A fost cu adevărat Tulip Mania prima mare balon financiar?
O dimineață geroasă de iarnă, la începutul anului 1637, un marinar s-a prezentat la casa de numărare a unui bogat negustor olandez și i s-a oferit un mic dejun consistent cu hering roșu fin.
Marinarul a observat o ceapă – sau cel puțin așa credea el – întinsă pe tejgheaua. Potrivit lui Charles Mackay, scriind în Scoția 200 de ani mai târziu, el l-a ciupit.
„S-a apucat viclean de o ocazie și a strecurat-o în buzunar, ca un gust pentru heringul său, și a mers la cheu pentru a mânca. micul dejun. Cu greu i s-a întors spatele când negustorului i-a fost dor de valorosul său Semper Augustus, în valoare de 3.000 de florini sau aproximativ 280 de lire sterline. ”
În raport cu salariile din acea perioadă, astăzi este cu mult peste 1 milion de dolari (770.000 de lire sterline).
Căutând un însoțitor zestru pentru peștele său, marinarul aruncă fără să vrea o ceapă, ci un rar bulb de lalea Semper Augustus.
Și la începutul anului 1637, bulbii de lalele atingeau niște prețuri cu adevărat extraordinare.
Apoi, foarte brusc, s-a terminat.
În luna februarie a aceluiași an, comercianții cu ridicata de becuri s-au adunat la Haarlem, o plimbare de o zi la vest de Amsterdam, pentru a descoperi că nimeni nu dorea să cumpere. În câteva zile, prețurile lalelelor olandeze scăzuseră de zece ori.
Tulip Mania este adesea citat ca exemplul clasic al unei bule financiare: când prețul a ceva crește și nu, datorită valorii sale intrinseci, ci pentru că oamenii care o cumpără se așteaptă să o poată vinde din nou la un profit.
Poate părea o prostie să plătiți 1 milion de dolari pentru un bulb de lalea – dar dacă sperați să-l vindeți unui alt cumpărător receptiv pentru 2 milioane de dolari, poate fi totuși o investiție rațională. Acest lucru se știe ca teoria „prostului mai mare”.
Cu toate acestea, explică sau nu mania lalelelor, este o întrebare subtilă.
50 lucruri That Made the Modern Economy evidențiază invențiile, ideile și inovațiile care au contribuit la crearea lumii economice.
Ea este difuzat pe BBC World Service. Puteți găsi mai multe informații despre sursele programului și puteți asculta toate episoadele online sau vă puteți abona la podcastul programului.
Contul lui Charles Mackay din 1841 a aruncat o umbră lungă asupra imaginației noastre.
Cartea sa, Iluzii populare extraordinare și nebunia mulțimilor, este plină de povești vii despre modul în care a fost implicată întreaga națiune olandeză.
Dar acele povești extravagante – inclusiv cea pe care tocmai v-am spus-o despre marinarul flămând – sunt probabil false.
Lalelele au făcut parte dintr-o cornucopie de plante noi care vor ajunge în Europa în secolul al XVI-lea, inclusiv cartofi, ardei verzi și roșii, roșii, anghinare din Ierusalim, Fasole franceză și fasole.
La început, bulbii de lalele erau suficient de necunoscuți pentru a fi confundați cu legumele. Cu cel puțin o dată, cineva i-a prăjit cu ulei și oțet – poate sâmbura adevărului din povestea înaltă a lui Charles Mackay.
Dar odată ce a devenit clar ce să facem cu ei, toată lumea a început să devină lirică despre frumusețea lor.
Unele soiuri, infectate de un virus, schimbat de la simple petale de culoare îndrăzneață la modele deosebit de variate.
Așa cum super-bogații colecționează astăzi picturi frumoase la prețuri extraordinare, noua bogată clasă de comercianți olandezi a început să colecteze și să afișeze lalele rare.
Și nu întotdeauna sincer.
Celebrul botanist Carolus Clusius și-a împărtășit cu generozitate lalelele cu prietenii și colegii, totuși a suferit multe furturi de plante rare. Comorile sale erau, la urma urmei, doar așezate în grădini.
Odată, Clusius a furat niște flori unice, doar pentru a le găsi în grădina unui aristocrat vienez. Ea a negat orice cunoaștere a provenienței lor.
După cum remarcă Mike Dash în Tulipomania, filosoful Justus Lipsius nu a fost impresionat de colecționarii de lalele.
