Nollkupongobligationer är obligationer som inte betalar ränta under obligationernas livstid. Istället köper investerare nollkupongobligationer till en djup rabatt från deras nominella värde, vilket är det belopp investeraren kommer att få när obligationen ”förfaller” eller förfaller till betalning.

Förfallodagen på nollkupongobligationer är vanligtvis långvarig – många mognar inte i tio, femton eller fler år. Dessa långvariga förfallodatum gör det möjligt för en investerare att planera för ett långsiktigt mål, till exempel att betala för ett barns högskoleutbildning. Med den djupa rabatten kan en investerare lägga upp en liten summa pengar som kan växa under många år.

Investerare kan köpa olika typer av nollkupongobligationer på sekundärmarknaderna som har emitterats från en mängd olika källor, inklusive amerikanska statskassan, företag och statliga och lokala myndigheter.

Eftersom nollkupongobligationer inte betalar någon ränta till förfall, fluktuerar deras priser mer än andra typer av obligationer på sekundärmarknaden. Dessutom, även om inga betalningar görs på nollkupongobligationer förrän de förfaller, kan investerare fortfarande behöva betala federal, statlig och lokal inkomstskatt för den tillskrivna eller ”fantom” räntan som tillkommer varje år. Vissa investerare undviker att betala skatt på den tillskrivna räntan genom att köpa kommunala nollkupongobligationer (om de bor i staten där obligationen utfärdades) eller köpa de få företagsnollkupongobligationer som har skattefri status.