ETF-urile vs. Fondul mutual : O prezentare generală

Investitorii se confruntă cu o gamă uimitoare de opțiuni: acțiuni sau obligațiuni, interne sau internaționale, sectoare și industrii diferite, valoare sau creștere etc. Decizia dacă cumpără un fond mutual sau un fond tranzacționat la bursă ( ETF) poate părea o considerație banală alături de toate celelalte, dar există diferențe-cheie între cele două tipuri de fonduri care pot afecta cât de mulți bani câștigi și cum îi faci.

Atât fondurile mutuale, cât și ETF-urile dețin portofolii de acțiuni și / sau obligațiuni și, ocazional, ceva mai exotic, cum ar fi metale prețioase sau mărfuri. Trebuie să respecte aceleași reglementări cu privire la ceea ce pot deține, cât poate fi concentrat într-una sau câteva participații, câți bani pot împrumuta în raport cu dimensiunea portofoliului și multe altele.

Dincolo de aceste elemente, căile diferă. diferențele pot părea obscure, dar pot face ca un tip de fond sau celălalt să se potrivească mai bine nevoilor dumneavoastră.

Fonduri tranzacționate la bursă (ETF)

După cum sugerează și numele, fondurile tranzacționate la bursă se tranzacționează la bursă, la fel ca acțiunile comune; de cealaltă parte a comerțului este un alt investitor ca tine, nu administratorul fondului. Puteți cumpăra și vinde în orice moment al unei sesiuni de tranzacționare – la orice preț este în prezent, în funcție de condițiile pieței – nu doar la sfârșitul zilei. Și nu există o perioadă minimă de păstrare. Acest lucru este relevant în special în cazul ETF-urilor care urmăresc activele internaționale, în care prețul activului nu s-a actualizat încă pentru a reflecta informații noi, dar evaluarea pieței SUA a acestuia. Ca urmare, ETF-urile pot reflecta noua realitate a pieței mai repede decât o pot face fondurile mutuale.

O altă diferență esențială este că majoritatea ETF-urilor sunt index-tracking, ceea ce înseamnă că încearcă să se potrivească cu randamente și mișcări de preț ale unui indice, cum ar fi S & P 500, prin asamblarea unui portofoliu care se potrivește cât mai aproape de elementele constitutive ale indicelui. Gestionarea pasivă nu este singurul motiv pentru care ETF-urile sunt de obicei mai ieftine. ETF-urile de urmărire a indexului au cheltuieli mai mici decât fondurile mutuale de urmărire a indexului, iar o mână de ETF-uri gestionate activ sunt mai ieftine decât fondurile mutuale gestionate activ. În mod clar, se întâmplă altceva. Se referă la mecanica gestionării celor două tipuri de fonduri și la relațiile dintre fonduri și acționarii lor.

Cu un ETF, deoarece cumpărătorii și vânzătorii fac afaceri între ei, managerii au mult mai puțin de făcut. Cu toate acestea, furnizorii de ETF vor ca prețul ETF (stabilit de tranzacții în cursul zilei) să se alinieze cât mai aproape de valoarea activului net al indicelui. Pentru a face acest lucru, ei ajustează oferta de acțiuni prin crearea de acțiuni noi sau valorificarea acțiunilor vechi. Prețul este prea mare? Furnizorii de ETF vor crea mai multă ofertă pentru ao reduce. Toate acestea pot fi executate cu un program de computer, neatins de mâini umane.

Structura ETF are ca rezultat și o mai mare eficiență fiscală. Investitorii în ETF-uri și fonduri mutuale sunt impozitați în fiecare an pe baza câștigurilor și pierderilor suportate în cadrul portofoliilor. Dar ETF-urile se angajează în mai puține tranzacții interne, iar mai puține tranzacții creează mai puține evenimente impozabile (mecanismul de creare și răscumpărare a unui ETF reduce nevoia de vânzare). Deci, cu excepția cazului în care investiți printr-un 401 (k) sau alte vehicule favorizate de impozite, fondurile dvs. mutuale vă vor distribui câștiguri impozabile, chiar dacă pur și simplu ați deținut acțiunile. Între timp, cu un portofoliu complet ETF, taxa va fi în general o problemă numai dacă și când vindeți acțiunile.

ETF-urile sunt încă relativ noi, în timp ce fondurile mutuale au existat pentru vârste, astfel încât investitorii care nu încep doar să dețină fonduri mutuale cu câștiguri impozabile încorporate. Vânzarea acestor fonduri poate declanșa impozite pe câștigurile de capital, deci este important să includeți acest cost fiscal în decizia de a vă muta la un ETF. Decizia se rezumă la compararea beneficiului pe termen lung de a trece la o investiție mai bună și a plăti mai mult impozitul inițial, față de a rămâne într-un portofoliu de investiții mai puțin optime cu cheltuieli mai mari (care ar putea fi, de asemenea, o pierdere de timp, ceea ce merită ceva).

Fonduri mutuale

Când puneți bani într-un fond mutu, tranzacția se face cu compania care o administrează – Vanguards, T. Rowe Prices și BlackRocks din lume – fie direct, fie prin intermediul unei firme de brokeraj. Achiziționarea unui fond mutual se execută la valoarea activului net al fondului în funcție de prețul acestuia, atunci când piața se închide în acea zi sau următoare, dacă plasați comanda după închiderea piețelor.

Când vă vindeți acțiunile, are loc același proces, dar invers. Cu toate acestea, nu vă grăbiți prea tare. Unele fonduri mutuale evaluează o penalitate, uneori la 1% din valoarea acțiunilor pentru vânzarea anticipată (de obicei mai devreme de 90 de zile de la achiziționare).

Fondurile mutuale pot urmări indicii , dar majoritatea sunt gestionate activ. În acest caz, persoanele care le gestionează aleg o varietate de participații pentru a încerca să depășească indicele pe care îl consideră performanța. Acest lucru poate deveni scump: fondurile gestionate activ trebuie să cheltuiască bani pentru analiști, cercetări economice și industriale, vizite la companii și așa mai departe. Acest lucru face ca fondurile mutuale să fie mai costisitoare de gestionat – și deținute de investitori – decât ETF-urile.

Fondurile mutuale și ETF-urile sunt ambele deschise. Asta înseamnă că numărul acțiunilor restante poate fi ajustat în sus sau în jos ca răspuns la cerere și ofertă. Când intră mai mulți bani și apoi ies dintr-un fond mutual într-o anumită zi, managerii trebuie să atenueze dezechilibrul punând banii în plus să lucreze pe piețe. Dacă există o ieșire netă, trebuie să vândă anumite dețineri dacă nu există suficiente resurse în portofoliu.

Concluzia

Având în vedere distincțiile dintre două tipuri de fonduri, care este cel mai bun pentru tine? Depinde. Fiecare poate satisface anumite nevoi. Fondurile mutuale au adesea sens pentru investițiile în nișe obscure, inclusiv acțiuni ale companiilor străine mai mici și zone complexe, dar potențial recompensatoare, cum ar fi fondurile de capital neutre pe piață sau fondurile de capital lungi / scurte, care prezintă profile de risc / recompense ezoterice.

Dar în majoritatea situațiilor și pentru majoritatea investitorilor care doresc să păstreze lucrurile simple, ETF-urile, cu combinația lor de costuri reduse, ușurința accesului și accentul pus pe urmărirea indexului, pot păstra avantajul. Abilitatea lor de a oferi expunere la diferite segmente de piață într-un mod simplu le face instrumente utile dacă prioritatea dvs. este să acumulați avere pe termen lung cu un portofoliu echilibrat, larg diversificat.