Wartość zagrożona to statystyczna miara ryzyka podmiotów finansowych lub portfeli aktywów.

Jest definiowana jako maksymalna kwota, jaką można stracić w dolarach w danym horyzoncie czasowym, przy określonym z góry poziomie ufności. Na przykład, jeśli 95% miesięczna wartość VAR wynosi 1 milion USD, istnieje 95% pewność, że w ciągu następnego miesiąca portfel nie straci więcej niż 1 milion USD.

VAR można obliczyć przy użyciu różnych technik. W metodzie parametrycznej, znanej również jako metoda wariancji-kowariancji, WARIANCJA jest obliczana jako funkcja średniej i wariancji serii zwrotów przy założeniu rozkładu normalnego. W metodzie historycznej WARIANCJA jest określana na podstawie zwrotów należących do najniższego kwintyla szeregu (określanego przez poziom ufności) i obserwując najwyższy z tych zwrotów. Metoda Monte Carlo symuluje dużą liczbę scenariuszy dla portfela i określa wartość VAR, obserwując dystrybucję powstałych ścieżek.

Pomimo tego, że jest szeroko stosowany, funkcja VAR ma wiele wad. Po pierwsze, kwantyfikując potencjalną stratę na tym poziomie, nie daje ona żadnej wskazówki co do wielkości straty związanej z ogonem rozkładu prawdopodobieństwa poza poziomem ufności. Po drugie, nie jest addytywna, więc wartości VAR składników portfela nie dodają się do wartości VAR całego portfela, ponieważ miara ta nie uwzględnia korelacji, a proste dodanie może prowadzić do podwójnego liczenia. Wreszcie różne metody obliczeniowe dają różne wyniki.

Oczekiwany niedobór, alternatywna miara ryzyka, ma na celu złagodzenie niektórych wad VAR.

Kliknij tutaj, aby wyświetlić artykuły na temat wartości zagrożonej.