oczekiwania osiągają punkt krytyczny: gdy wystarczająca liczba ludzi straci Gdy ceny spadną, podaż większych głupców wyschnie. Czy to wyjaśnia nagły spadek cen w lutym 1637 roku? Być może.
Ale jest inna teoria.
Ponieważ rzadkie żarówki, takie jak Semper Augustus, mnożyły się przez lata, jest naturalne, że ich cena spadnie.
W Haarlem – jednym z cieplejszych holenderskich miast – luty jest dokładnie wtedy, gdy pędy tulipanów przebiłyby się przez glebę. Widząc obfite pędy podczas podróży, handlarze cebulami mogli zdać sobie sprawę, że plony będą obfite, a rzadkie kwiaty raczej rzadziej niż sobie wyobrażali.
Jeśli więc spadek cen mógł raczej odzwierciedlać wzrost podaży niż pęknięcie bańki.
Bez względu na przyczynę, mania ustąpiła. Opad był bolesny: wiele transakcji nie polegało na zwykłej wymianie gotówki na żarówki, ale obiecuje zapłacić za żarówki w przyszłości. Między kupującymi, którzy nie mieli pieniędzy, a sprzedawcami, którzy nie mieli żarówek, było sporo narzekania na to, kto jest komu winien.
Ale p różnobarwna holenderska gospodarka płynęła dalej.
Późniejsze bańki miały znacznie większe znaczenie. Być może największym boomem i krachem w historii była mania kolejowa lat czterdziestych XIX wieku.
Wpływowi komentatorzy machali ręką na ostrzeżenia o nadchodzących kłopotach finansowych i zachęcali inwestorów do licytowania akcji brytyjskich firm kolejowych na absurdalne ceny.
- Przeszłość w pracy: mania kolejowa
A w samym środku tego wszystkiego był sam Charles Mackay, zachęcający ludzi, aby wkładali swoje pieniądze na kolej i wyśmiewa tych, którzy obawiali się, że cała sprawa zakończy się łzami.
Stał się sławny, kpiąc z baniek z przeszłości, ale miał raczej mniej do powiedzenia o znacznie poważniejszej bańce, którą sam pomógł nadmuchać.
Z perspektywy czasu wszystko jest jasne, ale kiedy jesteś złapany w środku bańki, widok jest tak zagmatwany, jak ogród luster Adriaena Pauw.