O que é valor econômico agregado?

O valor econômico agregado é a diferença incremental na taxa de retorno sobre o custo de capital de uma empresa. Em essência, é o valor gerado a partir dos recursos investidos em um negócio. Se a medição do valor econômico adicionado for negativa, isso significa que a gestão está destruindo o valor dos fundos investidos uma empresa. É essencial revisar todos os componentes dessa medição para ver quais áreas de uma empresa podem ser ajustadas para criar um nível mais alto de valor econômico agregado. Se o valor econômico agregado total permanecer negativo, apesar de todas as tentativas de aumentá-lo, o negócio deve ser encerrado, para que o financiamento subjacente possa ser reinvestido em outro lugar.

Para calcular o valor econômico adicionado, determine a diferença entre a taxa real de retorno sobre os ativos e o custo de capital, e multiplicar isso diferença pelo investimento líquido no negócio. Detalhes adicionais sobre o cálculo são:

• Elimine quaisquer itens de receita incomuns da receita líquida que não se relacionem com os resultados operacionais em andamento.

• O investimento líquido no negócio deve ser o valor contábil líquido de todos os ativos fixos, supondo que seja usada depreciação linear.

• As despesas de treinamento e R & D devem ser consideradas parte do investimento no negócio.

• O valor justo dos ativos arrendados deve ser incluído no valor do investimento.

• Se o cálculo estiver sendo derivado para unidades de negócios individuais, a alocação de custos para cada unidade de negócios provavelmente envolverá discussões extensas, uma vez que o resultado afetará o cálculo para cada unidade de negócios.

A fórmula do valor econômico adicionado é:

(Investimento líquido) x (Retorno real do investimento – Custo percentual de capital)

Este cálculo produz resultados mais confiáveis quando o organização-alvo tem uma grande base de ativos. Seus resultados são menos certos quando uma empresa tem uma grande proporção de ativos intangíveis.

A medição se beneficiou dos esforços de marketing de empresas de consultoria que desejam instalar um valor econômico adicionado sistema de medição; é difícil dizer se a métrica terá validade no longo prazo.

Exemplo de valor econômico agregado

O presidente da Hegemony Toy Company acaba de voltar de um seminário de gestão em que os benefícios do valor econômico agregado foram alardeados. Ele quer saber qual seria o cálculo da hegemonia e pede ao seu analista financeiro para descobrir.

O analista financeiro sabe que o custo de capital da empresa é 12,5%, calculado recentemente a partir do mix de dívidas, ações preferenciais e ordinárias da empresa. Ele, então, reconfigura as informações da demonstração de resultados e do balanço patrimonial na matriz a seguir, onde alguns itens de linha de despesas são tratados como investimentos.