Definição: A inflação de empurrão de custos ocorre quando experimentamos preços em alta devido a custos mais altos de produção e custos de matérias-primas. A inflação de custo é determinada por fatores do lado da oferta, como salários mais altos e preços de petróleo mais altos.

A inflação de custo é diferente da inflação de demanda, que ocorre quando a demanda agregada cresce mais rápido do que a oferta agregada.

A inflação de custos pode levar a um menor crescimento econômico e muitas vezes causa uma queda nos padrões de vida, embora muitas vezes se revele temporária.

Diagrama mostrando a inflação de custos

A curva de oferta agregada de curto prazo se desloca para a esquerda, causando um nível de preços mais alto e PIB real mais baixo.

Causas da inflação de aumento de custos

1. Preço mais alto de commodities. Um aumento no preço do petróleo levaria a preços mais altos da gasolina e custos de transporte mais altos. Todas as empresas veriam algum aumento nos custos. Por ser a commodity mais importante, os preços mais altos do petróleo costumam levar a uma inflação de custo (por exemplo, anos 1970, 2008, 2010-11).
2. Inflação importada. Uma desvalorização aumentará o preço doméstico das importações. Portanto, após uma desvalorização, geralmente obtemos um aumento na inflação devido ao aumento do custo das importações.
3. Salários mais altos. Os salários são um dos principais custos que as empresas enfrentam. O aumento dos salários fará com que os preços aumentem, pois as empresas têm de pagar custos mais altos (salários mais altos também podem causar aumento da demanda). O aumento do IVA e dos impostos especiais de consumo aumentará os preços das mercadorias. Este aumento de preço será um aumento temporário.
4. Inflação para empurrar os lucros. Se as empresas obtiverem maior poder de monopólio, estarão em posição de aumentar os preços para obter mais lucro
5. Preços mais altos dos alimentos. Nas economias ocidentais, os alimentos representam uma porcentagem menor do gasto geral, mas nos países em desenvolvimento, desempenham um papel maior. (inflação de alimentos)

A inflação de custo pode ser causada por um aumento nos preços do petróleo ou de outras matérias-primas. A inflação importada pode ocorrer após uma depreciação na taxa de câmbio que aumenta o preço dos bens importados.

Inflação de pressão de custos – temporária ou permanente?

Isso mostra dois períodos de inflação de custo no Reino Unido – 2008 e 2011. Esses períodos de inflação de custo provaram ser relativamente temporários porque a economia estava em recessão.

Muitos fatores que impulsionam os custos, como o aumento dos preços da energia, impostos mais altos e o efeito da desvalorização, podem ser temporários. Portanto, os bancos centrais podem tolerar uma taxa de inflação mais alta se ela for causada por fatores de pressão de custos. Por exemplo, em 2011, a inflação do IPC atingiu 5%, mas o Banco da Inglaterra manteve as taxas básicas em 0,5%. Isso mostrou que o Banco da Inglaterra sentiu que as pressões inflacionárias subjacentes eram baixas.

Diferentes medidas de inflação indicam inflação de pressão de custos

Em 2011, a inflação do IPC atingiu 5%, no entanto, se excluirmos o efeito dos impostos (IPC-CT) a inflação foi de 3%. Se também excluíssemos o efeito de preços de importação mais altos (da desvalorização), a inflação teria sido ainda menor.

Outros economistas podem temer que fatores temporários de aumento de custos possam influenciar as expectativas de inflação. Se as pessoas virem uma inflação mais alta, podem barganhar por salários mais altos e, assim, a inflação de custo temporário torna-se sustentada.

Na década de 1970, há evidências de que a inflação de custo temporário gerou inflação permanentemente mais alta. Isso se deve em parte ao fato de os trabalhadores exigirem salários mais altos em resposta à inflação crescente.

Inflação da década de 1970.

Na década de 1970, a inflação foi causada pelo rápido aumento dos preços do petróleo e também pelo aumento dos salários nominais. Os trabalhadores tinham maior poder de barganha para exigir salários mais altos.

Medidas de inflação

Algumas medidas de inflação buscam evitar ‘ fatores temporários de aumento de custos ‘Por exemplo, o CPI-Y exclui o efeito dos impostos. O ‘núcleo da inflação’ busca medir a inflação ignorando fatores voláteis, como commodities e energia.

Políticas para reduzir a inflação de custos

As políticas para reduzir a inflação de custos são essencialmente as mesmas como políticas para reduzir a inflação puxada pela demanda.

O governo poderia seguir uma política fiscal deflacionária (impostos mais altos, gastos mais baixos) ou as autoridades monetárias poderiam aumentar as taxas de juros. Isso aumentaria o custo do empréstimo e reduziria os gastos e investimentos dos consumidores.

O problema de usar taxas de juros mais altas é que, embora reduza a inflação, pode levar a uma grande queda no PIB.

Por exemplo, no início de 2008, tivemos um período de alta da inflação (5%) devido à alta do petróleo e dos alimentos. Os bancos centrais mantiveram as taxas de juros altas, mas isso empurrou a economia para a recessão. Indiscutivelmente, as taxas de juros deveriam ter sido mais baixas e menos importância atribuída à redução da inflação de custo.

Em 2010, poderemos assistir a um período de inflação de custos, mas o Banco Central pode precisar adotar uma certa flexibilidade nas metas de inflação. Não há sentido em se ater rigidamente a uma meta de inflação se a inflação é causada por fatores temporários.

A solução de longo prazo para a inflação de custos poderia ser melhores políticas do lado da oferta que ajudem a aumentar a produtividade desloque a curva AS para a direita. Mas essas políticas demorariam muito para surtir efeito.

de: Políticas econômicas para reduzir a inflação

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