Arbitrage innebär att man köper och säljer två relaterade tillgångar på två olika marknader för att utnyttja pris- eller räntskillnaden mellan marknaderna till riskfria vinster.

Lär dig hur arbitrage fungerar genom exempel, typer av arbitrage och dess fördelar och nackdelar för att avgöra om strategin passar din investeringsstil.

Vad Är Arbitrage?

Arbitrage är en handelsstrategi där du samtidigt köper och säljer liknande värdepapper, valutor eller andra tillgångar på två olika marknader till två olika priser eller kurser för att kapitalisera på skillnaden mellan marknaderna. Om vi antar att investeraren säljer till ett högre pris än inköpspriset efter att ha redovisat växelkursen mellan marknaderna, kan de till exempel utnyttja skillnaden mellan marknaderna till en riskfri vinst.

Hur Arbitrage fungerar

På en effektiv marknad där aktier, obligationer, valutor och andra tillgångar prissätts enligt deras verkliga värde bör det inte finnas några arbitragemöjligheter. Men globala marknader är ibland ineffektiva, vilket ger upphov till skillnader mellan priser och räntor mellan marknader. Investerare kan och tjänar pengar på dessa ineffektiviteter genom en process som kallas arbitrage.

Till förstå hur investerare gör vinst med arbitrage, det hjälper att överväga ett enkelt exempel på strategin.

Låt oss säga att du överväger att köpa aktier i ABC Corp., som handlar på New York Stock Exchange (NYSE) till $ 40 per aktie. Innan du köper aktierna märker du att samma företag handlas på Euronext-börsen (Europeiska unionens aktiemarknad) till 40,25 USD per aktie efter att ha redovisat växelkursen.

För att agera på arbitrage-möjligheten köper du ABC-aktier från NYSE och säljer dem samtidigt på Euronext. Du tjänar en vinst på 0,25 USD per aktie. Även om detta kanske inte verkar betydande, skulle du göra en vinst på $ 2500 i en enda transaktion om du skulle köpa och sälja 10.000 aktier.

Naturligtvis kan arbitrage inte inträffa om det inte finns prisavvikelser mellan finansinstitut. Och nuförtiden kan sådana prisavvikelser pågå i några millisekunder. Dessutom är de vanligtvis minimala, så det är i allmänhet inte meningsfullt att försöka arbitrage-strategier om du inte har ett stort belopp att investera.

Som sådan utförs arbitrage oftare av så kallade ”högfrekventa handlare” som har kunskap om valutamarknader och använder algoritmer, ultrasnabba datorer och internetanslutningar för att skanna marknader och utföra stora ordervolymer snabbt.

Typer av arbitrage

Denna handelsstrategi har vanligtvis en av tre huvudformer:

• Lokalisering: Genom denna vanliga typ av arbitrage kan en investerare dra nytta av ett scenario där en banks köp- eller budpris för en viss valuta är högre än en annan banks försäljnings- eller köppris för den valutan. Som en illustration, låt oss anta att växelkursen i bank A mellan euron och amerikanska dollar är 1,25 dollar; med andra ord måste du spendera $ 1,25 för att få en euro. Bank B har växelkursen $ 1. En investerare kan ta en euro och konvertera den till dollar i bank A (få $ 1,25) och sedan ta pengarna till banken B och konvertera tillbaka den till euro till växelkursen 1: 1. Detta skulle innebära 1,25 dollar konverterat tillbaka till euro till växelkursen 1: 1 eller 1,25 euro. Således gjorde en investerare en vinst på 0,25 euro för varje euro som är inblandad i handeln.
• Triangulär: Vissa investerare har varit kända för att använda en ”triangulär” arbitrasestrategi med tre valutor och banker. Du kan till exempel byta ut amerikanska dollar mot euro, sedan euro till brittiska pund, sedan brittiska pund tillbaka till dollar, och utnyttja små avvikelser i valutakurser längs vägen.
• Skyddad ränta: Skyddad ränta arbitrage är en handelsstrategi där en investerare kan använda ett ”terminskontrakt” (ett avtal om att köpa eller sälja en tillgång vid ett visst datum i framtiden) för att kapitalisera på en ränteavvikelse mellan två länder och eliminera deras exponering för förändringar i valutakurser. Låt oss till exempel säga att 90-dagars räntan för det brittiska pundet är högre än för US-dollarn. Du kan låna pengar i dollar och konvertera dem till pund. Du skulle sedan sätta in det beloppet till den högre kursen och samtidigt ingå ett 90-dagars terminskontrakt där insättningen konverteras tillbaka till dollar till en fast valutakurs när den förfaller. När du reglerar terminsavtalet och senare betalar tillbaka lånet i dollar, kommer du att tjäna pengar.

Fördelar och nackdelar med arbitrage

Denna strategi kan vara en penningmakare men har också nackdelar:

Förklarade fördelar

De viktigaste fördelarna med arbitrage är:

• Riskfria vinster: De vinster som härrör från korrekt utförd arbitrage kan betraktas som riskfria eftersom köp- och försäljningspriset är känt i förväg. Till skillnad från att handla med aktier eller obligationer genom en traditionell strategi att köpa ett värdepapper nu och sälja det någon gång i framtiden, kräver arbitrage inte vadslagning på ett värdepappers framtida resultat.
• Ingen kapitalinvestering : Om du bara utnyttjar prissättningsfel eller avvikelser (till exempel genom lokal arbitrage), behöver du inte ens investera eget kapital för att dra nytta av en arbitragemöjlighet.

Nackdelar förklarade

Nackdelarna med arbitrage inkluderar:

• Flyktig möjlighet: Arbitrage påverkar utbud och efterfrågan i på ett sådant sätt att priserna så småningom justeras om, vilket minskar möjligheten till arbitrage i framtiden. Till exempel, ju fler skiljedomare som köper en aktie i US-dollar och säljer den i euro, desto mer kommer US-dollar att stiga och euron kommer att falla . Detta kommer att leda till att skillnaden mellan de två valutorna minskar tills det inte finns någon, och ingen vinst kan göras.

• Potentiella pris- eller kursfluktuationer, avgifter och skatter: Priser och växelkurser eller räntor ändras ofta och snabbt, så det finns alltid en chans att du kan utföra en handel i en tid då det kanske inte är lönsamt. Oddsen för att detta händer ökar om du inte kan eller inte kan köpa och sälja ett värdepapper samtidigt eftersom du inte har kunskap, erfarenhet eller höghastighetsteknikinfrastruktur för att göra det. Andra potentiella risker inkluderar transaktionsavgifter, som kan minska din totala vinst och skatter, inklusive möjligheten till olika skattebehandlingar i utlandet.