Tulip Mania foi realmente a primeira grande bolha financeira?
Em uma manhã gelada de inverno, no início de 1637, um marinheiro apresentou-se na casa de contabilidade de um rico comerciante holandês e foi-lhe oferecido um farto desjejum de arenque vermelho fino.
O marinheiro notou uma cebola – ou assim ele pensou – deitada sobre o contador. De acordo com Charles Mackay, escrevendo na Escócia 200 anos depois, ele o agarrou.
“Ele astutamente agarrou uma oportunidade e a enfiou no bolso, como um regalo para seu arenque, e foi até o cais para comer Seu desjejum. Mal estava de costas quando o comerciante perdeu seu valioso Semper Augustus, no valor de 3.000 florins, ou cerca de £ 280. ”
Em relação aos salários da época, que está bem acima de $ 1 milhão (£ 770.000) hoje.
Buscando um acompanhamento picante para seu peixe, o marinheiro, sem querer, furtou não uma cebola, mas um raro bulbo de tulipa Semper Augustus.
E no início de 1637, os bulbos de tulipas estavam alcançando preços realmente extraordinários.
Então, de repente, tudo acabou.
Em fevereiro daquele ano, os atacadistas de lâmpadas se reuniram em Haarlem, a um dia de caminhada a oeste de Amsterdã, para descobrir que ninguém queria comprar. Em poucos dias, os preços das tulipas holandesas haviam caído dez vezes.
O Tulip Mania é frequentemente citado como o exemplo clássico de bolha financeira: quando o preço de algo sobe cada vez mais, não por causa de seu valor intrínseco, mas porque as pessoas que o compram esperam poder vendê-lo novamente a um lucro.
Pode parecer tolice pagar US $ 1 milhão por um bulbo de tulipa – mas se você espera vendê-lo a outro comprador receptivo por US $ 2 milhões, ainda pode ser um investimento racional. Isso é conhecido como a teoria do “maior tolo”.
No entanto, se explica ou não a mania das tulipas, é uma questão sutil.
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É é transmitido no Serviço Mundial da BBC. Você pode encontrar mais informações sobre as fontes do programa e ouvir todos os episódios online ou se inscrever no podcast do programa.
O relato de Charles Mackay em 1841 lançou uma longa sombra sobre nossa imaginação.
Seu livro, Extraordinary Popular Delusions And The Madness of Crowds, está cheio de histórias vívidas sobre como toda a nação holandesa estava envolvida.
Mas essas histórias extravagantes – incluindo a que acabei de lhe contar, sobre o marinheiro faminto – são provavelmente falsas.
As tulipas eram parte de uma cornucópia de novas plantas que chegaram à Europa no século 16, incluindo batatas, pimentões verdes e vermelhos, tomates, alcachofras de Jerusalém, Feijão francês e feijão corredor.
No início, os bulbos de tulipas eram desconhecidos o suficiente para serem confundidos com vegetais. Em pelo menos uma ocasião, alguém os assou com azeite e vinagre – talvez o cerne da verdade na história de Charles Mackay.
Mas assim que ficou claro o que fazer com eles, todos começaram a falar líricos sobre sua beleza.
Algumas variedades, infectadas por um vírus, que mudou de simples pétalas de cores fortes para padrões primorosamente variados.
Assim como os super-ricos hoje colecionam belas pinturas a preços extraordinários, a recém-rica classe de comerciantes holandeses começou a coletar e exibir tulipas raras.
E nem sempre com sinceridade.
O célebre botânico Carolus Clusius generosamente compartilhou suas tulipas com amigos e colegas, mas sofreu muitos roubos de plantas raras. Seus tesouros estavam, afinal, apenas sentados nos jardins.
Em uma ocasião, Clusius teve algumas flores exclusivas roubadas, apenas para encontrá-las no jardim de um aristocrata vienense. Ela negou todo o conhecimento de sua proveniência.
Como Mike Dash observa em Tulipomania, o filósofo Justus Lipsius não ficou “impressionado com os colecionadores de tulipas.
