Co to jest zabezpieczenie hipoteczne (MBS)?

Zabezpieczenie hipoteczne (MBS) to dłużny papier wartościowy, który jest zabezpieczony hipoteką lub windykacją hipotek. MBS to papier wartościowy zabezpieczony aktywami, będący przedmiotem obrotu na rynku wtórnym Alternatywny rynek inwestycyjny (AIM) Alternatywny rynek inwestycyjny (AIM) został uruchomiony 19 czerwca 1995 r. Jako rynek podrzędny londyńskiej giełdy papierów wartościowych (LSE). Rynek został tak zaprojektowany, aby inwestorzy mogli czerpać zyski z działalności hipotecznej bez konieczności bezpośredniego kupowania lub sprzedawania kredytów mieszkaniowych.

Kredyty hipoteczne są sprzedawane instytucjom, takim jak bank inwestycyjny. Lista najlepszych banków inwestycyjnych Lista 100 największych banków inwestycyjnych na świecie posortowana alfabetycznie. Najważniejsze banki inwestycyjne na liście to Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynchor instytucję rządową, która następnie umieszcza go w MBS, który można sprzedać inwestorom indywidualnym. Kredyt hipoteczny zawarty w MBS musi pochodzić od uprawnionej instytucji finansowej.

Gdy inwestor kupuje papier wartościowy zabezpieczony hipoteką , zasadniczo pożycza pieniądze kupującym domy. W zamian inwestor uzyskuje prawa do wartości hipoteki wraz z odsetkami i spłatami kapitału głównego pożyczkobiorcy.

Sprzedaż posiadanych kredytów hipotecznych umożliwia bankom udzielanie kredytów hipotecznych klientom z mniejszą obawą o to, czy pożyczkobiorca będzie w stanie spłacić pożyczkę. Bank działa jako pośrednik między inwestorami MBS a nabywcami domów. Typowymi nabywcami MBS są inwestorzy indywidualni, korporacje Korporacja Korporacja to osoba prawna utworzona przez osoby fizyczne, akcjonariuszy lub udziałowców w celu działania dla zysku. Korporacje mogą zawierać umowy, pozywać i być pozywanymi, posiadać aktywa, przekazywać federalne i stanowe podatki oraz pożyczać pieniądze od instytucji finansowych i inwestorów instytucjonalnych.

Rodzaje papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie

Istnieją dwa podstawowe rodzaje papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką: papiery wartościowe zabezpieczone spłatami kredytu hipotecznego i zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO).

1. Pass-through MBS

Pass-through MBS zabezpieczony hipoteką to najprostszy MBS o strukturze trustu, dzięki czemu kapitał i odsetki są przekazywane inwestorom. Ma określoną datę zapadalności, ale średni okres życia może być krótszy niż określony wiek zapadalności.

Trust, który sprzedaje MBS z tranzytem, jest opodatkowany zgodnie z regułami zaufania udzielającego zezwolenia, które stanowią, że posiadacze certyfikatów tranzytowych powinni być opodatkowani jako bezpośredni właściciele trustu przypisanego do certyfikatu.

2. Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO)

Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne obejmują wiele pul papierów wartościowych, zwanych również transzami. Każda transza ma różne terminy zapadalności i priorytety w otrzymywaniu kapitału i odsetek.

Transze mają również oddzielne ratingi kredytowe. Najmniej ryzykowne transze oferują najniższe stopy procentowe, podczas gdy transze bardziej ryzykowne wiążą się z wyższymi stopami procentowymi i dlatego są generalnie bardziej preferowane przez inwestorów.

Jak działa papier wartościowy zabezpieczony hipoteką

Chcąc kupić dom, zwracasz się do banku o kredyt hipoteczny. Jeśli bank potwierdzi, że masz zdolność kredytową, wpłaci pieniądze na Twoje konto. Będziesz wtedy musiał dokonywać okresowych wpłat do banku zgodnie z umową kredytu hipotecznego. Bank może zdecydować się na pobranie spłaty kapitału i odsetek lub może zdecydować się na sprzedaż kredytu hipotecznego innej instytucji finansowej.

Jeśli bank zdecyduje się sprzedać kredyt hipoteczny innemu bankowi, instytucji rządowej lub podmiotowi prywatnemu, wykorzysta wpływy ze sprzedaży na udzielenie nowych kredytów. Instytucja kupująca kredyt hipoteczny łączy kredyt hipoteczny z innymi kredytami hipotecznymi o podobnych cechach, takich jak stopy procentowe i terminy spłaty.

Następnie sprzedaje papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką zainteresowanym inwestorom. Wykorzystuje fundusze ze sprzedaży, aby kupić więcej papierów wartościowych i wprowadzić więcej MBS na otwarty rynek.

Rola rządu w MBS

W odpowiedzi na wielki kryzys lat 30. rząd powołał Federalną Administrację Mieszkalnictwa (FHA), aby pomagać w renowacji i budowie domów mieszkalnych. Agencja pomagała w opracowaniu i standaryzacji kredytu hipotecznego ze stałym oprocentowaniem oraz popularyzacji jego stosowania.

