Analiza Dupont denumită și modelul Dupont este un raport financiar bazat pe rentabilitatea capitalului propriu care este folosit pentru a analiza capacitatea unei companii de a-și crește rentabilitatea capitalului propriu. Cu alte cuvinte, acest model descompune rentabilitatea capitalului propriu pentru a explica modul în care companiile își pot crește randamentul investitorilor.

Analiza Dupont analizează trei componente principale ale raportului ROE.

• Marja de profit
• Cifra de afaceri totală a activelor
• Pârghie financiară

Pe baza acestor trei măsuri de performanță, modelul concluzionează că o companie poate crește ROE-ul său prin menținerea unei marje de profit ridicate, creșterea cifrei de afaceri a activelor sau folosirea activelor mai eficient.

Dupont Corporation a dezvoltat această analiză în anii 1920. Numele a rămas cu el de atunci.

Formula

Modelul Dupont echivalează ROE cu marja de profit, activ cifra de afaceri și pârghia financiară. Formula de bază arată astfel.

Întrucât fiecare dintre acești factori este un calcul în sine, un motiv mai explicativ formula pentru această analiză arată astfel.

Fiecare dintre aceste conturi poate fi găsit cu ușurință în situațiile financiare. Venitul net și vânzările apar în contul de profit și pierdere, în timp ce activele totale și capitalurile proprii apar în bilanț.

Analiză

Acest model a fost dezvoltat pentru a analiza ROE și efectele diferitelor performanțe ale afacerii măsurile au asupra acestui raport. Deci, investitorii nu caută numere mari sau mici de ieșire din acest model. În schimb, ei caută să analizeze ce cauzează actualul ROE. De exemplu, dacă investitorii sunt nemulțumiți de un ROE scăzut, conducerea poate folosi această formulă pentru a identifica zona problemei, indiferent dacă este vorba de o marjă de profit mai mică, de o cifră de afaceri a activelor sau de o pârghie financiară slabă.

Odată ce zona problemă este găsit, conducerea poate încerca să o corecteze sau să o adreseze acționarilor. Unele operațiuni normale scad ROE în mod natural și nu reprezintă un motiv pentru care investitorii să fie alarmați. De exemplu, deprecierea accelerată scade artificial ROE în perioadele de început. Această intrare pe hârtie poate fi evidențiată cu analiza Dupont și nu ar trebui să influențeze opinia investitorului despre companie.

Exemplu

Să aruncăm o privire asupra comercianților cu amănuntul din Sally și cu comercianții cu amănuntul din Joe. Ambele companii operează în aceeași industrie de îmbrăcăminte și au același raport de rentabilitate a capitalului propriu de 45%. Acest model poate fi folosit pentru a arăta punctele forte și punctele slabe ale fiecărei companii. Fiecare companie are următoarele rapoarte:

După cum puteți vedea, ambele companiile au același ROE general, dar operațiunile companiilor sunt complet diferite.

Sally generează vânzări, menținând în același timp o costul mărfurilor, dovadă fiind marja sa de profit mai mare. Sally’s are o perioadă dificilă de a transfera cantități mari de vânzări.

Afacerea lui Joe, pe de altă parte, vinde produse la o marjă mai mică, dar transformă o mulțime de produse. Puteți vedea acest lucru din marja sa de profit redusă și din cifra de afaceri extrem de ridicată a activelor.

Acest model îi ajută pe investitori să compare companii similare ca acestea cu rapoarte similare. Investitorii pot aplica apoi riscurile percepute cu modelul de afaceri al fiecărei companii.