” Como devo chamar isso senão um É uma espécie de loucura alegre? “, disse ele, acrescentando:” Eles caçam com orgulho as ervas e flores estranhas que, tendo obtido, preservam e cuidam com mais cuidado do que qualquer mãe faz com sua cria.”
Mas, no início de 1600, o preço das tulipas não parava de subir.
Como Anna Pavord escreve em The Tulip, a flor era” o símbolo de status final, o definitivo emblema de quanto você valia. “
Adriaen Pauw, que era incrivelmente rica e a coisa mais próxima que a Holanda tinha de um primeiro-ministro na época, construiu um jardim cheio de espelhos posicionados com arte.
No centro havia algumas tulipas raras, feitas pelos espelhos para parecer uma multidão – uma admissão de que nem mesmo Pauw poderia se dar ao luxo de encher seu jardim.
O preço mais alto pelo qual temos boas evidências foi de 5.200 florins por uma única lâmpada, naquele inverno de 1637. Isso é mais de três vezes o que Rembrandt cobrou pela pintura de A Patrulha da Noite apenas cinco anos depois, e 20 vezes a renda anual de um trabalhador qualificado, como um carpinteiro.
A ideia de que algum pobre coitado teve seu bulbo de tulipa de um milhão de dólares consumido com um arenque pode ser fantasiosa – a ideia de que os bulbos mais raros eram tesouros de um milhão de dólares é plausível.
Poderia um bulbo de tulipa realmente vale um milhão de dólares? Não é tão absurdo quanto pode parecer.
Bulbos de tulipa produzem não apenas tulipas, mas também bulbos ramificados chamados de compensações.
Ter uma lâmpada rara era um pouco como ter um campeão cavalo de corrida: valioso por si só, talvez, mas muito mais valioso por causa de sua prole em potencial.
Dado o quão longe os ricos iriam para possuir tulipas incomuns, não havia nada de tolo em comerciantes de lâmpadas pagarem aos florins de topo as lâmpadas.
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As bolhas financeiras estouram quando as expectativas atingem um ponto crítico: assim que um número suficiente de pessoas experimentar Se os preços caírem, a oferta de tolos maiores se esgotará. Isso explica o repentino colapso dos preços em fevereiro de 1637? Talvez.
Mas há outra teoria.
À medida que lâmpadas raras, como Sempre Augusto, se multiplicavam ao longo dos anos, é natural que seu preço caísse.
Em Haarlem – uma das cidades holandesas mais quentes – fevereiro é exatamente quando os brotos das tulipas estourariam no solo. Tendo visto brotos abundantes em suas viagens, os comerciantes de lâmpadas podem ter percebido que a safra seria abundante e as flores raras bem menos raro do que imaginavam.
Se portanto, a queda nos preços pode ter refletido um aumento na oferta, ao invés do estouro de uma bolha.
Seja qual for o motivo, a mania diminuiu. A queda foi dolorosa: muitos negócios não eram simples trocas de dinheiro para lâmpadas, mas promete pagar pelas lâmpadas no futuro. Entre compradores que não tinham dinheiro e vendedores que não tinham lâmpadas, houve muitas reclamações sobre quem devia o quê a quem.
Mas o p A vigorosa economia holandesa navegou independentemente.
As bolhas posteriores tiveram muito mais consequências. Talvez o maior boom e colapso da história tenha sido a mania das ferrovias na década de 1840.
Comentaristas influentes rejeitaram os avisos de problemas financeiros à frente e encorajaram os investidores a aumentar as ações de empresas ferroviárias do Reino Unido ao ridículo preços.
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E bem no meio de tudo isso estava o próprio Charles Mackay, incentivando as pessoas a colocarem seu dinheiro nas ferrovias e ridicularizando aqueles que temiam que todo o caso terminasse em lágrimas. Ele havia se tornado famoso zombando das bolhas do passado – mas tinha menos a dizer sobre a bolha muito mais séria que ele próprio ajudou a inflar.
A retrospectiva deixa tudo claro, mas enquanto você está preso no meio de uma bolha, a vista é tão confusa quanto o jardim de espelhos de Adriaen Pauw.