W 1938 roku rząd stworzył Fannie Mae, agencję finansowaną przez rząd, w celu kupowania kredytów hipotecznych ubezpieczonych przez FHA. Fannie Mae została później podzielona na Fannie Mae i Ginnie Mae w celu obsługi kredytów hipotecznych ubezpieczonych przez FHA, Veterans Administration i Farmers Home Administration.,

W 1970 roku rząd utworzył inną agencję, Freddie Mac, która pełniła podobne funkcje, jakie pełniła Fannie Mae.

Freddie Mac i Fannie Mae kupują duże ilości kredytów hipotecznych, aby sprzedać je inwestorom. Gwarantują również terminową spłatę kapitału i odsetek od tych papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie. Nawet jeśli pierwotni pożyczkobiorcy nie dokonają terminowych płatności, obie instytucje nadal dokonują płatności na rzecz swoich inwestorów.

Jednak rząd nie gwarantuje Freddie Mac i Fannie Mae. W przypadku niewypłacalności rząd nie jest zobowiązany do przyjścia na ratunek. Jednak rząd federalny udziela gwarancji Ginnie Mae. W przeciwieństwie do dwóch pozostałych agencji, Ginnie Mae nie kupuje MBS. W związku z tym wiąże się z najniższym ryzykiem ze wszystkich trzech agencji.

Rola MBS w kryzysie finansowym 2008 roku

Do czynników, które doprowadziły do kryzys finansowy z 2008 roku. Chociaż rząd federalny regulował instytucje finansowe, które stworzyły MBS, nie istniały żadne przepisy, które bezpośrednio regulowałyby MBS.

Brak regulacji oznaczał, że banki mogły uzyskać pieniądze od razu, sprzedając kredyty hipoteczne natychmiast po udzieleniu pożyczki, ale inwestorzy w MBS zasadniczo nie byli w ogóle chronieni. Jeśli pożyczkobiorcy nie spłacali kredytów hipotecznych, nie było pewnego sposobu, aby zrekompensować inwestorom MBS.

Rynek przyciągał wszelkiego rodzaju pożyczkodawców hipotecznych, w tym pozabankowe instytucje finansowe. Tradycyjni pożyczkodawcy zostali zmuszeni do obniżenia swoich standardów kredytowych, aby konkurować o kredyty mieszkaniowe.

W tym samym czasie rząd USA naciskał na instytucje pożyczkowe, aby udostępniły finansowanie hipoteczne kredytobiorcom o podwyższonym ryzyku kredytowym. Doprowadziło to do powstania ogromnych ilości kredytów hipotecznych o wysokim ryzyku niewypłacalności. Wielu pożyczkobiorców po prostu zaciągnęło kredyty hipoteczne, na które w końcu nie było ich stać.

Przy stałej podaży papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką i rosnącym popycie na te papiery wartościowe Freddie Mac i Fannie Mae agresywnie wspierali rynek, emitując coraz więcej MBS. Utworzone MBS były inwestycjami o coraz niższej jakości i wysokim ryzyku. Kiedy kredytobiorcy hipoteczni zaczęli nie wywiązywać się ze swoich zobowiązań, doprowadziło to do efektu domina w postaci upadku MBS, który ostatecznie zmiótł biliony dolarów z gospodarki USA. Skutki kryzysu związanego z kredytami hipotecznymi o podwyższonym ryzyku rozprzestrzeniły się na inne kraje na całym świecie.

Powiązane informacje

Mamy nadzieję, że spodobał Ci się przewodnik CFI dotyczący papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie. CFI oferuje modelowanie finansowe & Analityk wyceny (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari program certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:

• Rynek kapitałowy akcji Rynek kapitałowy akcji (ECM) Rynek kapitałowy akcji to podzbiór rynku kapitałowego, na którym instytucje finansowe i przedsiębiorstwa wchodzić w interakcje w celu handlu instrumentami finansowymi
• Dłużne rynki kapitałowe Grupy dłużnych rynków kapitałowych (DCM) Dłużne rynki kapitałowe (DCM) są odpowiedzialne za udzielanie porad bezpośrednio emitentom korporacyjnym w zakresie zaciągania długu w celu nabycia, refinansowania istniejącego restrukturyzacja istniejącego zadłużenia. Zespoły te działają w szybko zmieniającym się środowisku i ściśle współpracują z partnerem doradczym.
• Klasa aktywów Klasa aktywów Klasa aktywów to grupa podobnych instrumentów inwestycyjnych. Różne klasy lub typy aktywów inwestycyjnych – takie jak inwestycje o stałym dochodzie – są pogrupowane na podstawie podobnej struktury finansowej. Zazwyczaj są przedmiotem obrotu na tych samych rynkach finansowych i podlegają tym samym zasadom i przepisom.
• Proste odsetki Proste odsetki Prosta formuła, definicja i przykład dotyczące odsetek. Proste odsetki to obliczenie odsetek, które nie bierze pod uwagę efektu kapitalizacji. W wielu przypadkach odsetki są łączone z każdym wyznaczonym okresem pożyczki, ale w przypadku zwykłych odsetek nie. Obliczanie odsetek prostych jest równa kwocie kapitału pomnożonej przez stopę procentową pomnożonej przez liczbę okresów.