„Ce ar trebui să numesc asta, dar un fel de nebunie veselă? „, a spus el, adăugând:” Vânătoresc în mod vanatic după ierburi și flori ciudate, care, obținute, păstrează și prețuiesc mai atent decât orice mamă își face copilul.„
Dar, la începutul anilor 1600, prețul lalelelor a continuat să crească.
După cum scrie Anna Pavord în The Tulip, floarea era„ simbolul statutului suprem, definitivul emblemă a cât ai valorat. „
Adriaen Pauw, care era fabulos de bogată și cel mai apropiat lucru pe care Olanda îl avea de la un prim-ministru la acea vreme, a construit o grădină plină de oglinzi poziționate cu măiestrie.
În centru erau câteva lalele rare, făcute de oglinzi pentru a arăta ca o mulțime – o admitere pe care nici măcar Pauw nu și-a permis să-și umple grădina.
Cel mai mare preț pentru care avem dovezi bune a fost de 5.200 de florini pentru un singur bec, în acea iarnă a anului 1637. Aceasta este de peste trei ori mai mare decât a facturat Rembrandt pentru pictarea The Night Watch doar cinci ani mai târziu și De 20 de ori venitul anual al unui muncitor calificat, cum ar fi un tâmplar.
Ideea că un sărac om i-a consumat bulbul de lalele de milioane de dolari cu hering poate fi fantezistă – ideea că cele mai rare becuri erau comori de milioane de dolari este plauzibilă.
un bulb de lalea într-adevăr valora un milion de dolari? Nu este atât de absurd pe cât s-ar părea.
Bulbii de lalele produc nu numai lalele, ci și bulbi numiți offsets.
Deținerea unui bec rar a fost cam ca a deține un campion cal de curse: valoros în sine, probabil, dar mult mai valoros datorită potențialilor săi descendenți.
Având în vedere cât de departe ar ajunge bogătașii să posede lalele neobișnuite, nu a fost nimic prost în legătură cu comercianții de bec becurile.
Mai multe lucruri care au făcut economia modernă:
- Ce pot învăța albinele economiștii despre modul în care funcționează piețele?
- Ce face greșit jocurile de noroc, dar asigurările sunt corecte?
- Ce leagă Gwyneth Paltrow de olarul regal Josiah Wedgwood ?
- Este aceasta cea mai influentă lucrare din istoria capitalismului?
Bulele financiare izbucnesc atunci când așteptările ajung la un punct de basculare: o dată ct prețurile scad, oferta de proști mai mari se usucă. Asta explică prăbușirea bruscă a prețurilor în februarie 1637? Poate.
Dar există o altă teorie.
Pe măsură ce becurile rare precum Semper Augustus s-au înmulțit de-a lungul anilor, este firesc ca prețul lor să scadă.
n Haarlem – unul dintre orașele olandeze mai calde – februarie este exact când lăstarii de lalele ar fi izbucnit prin sol. După ce au văzut lăstari abundenți în călătoriile lor, comercianții de becuri ar fi putut să-și dea seama că recolta ar fi abundentă, iar florile rare destul de puțin rare decât își imaginaseră.
Dacă deci, scăderea prețurilor ar fi putut reflecta o creștere a ofertei, mai degrabă decât izbucnirea unei bule.
Oricare ar fi fost motivul, mania s-a potolit. Eșecul a fost dureros: multe tranzacții nu erau simple schimburi de numerar pentru becuri, dar promite să plătească pentru becuri în viitor. Între cumpărătorii care nu aveau bani și vânzătorii care nu aveau becuri, a existat o mulțime de bâjbâi cu privire la cine datora ce cui.
Dar p economia olandeză plină de viață a continuat indiferent.
Bulele ulterioare au fost mult mai importante. Poate că cea mai mare explozie din istorie a fost mania feroviară din anii 1840.
Comentatorii influenți au scos din avertismentele legate de probleme financiare și i-au încurajat pe investitori să liciteze acțiunile companiilor feroviare britanice până la ridicol preturi.
- Trecutul la lucru: Railway Mania
Și chiar în mijlocul tuturor se afla Charles Mackay însuși, îndemnând oamenii să-și pună banii în căile ferate și pooh-poohing pe cei care erau îngrijorați că întreaga afacere va sfârși în lacrimi.
Devenise celebru batjocorind bulele din trecut – dar avea ceva mai puțin de spus despre balonul mult mai serios pe care el însuși îl ajutase să se umfle.
Retrospectiva clarifică totul, dar, deși sunteți prins în mijlocul unei bule, vederea este la fel de confuză precum grădina de oglinzi a lui Adriaen Pauw.