Arbitrajul implică cumpărarea și vânzarea a două active aferente pe două piețe diferite pentru a valorifica diferențialul de preț sau de rată dintre piețe în profituri fără risc.

Aflați cum funcționează arbitrajul prin exemple, tipurile de arbitraj și avantajele și dezavantajele acestuia pentru a determina dacă strategia se potrivește stilului dvs. de investiție.

Ce Arbitrajul este?

Arbitrajul este o strategie de tranzacționare prin care cumpărați și vindeți simultan titluri similare, valute sau alte active pe două piețe diferite la două prețuri sau rate diferite pentru a valorifica diferențialul dintre piețe. Presupunând că investitorul vinde la un preț mai mare decât prețul de achiziție după ce a luat în calcul rata de schimb dintre piețe, de exemplu, aceștia pot valorifica nepotrivirea dintre piețe într-un profit fără riscuri.

Cum funcționează arbitrajul

Pe o piață eficientă în care acțiunile, obligațiunile, valutele și alte active sunt evaluate în funcție de valoarea lor reală, nu ar trebui să existe oportunități de arbitraj. Dar piețele globale sunt uneori ineficiente, provocând nepotriviri de preț sau de rată între piețe. Investitorii pot și fac bani din aceste ineficiențe printr-un proces cunoscut sub numele de arbitraj.

să înțelegeți cum investitorii obțin profit folosind arbitrajul, ajută la luarea în considerare a unui simplu exemplu de strategie.

Să presupunem că vă gândiți să cumpărați acțiuni ale ABC Corp., care tranzacționează la New York Stock Exchange (NYSE) la 40 USD pe acțiune. Înainte de a cumpăra acțiuni, observați că aceeași companie tranzacționează pe bursa Euronext (piața de valori pentru Uniunea Europeană) la 40,25 USD pe acțiune după ce a contabilizat cursul de schimb.

Pentru a acționa cu ocazia arbitrajului, achiziționați acțiuni ABC de la NYSE și le vindeți în același timp pe Euronext. Obțineți un profit de 0,25 USD pe acțiune. Deși acest lucru s-ar putea să nu pară semnificativ, dacă ați cumpăra și vinde 10.000 de acțiuni, ați obține un profit de 2.500 USD într-o singură tranzacție.

Desigur, arbitrajul nu poate se întâmplă dacă nu există discrepanțe de preț între instituțiile financiare. Și în zilele noastre, astfel de discrepanțe de preț pot dura o chestiune de milisecunde. În plus, acestea sunt „de obicei minuscule, așa că, în general, nu are sens să încerci strategii de arbitraj decât dacă ai o sumă considerabilă de investit.

Ca atare, arbitrajul este mai des realizat de așa-numiții „comercianți de înaltă frecvență” care au cunoștințe despre piețele de schimb valutar și utilizează algoritmi, computere ultrarapide și conexiuni la internet pentru a scana comercializează și execută rapid volume mari de comenzi.

Tipuri de arbitraj

Această strategie de tranzacționare ia de obicei una dintre cele trei forme principale:

• Locational: Prin acest tip obișnuit de arbitraj, un investitor poate valorifica un scenariu în care prețul de cumpărare sau ofertă al unei bănci pentru o anumită monedă este mai mare decât prețul de vânzare sau cerere al altei bănci pentru acea monedă. Ca exemplu, să presupunem că cursul de schimb de la Banca A între euro și dolarul SUA este de 1,25 USD; cu alte cuvinte, va trebui să cheltuiți 1,25 USD pentru a obține un euro. Banca B are cursul de schimb de 1 USD. Un investitor poate lua un euro și îl poate converti în dolari la Banca A (obținând 1,25 USD) și apoi să ducă acești bani la Banca B și convertiți-l înapoi la euro la cursul de schimb 1: 1. Acest lucru ar însemna 1,25 USD convertit înapoi la euro la cursul de schimb 1: 1 sau 1,25 euro. Astfel, un investitor a realizat un profit de 0,25 euro pentru fiecare euro implicat în comerțul.
• Triunghiular: se știe că unii investitori implementează o strategie de arbitraj „triunghiulară” care implică trei valute și bănci. De exemplu, puteți schimba dolari SUA pentru euro, apoi euro în lire sterline, apoi lire sterline înapoi în dolari, profitând de mici discrepanțe în cursul de schimb valutar pe parcurs.
• Dobânzi acoperite: arbitrajul dobânzii acoperite este o strategie de tranzacționare în cadrul căreia un investitor poate utiliza un „contract forward” (un acord de cumpărare sau vânzare a unui activ la o anumită dată în viitor) pentru a valorifica un discrepanța ratei dobânzii între două țări și eliminați expunerea acestora la modificările cursurilor de schimb. De exemplu, să spunem că rata dobânzii de 90 de zile pentru lira sterlină este mai mare decât cea pentru dolarul SUA. S-ar putea să împrumutați bani în dolari și să îi convertiți în lire sterline. Apoi, veți depune acea sumă la rata mai mare și, în același timp, încheiați un contract forward de 90 de zile, în care depozitul va fi convertit în dolari la un curs de schimb stabilit la scadență. Când veți deconta contractul forward și veți rambursa ulterior împrumutul în dolari, veți obține profit.

Pro și Contra Arbitrajului

Această strategie poate crea bani dar are și dezavantaje:

Pro explicați

Avantajele cheie ale arbitrajului sunt:

• Profituri fără risc: Profiturile obținute din arbitraj executate corect pot fi considerate fără risc, deoarece prețul de cumpărare și vânzare este cunoscut în prealabil. Spre deosebire de tranzacționarea acțiunilor sau obligațiunilor printr-o strategie tradițională de a cumpăra un titlu acum și de a-l vinde la un moment dat în viitor, arbitrajul nu necesită pariuri pe performanța viitoare a unui titlu.
• Nicio investiție de capital : Dacă „valorificați doar greșelile de preț sau discrepanțele (de exemplu, prin arbitraj local), nu trebuie nici măcar să investiți capital propriu pentru a profita de o oportunitate de arbitraj.

Contra explicate

Dezavantajele arbitrajului includ:

• Oportunități trecătoare: arbitrajul afectează cererea și oferta în astfel încât prețurile să se alinieze în cele din urmă, diminuând oportunitatea arbitrajului în viitor. De exemplu, cu cât mai mulți arbitri cumpără o acțiune în dolari SUA și o vând în euro, cu atât dolarul SUA va crește și va scădea euro . Acest lucru va avea ca efect scăderea disparității dintre cele două valute până când nu există și nu se poate face profit.

• Fluctuații potențiale ale prețurilor sau ale ratelor, taxe și impozite: prețurile și ratele de schimb sau ale dobânzilor se schimbă frecvent și rapid, deci există întotdeauna șansa să executați o tranzacție într-un moment în care este posibil să nu fie profitabil. Șansele ca acest lucru să se întâmple crește dacă nu puteți sau nu puteți cumpăra și vinde simultan un titlu, deoarece nu aveți cunoștințele, experiența sau infrastructura tehnologică de mare viteză pentru a face acest lucru. Alte riscuri potențiale includ taxele de tranzacție, care vă poate reduce profitul total și impozitele, inclusiv posibilitatea diferitelor tratamente fiscale în țări străine.